Содержание
- Что такое фондовый рынок?
- Понимание фондового рынка
- Как работает фондовый рынок
- Функции фондового рынка
- Регулирование фондового рынка
- Участники фондового рынка
- Как фондовые биржи зарабатывают деньги
- Конкурс на фондовых рынках
- Значение фондового рынка
- Примеры фондовых рынков
Что такое фондовый рынок?
Под фондовым рынком понимается совокупность рынков и бирж, на которых осуществляется регулярная деятельность по покупке, продаже и выпуску акций публичных компаний. Такая финансовая деятельность осуществляется через институционализированные официальные биржи или внебиржевые (внебиржевые) рынки, которые действуют в соответствии с определенным набором правил. В стране или регионе может быть несколько торговых площадок, на которых можно совершать сделки с акциями и другими видами ценных бумаг.
Хотя оба термина - фондовый рынок и фондовая биржа - взаимозаменяемы, последний термин обычно является подмножеством первого. Если кто-то говорит, что она торгует на фондовом рынке, это означает, что она покупает и продает акции / акции одной (или нескольких) фондовых бирж, которые являются частью общего фондового рынка. Ведущими фондовыми биржами в США являются Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Nasdaq, Лучшая альтернативная торговая система (BATS). и Чикагская биржевая биржа опционов (CBOE). Эти ведущие национальные биржи, наряду с несколькими другими действующими в стране биржами, образуют фондовый рынок США.
Хотя он называется фондовым рынком или фондовым рынком и известен прежде всего торговлей акциями / акциями, другие финансовые ценные бумаги, такие как биржевые фонды (ETF), корпоративные облигации и производные инструменты, основанные на акциях, товарах, валютах и облигациях, также торгуются. на фондовых рынках. (Информацию по теме см. В разделе «В чем разница между фондовым рынком и фондовым рынком?»)
Фондовый рынок
Понимание фондового рынка
В то время как сегодня можно купить практически все через Интернет, обычно для каждого товара существует определенный рынок. Например, люди едут на окраины города и на фермы, чтобы купить рождественские елки, посещают местный рынок древесины, чтобы купить древесину и другие необходимые материалы для домашней мебели и ремонта, и ходят в такие магазины, как Walmart, за своими обычными продуктами.
Такие специализированные рынки служат платформой, где многочисленные покупатели и продавцы встречаются, взаимодействуют и совершают сделки. Поскольку количество участников рынка огромно, можно быть уверенным в справедливой цене. Например, если во всем городе есть только один продавец новогодних елок, он будет свободен взимать любую цену, какую пожелает, поскольку покупателям больше некуда идти. Если количество продавцов деревьев велико на общем рынке, им придется конкурировать друг с другом, чтобы привлечь покупателей. Покупатели будут избалованы выбором с низкой или оптимальной ценой, что делает его справедливым рынком с прозрачностью цен. Даже при совершении покупок в Интернете покупатели сравнивают цены, предлагаемые разными продавцами на одном и том же торговом портале или на разных порталах, чтобы получить лучшие предложения, вынуждая различных онлайн-продавцов предлагать лучшие цены.
Фондовый рынок - это аналогичный специализированный рынок для торговли различными видами ценных бумаг в контролируемой, защищенной и управляемой среде. Поскольку фондовый рынок объединяет сотни тысяч участников рынка, желающих покупать и продавать акции, он обеспечивает справедливую ценовую политику и прозрачность операций. В то время как ранее фондовые рынки выпускали и торговали на бумажных сертификатах физических акций, современные компьютерные фондовые рынки работают в электронном виде.
Как работает фондовый рынок
Короче говоря, фондовые рынки обеспечивают безопасную и регулируемую среду, в которой участники рынка могут совершать сделки с акциями и другими приемлемыми финансовыми инструментами с уверенностью с нулевым или низким операционным риском. Работая в соответствии с определенными правилами, установленными регулятором, фондовые рынки действуют как первичные рынки и как вторичные рынки.
Являясь первичным рынком, фондовый рынок позволяет компаниям впервые выпускать и продавать свои акции широкой публике в процессе первичного публичного размещения акций (IPO). Эта деятельность помогает компаниям привлечь необходимый капитал от инвесторов. По сути, это означает, что компания делится на несколько акций (скажем, 20 миллионов акций) и продает часть этих акций (скажем, 5 миллионов акций) широкой публике по цене (скажем, 10 долларов за акцию).
