Что такое разделение акций?
Разделение акций - это корпоративное действие, при котором компания делит свои существующие акции на несколько акций, чтобы повысить ликвидность акций. Хотя количество акций, находящихся в обращении, увеличивается на определенный коэффициент, общая стоимость акций в долларах остается неизменной по сравнению с суммами до разделения, потому что разделение не добавляет никакой реальной стоимости. Наиболее распространенными коэффициентами разделения являются 2-к-1 или 3-к-1, что означает, что акционер будет иметь две или три акции соответственно на каждую ранее принадлежавшую акцию.
Ключевые вынос
- Разделение акций - это корпоративное действие, при котором компания делит свои существующие акции на несколько акций, чтобы повысить ликвидность акций. Хотя количество акций, находящихся в обращении, увеличивается на определенный коэффициент, общая стоимость акций в долларах остается неизменной по сравнению с суммами до разделения, потому что разделение не добавляет никакой реальной стоимости. Наиболее распространенными коэффициентами разделения являются 2-к-1 или 3-к-1, что означает, что акционер будет иметь две или три акции, соответственно, на каждую ранее проведенную акцию. вместо умножения - количество акций, которыми владеют акционеры, соответственно повышая рыночную цену.
Понимание фондовых расколов
Как работает разделение акций
Разделение акций - это корпоративное действие, при котором компания делит свои существующие акции на несколько акций. По сути, компании предпочитают разделять свои акции, чтобы они могли снизить торговую цену своих акций до приемлемого для большинства инвесторов диапазона и повысить ликвидность акций. Человеческая психология, какова она есть, большинству инвесторов удобнее покупать, скажем, 100 акций по 10 долларов, а не 10 акций по 100 долларов. Таким образом, когда цена акций компании существенно выросла, большинство публичных фирм в конечном итоге объявят о разделении акций в какой-то момент, чтобы снизить цену до более популярной торговой цены. Несмотря на то, что количество акций, находящихся в обращении, увеличивается во время разделения акций, общая стоимость акций в долларах остается неизменной по сравнению с суммами до разделения, потому что разделение не добавляет никакой реальной стоимости.
Когда происходит разделение акций, цена акций автоматически корректируется на рынках. Совет директоров компании принимает решение разделить акции на любое количество способов. Например, разделение акций может быть 2-в-1, 3-в-1, 5-в-1, 10-в-1, 100-в-1 и т. Д. Акция в 3-в-1 означает, что на каждую акцию, принадлежащую инвестору, теперь будет три. Другими словами, количество размещенных акций на рынке утроится. С другой стороны, цена за акцию после дробления акций 3 на 1 будет уменьшена путем деления цены на 3. Таким образом, общая стоимость компании, измеренная рыночной капитализацией, останется неизменной.
Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения общего количества акций в обращении на цену за акцию. Например, предположим, что у XYZ Corp. в обращении находится 20 миллионов акций, а акции торгуются по 100 долларов. Ее рыночная капитализация составит 20 миллионов акций x 100 долларов = 2 миллиарда долларов. Допустим, совет директоров компании решает разделить акции 2 на 1. Сразу после того, как разделение вступит в силу, количество акций в обращении увеличится вдвое до 40 миллионов, а цена акций сократится вдвое до 50 долларов, оставив рыночную капитализацию без изменений: 40 миллионов акций x 50 долларов = 2 миллиарда долларов.
Важный
В Великобритании разделение акций называется выпуском сценария, выпуском бонуса, выпуском капитализации или бесплатным выпуском.
Причины разделения акций
Почему компании переживают трудности и расходы, связанные с разделением акций? По паре очень веских причин. Во-первых, обычно происходит разделение, когда цена акций достаточно высока, поэтому инвесторам дорого приобретать стандартную партию из 100 акций. Например, Apple Inc. выпустила дробление акций 7 на 1 в 2014 году после того, как цена ее акций поднялась почти до 700 долларов за акцию. Совет директоров посчитал, что цена была слишком высокой для среднего розничного инвестора, и осуществил дробление акций, чтобы сделать акции более доступными для более широкого круга потенциальных акционеров. Цена акций закрылась на уровне $ 645 за день до активизации сплита. На открытии рынка акции Apple торговались примерно по $ 92, скорректированная цена после дробления акций 7 на 1.
Во-вторых, большее количество акций в обращении может привести к большей ликвидности акций, что облегчает торговлю и может сузить спрэд между спросом и предложением. Увеличение ликвидности акций делает торговлю акциями проще для покупателей и продавцов. Ликвидность обеспечивает высокую степень гибкости, благодаря которой инвесторы могут покупать и продавать акции компании, не оказывая слишком большого влияния на цену акций.
Хотя теоретический раскол не должен влиять на цену акций, он часто приводит к возобновлению интереса инвесторов, что может оказать положительное влияние на цену акций. Хотя этот эффект может быть временным, факт остается фактом, что дробление акций компаниями, производящими голубые фишки, является отличным способом для среднего инвестора накапливать растущее число акций в этих компаниях. Многие из лучших компаний обычно превышают уровень цен, на котором они ранее разделяли свои акции, что заставляет их снова подвергаться разделению акций. Например, Walmart разделил свои акции 11 раз по принципу «2 к 1» с момента его обнародования с октября 1970 года по март 1999 года. Инвестор, у которого было 100 акций в ходе первичного публичного размещения акций (IPO) Walmart, Эта небольшая доля выросла до 204 800 акций в течение следующих 30 лет.
Пример разделения акций
В июне 2014 года Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) разделила свои акции 7 к 1, чтобы сделать их более доступными для большего числа инвесторов. Прямо перед разделением каждая акция торговалась по $ 645, 57. После разделения цена за акцию при открытии рынка составила 92, 70 долл. США, что составляет приблизительно 645, 57 ÷ 7. Существующим акционерам также было предоставлено шесть дополнительных акций на каждую принадлежавшую акцию, поэтому у инвестора, которому принадлежало 1000 акций предварительного разделения AAPL, было бы 7 000 акций. после раскола. Акции Apple в обращении увеличились с 861 млн до 6 млрд акций, однако рыночная капитализация практически не изменилась и составила 556 млрд долларов. На следующий день после разделения акций цена выросла до 95, 05 долл. США, чтобы отразить возросший спрос в результате снижения цены акций.
Обратные разделенные акции
Традиционное дробление акций также известно как форвардное дробление акций. Обратное дробление акций является противоположностью форвардного дробления акций. Компания, которая выпускает обратное дробление акций, уменьшает количество своих акций в обращении и увеличивает цену акций. Подобно форвардному дроблению акций, рыночная стоимость компании после обратного дробления акций останется неизменной. Компания, которая предпринимает это корпоративное действие, могла бы сделать это, если бы ее цена акций снизилась до уровня, при котором она рискует быть исключенной из обмена из-за несоответствия минимальной цене, необходимой для включения в список. Компания может также реверсировать дробление своих акций, чтобы сделать их более привлекательными для инвесторов, которые могут воспринимать их как более ценные, если у них более высокая цена акций.
Обратное / форвардное дробление акций - это особая стратегия дробления акций, используемая компаниями для исключения акционеров, владеющих меньшим, чем определенное количество акций этой компании. Обратное / прямое разделение акций использует обратное разделение акций с последующим прямым разделением акций. Обратное разделение уменьшает общее количество акций, которым владеет акционер, в результате чего некоторые акционеры, владеющие менее чем минимумом, необходимым для разделения, обналичиваются. Форвардное дробление акций увеличивает общее количество акций, которыми владеет акционер.
