Слияния и поглощения
Рассмотрим сценарий покупки подержанного автомобиля - вы можете пройти несколько тестовых заездов, внимательно изучить экстерьеры и интерьеры и получить помощь от обученных механиков для оценки автомобиля. Несмотря на всю тщательность, реальность использования подержанной машины - будь то хорошая покупка или лимон - станет очевидной только после того, как вы купите ее и покатаетесь на ней некоторое время.
Сделки по слияниям и поглощениям также сопровождаются аналогичными проблемами. Вы можете изучить существующий бизнес, основываясь на видимых финансовых показателях, предположениях потенциальной подгонки и консультативной помощи консультантов по слияниям и поглощениям (экспертов). Но реальность станет очевидной только тогда, когда сделка будет завершена, и вам придется вести бизнес вперед.
Широкая цель любой сделки по слиянию и поглощению имеет два аспекта:
- Рост за счет приобретения новых продуктов, рынков и клиентов. Повышение прибыльности в зависимости от стратегического потенциала сделки.
Потеря акцента на желаемых целях, неспособность разработать конкретный план с соответствующим контролем и отсутствие налаживания необходимых интеграционных процессов могут привести к провалу любой сделки по слиянию и поглощению. Книга FT Press гласит: «Многие исследования, проведенные в течение десятилетий, ясно показывают, что уровень отказов составляет не менее 50 процентов».
Ключевые вынос
- Слияния и поглощения - слияния и поглощения - это сделки, в которых две (или более) компании объединяются в одну. Эти сделки стоимостью в несколько миллионов долларов или миллиард долларов требуют тщательной проверки, прежде чем сделка будет закрыта. Тем не менее, сделки по слияниям и поглощениям все же проваливаются. Вот некоторые из основных причин, почему.
Причины провала сделок
- Владельцы ограничены или не участвуют: назначение консультантов по слияниям и поглощениям по высокой цене для различных услуг практически обязательно для любой сделки среднего и крупного размера. Но предоставление им всего лишь того, что они получают высокую плату, является явным признаком, ведущим к провалу. Советники обычно играют ограниченную роль, пока сделка не будет завершена. После этого новое лицо становится обязанностью владельца. Владельцы должны быть вовлечены с самого начала, а скорее сами управлять и структурировать сделку, позволяя консультантам брать на себя роль помощи. Среди прочего, неотъемлемая выгода будет огромным опытом получения знаний для владельца, который будет пожизненной выгодой. Теоретическая оценка в сравнении с практическим предложением будущих выгод: цифры и активы, которые хорошо выглядят на бумаге, могут не быть реальными выигрышными факторами после завершения сделки. Неудачный случай приобретения Банком Америки Countrywide является типичным примером. Отсутствие ясности и выполнения процесса интеграции. Основной проблемой любой сделки по слиянию и поглощению является интеграция после слияния. Тщательная оценка может помочь выявить ключевых сотрудников, важные проекты и продукты, чувствительные процессы и вопросы, влияющие на узкие места и т. Д. Используя эти выявленные критические области, следует разработать эффективные процессы для четкой интеграции с помощью консалтинга, автоматизации или даже вариантов аутсорсинга. полностью изучен. Вопросы культурной интеграции: дело Daimler Chrysler - это исследование проблем, присущих культурным и интеграционным проблемам. Этот фактор также весьма очевиден в глобальных сделках по слияниям и поглощениям, и следует разработать правильную стратегию либо для принудительной интеграции с жесткими решениями, исключая культурные различия, либо позволяя региональным / местным предприятиям управлять своими подразделениями, с четкими целями и стратегией получения прибыли. решения. Требуемый потенциал емкости в сравнении с текущей пропускной способностью: сделки с целью расширения требуют оценки способности текущей фирмы интегрироваться и опираться на более крупный бизнес. Ресурсы вашей фирмы уже полностью или чрезмерно использованы, не оставляя полосы пропускания на будущее, чтобы сделка была успешной? Вы выделили выделенные ресурсы (включая себя), чтобы заполнить необходимые пробелы в соответствии с необходимостью? Учитывали ли вы время, усилия и деньги, необходимые для решения неизвестных задач, которые могут быть выявлены в будущем? Фактическая стоимость сложной интеграции и высокая стоимость восстановления: дело Daimler Chrysler также увеличило расходы на ожидаемые попытки интеграции, которые не могли пройти. Поддержка полосы пропускания и ресурсов с правильными стратегиями, которые могут превзойти потенциальные затраты и проблемы интеграции, могла бы помочь. Сегодняшние инвестиции в сложную интеграцию, распространяющуюся в течение следующих нескольких лет, могут оказаться трудноосуществимыми в долгосрочной перспективе. Ошибки в переговорах: случаи переплаты за приобретение (с высокой консультационной платой) также распространены при заключении сделок M & A, что приводит к финансовым потерям и, следовательно, к неудачам. Внешние факторы и изменения в бизнес-среде: банкротство Bank of America / Countrywide также произошло из-за обвала финансового сектора, причем ипотечные компании пострадали больше всего. Внешние факторы могут не полностью контролироваться, и лучший подход в таких ситуациях - смотреть вперед и сокращать дальнейшие потери, которые могут включать в себя полное закрытие бизнеса или принятие аналогичных трудных решений. Оценка альтернатив. Вместо того, чтобы покупать, чтобы расширяться с целью превзойти конкурентов, стоит ли задуматься о том, чтобы стать объектом продаж и выйти с лучшими доходами, чтобы начать что-то новое? Это помогает рассмотреть крайние варианты, которые могут оказаться более выгодными, вместо того, чтобы придерживаться традиционных мыслей. План резервного копирования: при сбое более 50% сделок M & A всегда лучше сохранять план резервного копирования для своевременного отключения (с / без потерь), чтобы избежать дальнейших потерь. Вышеупомянутые примеры хотя и приводятся как неудачные, но, похоже, они своевременно выполнили разделение.
Суть
Предприятия (большие или малые), желающие получить потенциальную выгоду от слияния и поглощения, не могут получить 100-процентную гарантию, которая обеспечивает успех сделок M & A. Большинство сделок M & A приводит к провалу из-за вышеуказанных факторов. Владельцы бизнеса, консультанты и ассоциированные участники должны быть бдительными в отношении возможных ошибок.
