Проще говоря, дефляция - это эрозия цен на товары и услуги в результате снижения спроса. Это может привести к дальнейшему росту, поскольку компании преследуют этот ограниченный спрос при еще более низких ценах. Для потребителя более низкие цены могут показаться выгодой, особенно после периода длительной инфляции или когда заработная плата остается на прежнем уровне или падает.
В условиях дефляции те, кто занимал средства у кредитных учреждений, сейчас не хотят (или не могут) погасить заемные средства. Кроме того, акции, облигации и недвижимость, которых не было бы на рынке в условиях инфляции, могут быть выгружены ниже фактической стоимости. По этой причине Федеральная резервная система ведет постоянную борьбу с инфляцией, используя денежно-кредитную политику, опасаясь дефляции.
Дефляция с течением времени
В последний раз экономика США страдала от продолжительного дефляционного периода во время Великой рецессии, официально продолжавшейся с декабря 2007 года по июнь 2009 года, и последовавшей за этим глобальной рецессии в 2009 году. До этого во время Великой депрессии продолжался длительный период дефляции. Экономика испытала дефляцию учебников с резким падением уровня производства и цен. В период с 1928 по 33 год ВВП США падал каждый год, и, поскольку существует глобальная связь с экономикой США, в других странах наблюдалось аналогичное падение. Канада и Германия также испытали свои собственные формы дефляции. С этого времени в США были только короткие периоды снижения ценовых периодов, такие как Великая рецессия, и эти периоды не были универсально приняты как системно дефляционные.
Недостаток данных
Дефляция несет с собой плохую стигму, и она, скорее всего, преследует Федеральную Резервную систему каждый раз, когда происходит изменение направления процентных ставок. Одна из основных проблем с теориями отрицательного влияния дефляции заключается в том, что на самом деле не так много исторических данных по предмету исследования. Эмпирические исследования предоставляют значительно больше доверия, когда они основаны на долгосрочных периодах с множественными наблюдениями за событиями для изучения. Имея только один, возможно, два существенных дефляционных периода в современной истории, очень легко рассмотреть потенциальные положительные эффекты дефляции.
Не все дефляции плохие
Рассмотрим этот гипотетический, но выполнимый случай: в экономике наблюдается длительный период экспоненциальных технологических инноваций - интенсивная ценовая конкуренция во главе с розничными торговцами с низкими ценами и, как следствие, длительный период использования дешевого капитала для левереджа и относительно свободные стандарты кредитования. Этот сценарий может привести к устойчивому росту предложения товаров, поскольку они становятся дешевле в производстве, и к переизбытку товаров, доступных как потребителям, так и тем, кто их поставляет. Если взять только эту информацию, эта дефляционная ситуация выглядит хорошо для потребителей: более дешевые продукты, больше разнообразия и больше поставщиков для их обслуживания. Это возвращает нас к неспособности изучать дефляционные периоды в наше время и даже может предположить, что дефляция, переживаемая во время депрессии, могла быть аномалией.
Опасения дефляции часто путают с временным снижением цен. В то время как дефляция характеризуется устойчивым совокупным падением совокупного индекса индекса потребительских цен или валового внутреннего продукта, экономика США намного сложнее, чем в 20-30-х годах. Существуют внешние факторы влияния на основные товары, которые изменяют цены и остаются неестественно низкими или высокими. Хедж-фонды, войны и тенденции спроса могут оказать давление на один товар, который может повлиять на всю экономику. Это то, что делает прогнозирование дефляции трудным, трудным для определения и почти невозможным для проверки, пока она не установится или почти не пройдет. Это также затрудняет определение того, действительно ли это все плохо.
Суть
Консенсус среди политиков и экономистов заключается в том, что одной лишь угрозой дефляции является проблема. И ограниченный объем данных, доступных для изучения, наряду с несколько неоднозначным характером самой дефляции - это лишь пара препятствий, связанных с изучением ее последствий. Возможно, что, подобно качающемуся маятнику, дефляционная среда на короткое время останавливается перед тем, как качнуться в другую сторону. Это может быть причиной того, почему существует такой большой разрыв между дефляционными периодами, а также может объяснить, почему они кажутся почти несуществующими в наши дни. Или, возможно, политики просто отлично справились с задачей сдерживания цикла. В любом случае, возможно, что некоторая дефляция может быть нормальной частью нашего экономического цикла и не всегда является такой плохой вещью.
