Что такое тройная ведьма?
Тройная охота - это ежеквартальное истечение срока действия опционов на акции, фьючерсов на фондовые индексы и опционных контрактов на фондовые индексы, которые происходят в один и тот же день. Это происходит четыре раза в год - в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.
Понимание тройной ведьмы
Тройные дни ведьм порождают торговую активность и волатильность, потому что контракты, срок действия которых истек, могут потребовать покупки или продажи базовой ценной бумаги. Хотя некоторые производные контракты открываются с целью покупки или продажи базовой ценной бумаги, трейдеры, желающие получить производные инструменты, должны только закрыть, развернуть или компенсировать свои открытые позиции до закрытия торгов в тройные дни ведьмы.
Тройные дни ведьм, особенно последний час торговли, предшествующий завершающему звонку, который называется «тройной час ведьмы», могут привести к повышенной торговой активности и волатильности, когда трейдеры закрывают, развертывают или смещают свои истекающие позиции.
С 2002 года тройные дни ведьмы также включают истечение срока фьючерса на одну акцию, то есть фактически существует четыре типа истекающих контрактов, но термин «четырехкратная охота» никогда не завоевывал популярность.
Ключевые вынос
- Тройное колдовство - это ежеквартальное истечение срока действия опционов на акции, фьючерсов на фондовые индексы и опционных контрактов на фондовые индексы, которые происходят в один и тот же день. Тройное колдовство происходит четыре раза в год - в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. в частности, последний час торговли, предшествующий звонку закрытия, который называется «тройной час ведьмы», может привести к усилению торговой активности и волатильности, когда трейдеры закрывают, развертывают или смещают свои истекающие позиции.
Смещение фьючерсных позиций
Фьючерсный контракт, который представляет собой соглашение о покупке или продаже базовой ценной бумаги по заранее определенной цене в определенный день, обязывает согласованную транзакцию иметь место после истечения срока действия контракта. Например, один фьючерсный контракт на индекс Standard & Poor's 500 (S & P 500) оценивается в 250 раз больше значения индекса. Если цена индекса составляет 2000 долларов США по истечении срока действия, базовая стоимость контракта составляет 500 000 долларов США, то есть сумму, которую владелец контракта обязан заплатить, если контракту разрешено истечь.
Чтобы избежать этого обязательства, владелец контракта закрывает контракт, продавая его до истечения срока действия. После закрытия контракта с истекающим сроком воздействия индекс S & P 500 можно сохранить, купив новый контракт в форвардном месяце. Это называется развертыванием контракта.
Варианты с истекающим сроком действия
Опционы, которые находятся в деньгах, представляют аналогичную ситуацию для держателей истекающих контрактов. Например, продавец опциона с покрытием может отозвать базовые акции, если цена акции закроется выше цены исполнения опциона с истекающим сроком действия. В этой ситуации продавец опциона имеет возможность закрыть позицию до истечения срока действия, чтобы продолжить владение акциями, или разрешить опциону истечь и отозвать акции.
Тройное Колдовство и Арбитраж
Хотя большая часть сделок по закрытию, открытию и смещению фьючерсных и опционных контрактов в течение трех дней колдовства связана с возведением в квадрат позиции, всплеск активности может также привести к неэффективности цен, что привлекает краткосрочных арбитражеров. Эти возможности часто являются катализаторами того, что большой объем пойдет на закрытие в тройные дни ведьмы, поскольку трейдеры пытаются получить прибыль от небольшого дисбаланса в цене с большими сделками туда-обратно, которые могут быть завершены в считанные секунды.