Чтобы облегчить этот процесс, компании нужен рынок, где эти акции могут быть проданы. Эта торговая площадка предоставляется фондовым рынком. Если все пойдет по планам, компания успешно продаст 5 миллионов акций по цене 10 долларов за акцию и соберет 50 миллионов долларов. Инвесторы получат акции компании, которые они могут рассчитывать удерживать в течение своего предпочтительного срока, в ожидании роста цены акций и любого потенциального дохода в виде выплаты дивидендов. Фондовая биржа выступает в качестве посредника в этом процессе привлечения капитала и получает плату за свои услуги от компании и ее финансовых партнеров.
После первого IPO, посвященного выпуску акций, которое называется процессом листинга, фондовая биржа также служит торговой платформой, которая облегчает регулярную покупку и продажу перечисленных акций. Это составляет вторичный рынок. Фондовая биржа получает комиссионные за каждую сделку, которая происходит на ее платформе во время деятельности на вторичном рынке.
Фондовая биржа несет ответственность за обеспечение прозрачности цен, ликвидности, раскрытия цен и честных сделок в такой торговой деятельности. Поскольку почти все основные фондовые рынки в мире в настоящее время работают в электронном виде, биржа поддерживает торговые системы, которые эффективно управляют ордерами на покупку и продажу от различных участников рынка. Они выполняют функцию сопоставления цен, чтобы облегчить заключение сделок по справедливой цене как для покупателей, так и для продавцов.
Перечисленная компания может также предложить новые дополнительные акции через другие предложения на более позднем этапе, например, путем выпуска прав или последующими предложениями. Они могут даже выкупить или исключить их акции. Фондовая биржа облегчает такие сделки.
Фондовая биржа часто создает и поддерживает различные рыночные и отраслевые индикаторы, такие как индекс S & P 500 или индекс Nasdaq 100, которые обеспечивают измерение для отслеживания движения всего рынка. Другие методы включают Стохастический Осциллятор и Стохастический Индекс Импульса.
Биржи также ведут все новости компании, объявления и финансовую отчетность, которые обычно доступны на их официальных сайтах. Фондовая биржа также поддерживает различные другие виды деятельности, связанные с транзакциями на корпоративном уровне. Например, прибыльные компании могут вознаграждать инвесторов, выплачивая дивиденды, которые обычно поступают из части прибыли компании. Биржа поддерживает всю такую информацию и может в определенной степени поддерживать ее обработку. (Информацию по теме см. В разделе «Как работает фондовый рынок?»)
Функции фондового рынка
Фондовый рынок в первую очередь выполняет следующие функции:
Справедливая сделка с сделками с ценными бумагами. В зависимости от стандартных правил спроса и предложения, фондовая биржа должна обеспечить, чтобы все заинтересованные участники рынка имели мгновенный доступ к данным по всем ордерам на покупку и продажу, тем самым способствуя справедливому и прозрачному ценообразованию ценных бумаг. Кроме того, он также должен выполнять эффективное сопоставление соответствующих ордеров на покупку и продажу.
Например, может быть три покупателя, которые разместили заказы на покупку акций Microsoft по 100, 105 и 110 долларов, и могут быть четыре продавца, которые готовы продать акции Microsoft по 110, 112, 115 и 120 долларов. Биржа (через свои автоматизированные торговые системы, управляемые компьютером) должна убедиться, что наилучшая покупка и наилучшая продажа совпадают, что в данном случае составляет 110 долларов США для данного количества сделок.
Эффективное обнаружение цены. Фондовые рынки должны поддерживать эффективный механизм определения цены, который относится к определению правильной цены ценной бумаги и обычно выполняется путем оценки рыночного спроса и предложения и других факторов, связанных с транзакциями.
Скажем, американская софтверная компания торгует по цене 100 долларов и имеет рыночную капитализацию в 5 миллиардов долларов. Приходит новость о том, что регулятор ЕС наложил на компанию штраф в размере 2 миллиардов долларов, что, по сути, означает, что 40 процентов стоимости компании может быть уничтожено. В то время как фондовый рынок, возможно, установил диапазон торговых цен в размере 90 и 110 долларов США на цену акций компании, он должен эффективно изменить допустимый предел торговых цен, чтобы учесть возможные изменения в цене акций, в противном случае акционеры могут бороться за справедливую торговлю. цена.
Поддержание ликвидности. Несмотря на то, что количество покупателей и продавцов для конкретной финансовой ценной бумаги не контролируется фондовым рынком, необходимо обеспечить, чтобы тот, кто квалифицирован и готов торговать, получал мгновенный доступ к размещению ордеров, которые должны исполняться на ярмарке. цена.
