Падение цен на нефть и введение торговых санкций после конфликта на Украине были двумя основными факторами, повлиявшими на российскую экономику в течение 2015 года. Из-за высокой подверженности России получению доходов от экспорта нефти, сниженные цены на нефть одновременно привели к падению экономического производства и быстрой инфляции., создавая проблемы для политиков. Санкции, введенные Соединенными Штатами и Европейским союзом, усугубили влияние на цены на нефть, что привело к снижению ВВП и обесцениванию рубля. В 2016 году Россия будет по-прежнему сталкиваться с затяжными последствиями этих проблем. Низкие цены на нефть, инфляция и доверие инвесторов являются тремя крупнейшими проблемами, с которыми столкнется российская экономика в 2016 году.
1. Низкие цены на нефть и рецессия
Нефть является крупнейшим экспортным товаром России, составив 58, 6% от общего объема экспорта в 2014 году. Экспорт нефти в этом году составил более 8% ВВП. Другое сырье, такое как металлы, также является важным источником экспорта страны. Падение цен на энергоносители и сырьевые товары в течение 2015 года нанесло тяжелый урон экономике, ограничив доход, доступный крупнейшим российским отраслям, и угрожая заработной плате и занятости. Длительные низкие цены на нефть, вероятно, поддержат условия рецессии в России, и объявления ОПЕК, Кувейта, Саудовской Аравии и Ирана указывают на то, что крупные производители нефти ожидают, что цены на нефть останутся низкими в 2016 году.
Прогнозируется, что российский ВВП снова сократится в 2016 году, хотя ожидания относительно степени сокращения варьируются от менее 1% до почти 4%. Российские монетарные власти заявили о своей готовности сфокусировать политику на предоставлении помощи от инфляции, но существует народное и политическое давление, чтобы ослабить процентные ставки в попытке ускорить экономический рост. Российские потребители должны ожидать продолжения давления на занятость и заработную плату, вызванные сохраняющимися низкими ценами на нефть и структурными проблемами, в то время как российское правительство должно оценить серьезность сокращения выпуска относительно фискальных и монетарных рисков, связанных с мерами по сокращению рецессии.
2. Инфляция
В ответ на экономические потрясения в 2013 и 2014 годах российское правительство несколько раз девальвировало рубль, но это не привело к желаемому увеличению экспорта. Санкции Европейского союза и США в отношении российских банков также привели к снижению курса рубля, поскольку российские предприятия были вынуждены использовать резервы в иностранной валюте у центрального банка. Падение цен на нефть также привело к падению курса рубля по отношению к другим валютам, в то время как эмбарго на импортные продукты питания и потребительские товары вызвали рост стоимости жизни.
Инфляция и растущие цены на потребительские товары оказали негативное влияние на домохозяйства, и это продолжит преследовать российскую экономику в 2016 году. Быстрая инфляция также ограничила меры политики, доступные российским монетарным властям. Снижение процентных ставок является общим политическим ответом на условия рецессии, что создает стимул для инвестиций и создания рабочих мест, но также ведет к инфляции. С ростом инфляции в 2015 году около 15% российский центральный банк не смог поддержать стратегии оценки валюты, используемые для стимулирования экономики. Российские потребители, вероятно, будут продолжать испытывать снижение покупательной способности, даже если инфляция снизится с ее высоких уровней. Российское правительство должно будет внимательно следить за успехами своих более ограничительных монетарных движений, обеспечивая при этом процентные ставки не слишком высокими, чтобы стимулировать рост.
3. Доверие инвесторов
Многочисленные факторы объединились, чтобы ограничить доверие инвесторов к России. Опасения по поводу коррупции и легкости ведения бизнеса исторически не позволяли некоторым инвесторам иметь дело с российскими активами, хотя улучшение стандартов отчетности и правовых структур помогло развеять эти опасения в последние годы. Другие наблюдатели предполагают, что прав частной собственности, особенно прав на интеллектуальную собственность, недостаточно для привлечения притока капитала в той же степени, что и в большинстве развитых стран, но эту стигму нельзя признать универсальной. Помимо этих проблем, политическая суматоха вызвала отток капитала, поскольку конфликт с Украиной и Турцией отговорил инвесторов от сотрудничества с российскими компаниями. Доступ к мировым рынкам капитала важен для финансовой стабильности крупных компаний, поэтому российские политики должны помнить о своей репутации в глазах распределителей капитала по всему миру.
