Что такое тридцатилетняя казна
Тридцатилетнее казначейство - это долговое обязательство казначейства США, которое наступает через 30 лет.
НАРУШЕНИЕ Тридцатилетнего казначейства
Тридцатилетние казначейские облигации являются одними из самых популярных в мире активов с фиксированной доходностью. Все казначейские облигации получают поддержку Казначейства США, что делает их одними из самых безопасных и популярных инвестиций среди инвесторов во всем мире. Поскольку большинство выпусков долговых обязательств осуществляется организациями или физическими лицами с более высоким риском дефолта, чем правительство США, процентные ставки по казначейским облигациям вряд ли будут опережать ставки по другим облигациям аналогичной дюрации. Однако доходность по казначейским облигациям колеблется в зависимости от спроса на рынке и общих перспектив экономики.
Основной риск, связанный с казначейскими облигациями, связан с изменениями действующих процентных ставок в течение срока действия облигации. Если процентные ставки растут в течение срока действия облигации, владелец облигации упускает более высокую доходность, чем те, что заработаны в текущем владении. В качестве компенсации за это облигации с большей дюрацией обычно имеют более высокую доходность, чем облигации с более низкой дюрацией, выпущенные одновременно. Тридцатилетние казначейские обязательства представляют собой облигации с самым длительным сроком действия, предлагаемые федеральным правительством, и, следовательно, обеспечивают более высокую доходность, чем современные 10-летние или трехмесячные выпуски.
Кривые доходности и долговременные облигации
Большая компенсация, связанная с долговыми облигациями, описывает ситуацию с нормальной кривой доходности. При определенных экономических условиях кривая доходности может стать более плоской или даже перевернутой, поскольку облигации с более коротким сроком погашения имеют более высокие процентные ставки, чем облигации с более длительным сроком погашения. Нормальная кривая доходности обычно подразумевает, что инвесторы прогнозируют экономический рост и ожидают, что процентные ставки по долгосрочному долгу будут расти. Это смещает спрос в сторону более долгосрочных облигаций и в сторону более коротких облигаций, поскольку инвесторы размещают свои средства в ожидании более доходных долгосрочных облигаций в будущем. Чем больше происходит этот дисбаланс спроса, тем круче кривая доходности, поскольку высокий спрос на краткосрочные облигации снижает доходность, а эмитенты облигаций повышают доходность по долгосрочным облигациям, пытаясь привлечь больше инвесторов.
Когда инвесторы подозревают плохие экономические времена и падение процентных ставок, ситуация может измениться. Высокий спрос на долгосрочные облигации по разумным текущим ставкам и низкий спрос на краткосрочные долговые обязательства, которые держатели облигаций ожидают реинвестировать в условиях падения процентных ставок, могут привести к росту краткосрочных ставок и падению долгосрочных ставок. Когда это происходит, кривая доходности становится более поверхностной, поскольку разница в процентных ставках становится менее выраженной между облигациями разной дюрации. Когда доходность краткосрочных облигаций поднимается выше доходности долгосрочных облигаций, получается перевернутая кривая доходности.