Безопасность и обоснованность транзакций: хотя для эффективной работы на рынке важно больше участников, один и тот же рынок должен обеспечить, чтобы все участники были проверены и соблюдали необходимые правила и положения, не оставляя места для дефолта любой из сторон. Кроме того, он должен обеспечить, чтобы все ассоциированные организации, работающие на рынке, также придерживались правил и работали в правовых рамках, предоставленных регулирующим органом.
Поддержка всех подходящих типов участников. Рынок создается множеством участников, среди которых маркет-мейкеры, инвесторы, трейдеры, спекулянты и хеджеры. Все эти участники работают на фондовом рынке с различными ролями и функциями. Например, инвестор может покупать акции и удерживать их в течение многих лет, в то время как трейдер может войти и выйти из позиции в течение нескольких секунд. Маркет-мейкер обеспечивает необходимую ликвидность на рынке, а хеджеру может понравиться торговать производными инструментами для снижения риска, связанного с инвестициями. Фондовый рынок должен обеспечить, чтобы все такие участники могли работать бесперебойно, выполняя свои желаемые роли, чтобы рынок продолжал работать эффективно.
Защита инвесторов. Наряду с состоятельными и институциональными инвесторами фондовый рынок также обслуживает очень большое количество мелких инвесторов за их небольшой объем инвестиций. Эти инвесторы могут иметь ограниченные финансовые знания и могут не полностью осознавать ловушки инвестирования в акции и другие перечисленные инструменты. Фондовая биржа должна принять необходимые меры, чтобы предложить таким инвесторам необходимую защиту, чтобы защитить их от финансовых потерь и обеспечить доверие клиентов.
Например, фондовая биржа может классифицировать акции в различных сегментах в зависимости от их профилей риска и разрешать ограниченные или никакие торги обычными инвесторами в акции высокого риска. Производные, которые были описаны Уорреном Баффетом как финансовое оружие массового уничтожения, не для всех, поскольку можно потерять гораздо больше, чем они поставили. Обмены часто налагают ограничения, чтобы предотвратить лиц с ограниченными доходами и знаниями от рискованных ставок производных.
Сбалансированное регулирование: листинговые компании в основном регулируются, и их операции контролируются регуляторами рынка, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Кроме того, биржи также требуют определенных требований, таких как своевременная подача квартальных финансовых отчетов и мгновенная отчетность о любых соответствующие события - чтобы все участники рынка узнали о корпоративных событиях. Несоблюдение правил может привести к приостановке торгов биржами и другим дисциплинарным мерам.
Регулирование фондового рынка
Местному финансовому регулятору или компетентному денежно-кредитному органу или институту поручено регулировать фондовый рынок страны. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) является регулирующим органом, ответственным за надзор за фондовыми рынками США. SEC является федеральным агентством, которое работает независимо от правительства и политического давления. Миссия SEC сформулирована следующим образом: «защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать формированию капитала».
Участники фондового рынка
Наряду с долгосрочными инвесторами и краткосрочными трейдерами, существует много разных типов игроков, связанных с фондовым рынком. Каждая из них имеет уникальную роль, но многие из этих ролей переплетены и зависят друг от друга для обеспечения эффективного функционирования рынка.
- Биржевые маклеры, также известные как зарегистрированные представители в США, являются лицензированными специалистами, которые покупают и продают ценные бумаги от имени инвесторов. Брокеры действуют как посредники между фондовыми биржами и инвесторами, покупая и продавая акции от имени инвесторов. Для доступа к рынкам необходима учетная запись у розничного брокера. Менеджеры портфелей - это профессионалы, которые вкладывают средства в портфели или коллекции ценных бумаг для клиентов. Эти менеджеры получают рекомендации от аналитиков и принимают решения о покупке или продаже портфеля. Компании взаимных фондов, хедж-фонды и пенсионные планы используют портфельных менеджеров для принятия решений и определения инвестиционных стратегий для имеющихся у них денег. Инвестиционные банкиры представляют компании различного уровня, такие как частные компании, которые хотят выйти на биржу посредством IPO, или компании, которые участвуют в ожидании слияний и поглощений. Они заботятся о процессе листинга в соответствии с нормативными требованиями фондового рынка. Клиенты и поставщики услуг депо, которые являются учреждениями, хранящими ценные бумаги клиентов на хранение, чтобы минимизировать риск их кражи или потери, также работают синхронно с биржа для передачи акций на / с соответствующих счетов участников сделки на основе торговли на фондовом рынке. Маркет-мейкер: Маркет-мейкер - это брокер-дилер, который облегчает торговлю акциями, публикуя цены спроса и предложения, а также поддерживая инвентарь. акций. Он обеспечивает достаточную ликвидность на рынке для конкретной (набора) акций и получает прибыль от разницы между заявкой и ценой продажи, которую он цитирует.
