Согласно Goldman Sachs и UBS, согласно прогнозам Goldman Sachs и UBS, семь энергетических запасов в одном конкретном секторе - нефтепроводах - готовы к восстановлению «Златовласки» в 2019 году. Они были избиты падением цен на нефть за последний год. Но сегодня: «Мы рассматриваем это как нечто вроде среды Златовласки, где достаточно роста для получения доходов выше среднего в течение следующих нескольких лет», - говорит аналитик UBS Шнеур Гершуни, по мнению Баррона. Гершуни отмечает, что, хотя фундаментальные показатели достигли точки перегиба, компании также могут генерировать достаточно денег для ускорения распространения и выкупа.
Акции, которые, по словам Goldman Sachs, могут составить в среднем 33% прибыли в течение следующего года, включают в себя: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), LP для Plains All American Pipeline (PAA), LPG для передачи энергии (ET) и Targa Resources (TRGP)). UBS также нравится Williams Companies (WMB) и Western Gas Partners LP (WES).
Что это значит для инвесторов
В то время как акции энергетических компаний уступали более широкому S & P 500 в течение еще одного года в 2018 году, что было обусловлено встречными ветрами, включая опасения по поводу избыточного предложения, геополитические риски и нестабильность цен на нефть, некоторые быки рассматривают нисходящий поток как возможность купить эти трубопроводные акции на спаде.
UBS рассматривает снижение капитальных расходов, прогнозируемое снижение на 11% в 2019 году, как способствующий повороту отрасли. По словам Гершуни, основы должны продолжать улучшаться по мере появления новых трубопроводов и других проектов, генерирующих денежные потоки, увеличивая свободные денежные потоки и Ebitda.
Аналитик Goldman Sachs Майкл Лапидис повторил оптимистичные настроения в записке для клиентов, подчеркнув тенденции, способствующие улучшению свободных денежных потоков для энергетических компаний. В частности, он ожидает, что производители трубопроводов выиграют от расширения экспортных терминалов и перерабатывающих заводов вдоль побережья Мексиканского залива. Голдман отмечает, что несколько компаний должны выиграть от увеличения экспорта газовых жидкостей и сопутствующих товаров. Разница в цене на западно-техасскую промежуточную нефть, добываемую внутри страны, и нефть марки Brent, добываемую за рубежом, подразумевает, что «будут существовать возможности экспортировать нефть, чтобы охватить широкое распространение», согласно Goldman, по мнению Barron's.
Лапидису нравится широкий ассортимент трубопроводных акций, в том числе: Kinder Morgan, ведущая интегрированная компания среднего бизнеса, и обновленные акции основного товарищества с ограниченной ответственностью Plain All American Pipeline. Среди других главных достижений Goldman - компания, занимающаяся терминалом экспорта сжиженного природного газа Cheniere, а также крупные производители энергоносителей Energy Transfer и Targa Resources.
Заглядывая вперед
Помимо позитивных факторов, существует риск того, что энергетические запасы могут пострадать больше, если цены на нефть упадут слишком далеко, что приведет к завышению запасов. Между тем замедление глобального экономического роста, замедление доходов, макроэкономическая неопределенность и более широкая геополитическая нестабильность угрожают энергетическим рынкам в целом и могут сдерживать спрос. «Мы можем кричать на ветер, как это время отличается. Однако в краткосрочной перспективе макроэкономические заголовки будут доминировать », - написал Гершуни. Таким образом, в то время как инвесторы могут извлечь выгоду из долгосрочного отскока, полное восстановление может быть далеко.
