Что такое неограниченная покупка облигаций
Безлимитная покупка облигаций - это вмешательство центрального банка, предлагающего неограниченное обязательство по покупке государственных облигаций для поддержки долговых рынков.
BREAKING DOWN Неограниченная покупка облигаций
Безлимитная покупка облигаций позволяет центральному банку поддерживать рынки облигаций в условиях кризиса, обязуясь покупать столько облигаций, сколько необходимо для стабилизации ситуации. Президент Европейского центрального банка Марио Драги предпринял такую программу в октябре 2012 года, пытаясь сохранить стоимость евро в условиях экономической борьбы нескольких стран еврозоны.
Проблема возникла из-за кризисов суверенного долга в нескольких странах после глобального финансового кризиса 2008 года. Греция, Испания, Ирландия, Португалия и Кипр требовали помощи третьих сторон для погашения своего суверенного долга. Волнообразные рынки облигаций привели к высокой доходности по многим государственным облигациям, что затрудняет проведение денежно-кредитной политики центральному банку. Хотя центральный банк пообещал, что не будет ограничивать размер финансовой помощи, он наложил ограничения на срок погашения долгов, которые он будет покупать, и вынудил страны официально запросить финансовую помощь.
По сути, программа закупок диверсифицировала риск проблемных суверенных облигаций по всей еврозоне. В результате акции были снижены процентные ставки по облигациям, выпущенным Испанией и Италией, поскольку рынки ощущали меньший риск при наличии поддержки центрального банка.
Обычная и нетрадиционная денежно-кредитная политика
Операции на открытом рынке, проводимые центральными банками, предлагают некоторые из наиболее эффективных вариантов воздействия на денежно-кредитную политику. Федеральный резерв США постоянно покупает и продает государственные ценные бумаги на вторичном рынке, увеличивая или уменьшая поставки для контроля ликвидности на рынках. Например, ФРС может покупать государственные облигации на открытом рынке, чтобы вкладывать больше денег в финансовые системы. С другой стороны, ФРС может вывести деньги из системы путем продажи своих облигаций.
Как правило, меры денежно-кредитной политики дают толчок экономике в том или ином направлении за счет повышения и снижения доступной ликвидности. Поскольку центральные банки старались реагировать на более масштабные кризисы, они обратились к менее традиционным методам. Например, ФРС осуществила количественное смягчение после финансового кризиса 2008 года с целью покупки долговых ценных бумаг на триллионы долларов для стабилизации рынков и снижения доходности. Этот шаг имеет большое сходство с неограниченной программой покупки облигаций Европейского центрального банка в том, что он скупил проблемные долги, чтобы обуздать высокую доходность и обеспечить чувство безопасности на долговых рынках. Такие шаги также соответствуют основному мандату ФРС действовать в качестве кредитора последней инстанции, чтобы предотвратить финансовые бедствия.