Как фондовые биржи зарабатывают деньги
Фондовые биржи действуют как коммерческие институты и взимают плату за свои услуги. Основным источником дохода для этих фондовых бирж являются доходы от комиссий за транзакции, которые взимаются за каждую сделку, осуществляемую на ее платформе. Кроме того, биржи получают доход от платы за листинг, взимаемой с компаний во время процесса IPO и других последующих предложений.
Биржа также получает прибыль от продажи рыночных данных, сгенерированных на ее платформе - таких как данные в реальном времени, исторические данные, сводные данные и справочные данные - что крайне важно для исследования фондового рынка и других целей. Многие биржи также продают технологические продукты, такие как торговый терминал и выделенное сетевое подключение к бирже, заинтересованным сторонам за приемлемую плату.
Биржа может предлагать привилегированные услуги, такие как высокочастотная торговля, более крупным клиентам, таким как паевые инвестиционные фонды и компании по управлению активами (AMC), и соответственно зарабатывать деньги. Существуют положения, регулирующие сборы и регистрационные сборы для различных профилей участников рынка, таких как маркет-мейкер и брокер, которые формируют другие источники дохода для фондовых бирж.
Биржа также получает прибыль, лицензируя свои индексы (и их методологию), которые обычно используются в качестве ориентира для запуска различных продуктов, таких как паевые инвестиционные фонды и ETF, со стороны AMC.
Многие биржи также предоставляют курсы и сертификацию по различным финансовым темам для участников отрасли и получают доход от таких подписок.
Конкурс на фондовых рынках
Хотя отдельные биржи конкурируют друг с другом, чтобы получить максимальный объем транзакций, они сталкиваются с угрозой на двух фронтах.
Темные пулы. Темные пулы, которые являются частными биржами или форумами для торговли ценными бумагами и действуют в рамках частных групп, создают проблему для публичных фондовых рынков. Хотя их юридическая сила регулируется местным законодательством, они набирают популярность, поскольку участники значительно экономят на комиссионных за транзакции.
Blockchain Ventures: на фоне растущей популярности блокчейнов появилось много крипто-обменов. Такие биржи являются площадками для торговли криптовалютами и производными инструментами, связанными с этим классом активов. Хотя их популярность остается ограниченной, они представляют угрозу для традиционной модели фондового рынка, автоматизируя большую часть работы, выполняемой различными участниками фондового рынка, и предлагая услуги с нулевой или низкой стоимостью.
Значение фондового рынка
Фондовый рынок является одним из важнейших компонентов экономики свободного рынка.
Это позволяет компаниям собирать деньги, предлагая акции и корпоративные облигации. Это позволяет обычным инвесторам участвовать в финансовых достижениях компаний, получать прибыль за счет прироста капитала и зарабатывать деньги за счет дивидендов, хотя возможны и убытки. В то время как институциональные инвесторы и профессиональные управляющие деньгами пользуются некоторыми привилегиями благодаря своим глубоким карманам, лучшим знаниям и более высоким способностям к риску, фондовый рынок пытается предложить равные условия для простых людей.
Фондовый рынок работает как платформа, через которую сбережения и инвестиции отдельных лиц направляются в продуктивные инвестиционные предложения. В долгосрочной перспективе это помогает в формировании капитала и экономическом росте для страны.
Ключевые вынос
- Фондовые рынки являются жизненно важными компонентами экономики свободного рынка, потому что они обеспечивают демократизированный доступ к торговле и обмену капитала для инвесторов всех видов. Они выполняют несколько функций на рынках, включая эффективное выявление цен и эффективные сделки. В США фондовый рынок регулируется SEC и местными регулирующими органами.
Примеры фондовых рынков
Первым фондовым рынком в мире стала Лондонская фондовая биржа. Он был основан в кофейне, где торговцы обычно встречались для обмена акциями, в 1773 году. Первая фондовая биржа в Соединенных Штатах Америки была открыта в Филадельфии в 1790 году. Соглашение Баттонвуда, названное так потому, что оно было подписано под деревом пуговиц. ознаменовал начало нью-йоркской Уолл-стрит в 1792 году. Соглашение было подписано 24 трейдерами и стало первой американской организацией такого рода, которая занималась торговлей ценными бумагами. В 1817 году трейдеры переименовали свое предприятие в Нью-Йоркское фондовое и биржевое управление (см. «Самые дорогие акции в Америке»).
