Соотношение долга к собственному капиталу (D / E) является метрикой, которая дает представление об использовании долга компанией. В целом, компания с высоким отношением D / E рассматривается как более высокий риск для кредиторов и инвесторов, поскольку предполагает, что компания профинансировала большую часть своего роста за счет заимствования. То, что считается высоким коэффициентом, может зависеть от множества факторов, включая отрасль компании.
Что считается высоким отношением долга к собственному капиталу?
Расчет коэффициента D / E
Соотношение D / E связывает сумму долгового финансирования фирмы с ее капиталом. Чтобы рассчитать его, разделите общие обязательства фирмы на ее общий акционерный капитал - обе эти позиции можно найти на балансе компании. Структура капитала компании является движущей силой отношения долга к собственному капиталу. Чем больше долгов компания использует, тем выше будет отношение долга к собственному капиталу.
Долг обычно имеет более низкую стоимость капитала по сравнению с капиталом, в основном из-за его преимущественного отношения в случае ликвидации. Таким образом, многие компании могут предпочесть использовать долг вместо собственного капитала для финансирования капитала.
В некоторых случаях расчет долга к собственному капиталу может быть более изолированным, чтобы включать только краткосрочную и долгосрочную задолженность. Чаще всего это также включает некоторую форму дополнительных фиксированных платежей. Вместе совокупный долг и общий капитал компании объединяются, чтобы равняться ее общему капиталу, который также учитывается как совокупные активы.
Анализ коэффициентов D / E по отраслям
Как это обычно бывает в финансовом анализе, отдельный коэффициент или позиция обычно не используются изолированно. По этой причине уровень отношения долга к собственному капиталу обычно рассматривается наряду с несколькими другими переменными.
Однако одной из основных отправных точек для анализа отношения D / E является отрасль компании. Рассмотрение среднего отношения D / E для отрасли компании часто является хорошей отправной точкой для рассмотрения того, насколько высоким должно быть отношение D / E.
В целом, отношение долга к собственному капиталу будет различаться в зависимости от отрасли, поскольку некоторые отрасли, как правило, используют больше долгового финансирования, чем другие. Также может быть важно изучить близко сопоставимые компании в рамках отраслевой группы для более глубокого анализа. Например, в финансовой отрасли отношение долга к собственному капиталу выше, чем в других отраслях, поскольку банки и другие финансовые учреждения занимают деньги для предоставления ссуды, что может привести к более высокому уровню задолженности.
Другие отрасли, которые, как правило, нуждаются в крупных инвестициях в капитальные проекты, также обычно имеют более высокие ожидания долга к собственному капиталу. Эти отрасли могут включать коммунальные услуги, транспорт и энергетику.
Другие факторы в анализе коэффициентов D / E
Вторая переменная, которую следует учитывать при анализе отношения долга к собственному капиталу компании, - это ее собственный исторический средний показатель. Компания может быть на уровне или ниже среднего по отрасли, но выше собственного исторического среднего, что может быть причиной для беспокойства. В этом случае может быть важно проанализировать текущую ситуацию в компании и причины дополнительного долга, который она добавляет.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) также может дать интересное представление об изменчивости отношения долга к собственному капиталу компании. WACC показывает сумму процентного финансирования в среднем на доллар капитала. Уравнение также разбивает среднюю выплату долга и капитала.
Если у компании низкая средняя выплата долга, это означает, что она может получать финансирование на рынке по относительно низкой ставке. Это может сделать использование долга более привлекательным, даже если отношение долга к собственному капиталу выше, чем у сопоставимых компаний.
