Продажа голых звонков создает неограниченную ответственность. Поэтому эти типы опционных стратегий считаются подходящими для опытных трейдеров с надлежащим управлением рисками и дисциплиной из-за безграничных потерь.
Продажа коллов, как правило, осуществляется против существующих запасов в попытке получить доход от позиции путем захвата премии. Например, предположим, что трейдеру принадлежит 1000 акций Apple Inc., которая торгуется по 125 долларов. Трейдер продает 10 звонков по цене исполнения 150 долларов за 2 доллара. Каждый опционный контракт представляет 100 акций, поэтому продажа приносит трейдеру 2000 долларов.
По сути, если Apple поднимается выше 150 долларов, трейдер должен продать свою позицию или выкупить опционы. Если Apple не поднимется выше этого уровня к дате истечения срока действия опциона, он может удержать свои акции и забить премию. Владение акциями снимает риск с этой стратегии.
В случае открытой продажи опционов колл риск теоретически не ограничен. Предположим, трейдер продает звонки компании, которая торгует за 10 долларов. Он считает, что потенциал компании ограничен и продает 100 звонков по цене исполнения 15 долларов за 1 доллар. С этой продажи он собирает 10000 долларов.
Оказывается, что мнение трейдера неверно, и конкурент выкупает акции за 50 долларов. Внезапно, колл-опционы, которыми трейдер короток, вырастают до 35 долларов, хотя он продал их за 1 доллар. Его прибыль в 10 000 долларов превратится в убыток в 350 000 долларов. Этот пример иллюстрирует опасность голых опционов на продажу.
Открытая продажа пут-опционов может быть довольно опасной в случае резкого падения цены акции. Продавец опциона вынужден покупать акции по определенной цене. Однако самое низкое значение, до которого может упасть акция, равно нулю, так что есть основания для потерь. В случае опционов колл нет предела тому, насколько высоко может подняться акция, а это означает, что потенциальные убытки безграничны.
