По словам Goldman Sachs, высокорентабельные акции с «ценовой властью» на своих рынках имеют хорошие позиции для дальнейшего роста. Эта группа из 50 акций продемонстрировала ошеломительные результаты в прошлом году по сравнению с низкомаржинальными акциями и может превзойти результаты в предстоящий период, поскольку растущие затраты продолжают оказывать давление на американские корпорации, говорит Голдман в своем последнем отчете по тематическим представлениям США. «Рост маржинального давления привел к тому, что акции стали более ценными, - говорит фирма. «Наш экран акций с высокой и стабильной валовой прибылью превзошел акции компаний с низкой ценой на 20 процентных пунктов в течение прошлого года».
Фирма заявила в своем отчете от 15 марта, что политика ФРС в конечном итоге может привести к более быстрому росту инфляции, что может принести дополнительную прибыль этим высокорентабельным акциям. В своем политическом заявлении сегодня ФРС заявила, что ожидает 2% -ной инфляции в основных и основных индексах в течение следующих 2 лет, в соответствии с ее целями.
Экран Goldman из 50 акций с высокой ценовой мощью включает 6, на которых мы фокусируемся в этой истории: Autodesk Inc. (ADSK), VF Corp. (VFC), Rockwell Automation Inc. (ROK), NetApp Inc. (NTAP), Capri Holdings Limited (CPRI) и Edwards LifeSciences Corp. (EW). Это первая из двух статей в отчете Голдмана, а вторая появится в четверг утром.
Ожидается, что в дополнение к чрезвычайно высокой средней валовой прибыли эти акции будут иметь значительный рост маржи в течение следующего года, даже несмотря на замедление экономики. (см. таблицу ниже).
6 акций с ценовой властью
- Autodesk Inc. (ADSK); 84% VF Corp. (VFC); 49% Rockwell Automation Inc. (ROK); 42% NetApp Inc. (NTAP); 62% Capri Holdings Limited (CPRI); 56% Edwards LifeSciences Corp. (EW); 74% Рассел 1000; 35%
Высокая маржа процветает по мере замедления экономики
Согласно отчету, Goldman ожидает, что результаты маржинальных акций будут расти и усиливаться в предстоящий период. Список акций с высокими ценами превзошел список акций с низкими ценами на 17 процентных пунктов (+ 13% против -4%) с мая 2018 года. Большинство акций с высокой маржой в группе Голдмана принадлежат Info Tech, Consumer Дискреционная и Здравоохранение.
Самое важное, что Goldman ожидает, что эти акции увеличат свою маржу, хотя большинство компаний изо всех сил пытаются преодолеть растущие затраты. Аналитики отмечают, что консенсус-оценки предполагают снижение прибыли S & P 500 на 40 базисных пунктов в 2019 году по сравнению с их рекордно высоким уровнем в 2018 году.
Голдман добавил, что акции с низкими затратами на рабочую силу также должны выиграть в условиях растущей инфляции. Высокие затраты на рабочую силу являются главной заботой компаний сегодня. Согласно недавнему исследованию малого бизнеса NFIB, больший процент компаний назвал затраты на рабочую силу своей самой важной проблемой, чем в любой другой месяц с 1973 года.
Autodesk
Компания Autodesk, занимающаяся автоматизированным проектированием, демонстрирует силу этой группы. За последние 5 лет компания продемонстрировала среднюю маржу валовой прибыли в размере 84%, что более чем вдвое превышает средний показатель по Russell 1000, и она занимает первое место. 5 в оценочном росте маржи в этом году в корзине Голдмана с 50 акциями. Акции Autodesk выросли на 19, 2% с начала года (с начала года) и 13, 2% за 12 месяцев по сравнению с 12, 3% и 3, 8% S & P 500 за те же соответствующие периоды. В прошлом месяце Autodesk превзошла оценки четвертого квартала.
Заглядывая вперед
Несмотря на позитивный прогноз для этой группы, их привлекательность может пострадать, если инфляция будет ускоряться слишком быстро или если они столкнутся с резким сокращением экономики.
