ОПРЕДЕЛЕНИЕ СОВЕТОВ РАСПРОСТРАНЕНИЯ
Спред TIPS сравнивает доходность казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS) и доходность обычных казначейских ценных бумаг США с одинаковыми сроками погашения. Разница между ними заключается в том, что платежи TIPS корректируются с учетом инфляции, а платежи казначейства США - нет.
НАКРЫВАЮЩИЕСЯ СОВЕТЫ Распространение
Обычные казначейские ценные бумаги США изначально не учитывают инфляцию, поэтому доходность должна компенсировать инвесторам будущую инфляцию в дополнение к процентной ставке. Однако купоны и основные ставки ценных бумаг TIPS изменяются в зависимости от индекса потребительских цен (ИПЦ), который предоставляет статистику, которая дает представление о потенциальном направлении инфляции. Поскольку инфляция уже учтена, доходность по ценным бумагам TIPS включает только фиксированную процентную ставку. Это означает, что разница между этими двумя доходностями, или спредом TIPS, отражает прогнозируемую инфляцию.
Поскольку ценные бумаги TIPS учитывают прогнозируемую инфляцию и поддерживаются правительством, они считаются инвестициями с низким уровнем риска.
Зачем обращать внимание на распространение TIPS?
Спред TIPS является показателем рыночных перспектив инфляции. Таким образом, распространение TIPS имеет большое влияние на ожидания инвесторов и мнения о рыночной экономике. Если спред TIPS широк, это означает, что инвесторы возлагают большие надежды на безопасность, и ожидается, что инфляция значительно возрастет. Точно так же, если спрэд узок, у инвесторов нет высоких ожиданий, и ожидается, что инфляция останется несколько застойной.
Например, если доходность казначейства США со сроком погашения в десять лет составляет 5%, а доходность TIPS с той же датой погашения составляет 3%, разница в доходности, равная 2%, представляет собой спред TIPS. Это означает, что инфляция, как ожидается, будет увеличиваться на 2% в год в течение следующих десяти лет. В целом Федеральная резервная система пытается удержать инфляционные ожидания на уровне от 2 до 2, 5%; темпы инфляции, прогнозируемые как слишком высокие или слишком низкие, плохо отражаются на экономике и затрудняют выход из рецессии.
Насколько эффективны СОВЕТЫ в прогнозировании инфляции?
Спред TIPS - это всего лишь проекция инфляции, так как невозможно знать, какие повороты произойдет на рынке в будущем. За последние 20 лет распространение TIPS привело к недооценке уровня инфляции примерно в двух третях случаев. В целом, однако, спред TIPS считается надежным способом прогнозирования приблизительных уровней инфляции.
