По словам Баррона, ведущие производители машин в США пропустили оценки аналитиков по выручке и прибыли из-за сильного доллара, ослабления мировой экономики и торговых споров, что является тревожным знаком для более широкой экономики США. К таким компаниям относятся Eaton Corp. PLC (ETN), официально зарегистрированный в Ирландии конгломерат, производящий запчасти для грузовиков и электротехническую продукцию, AGCO Corp. (AGCO), тракторная компания Cummins (CMI), ведущий производитель двигателей, Terex Corp. (TEX), производитель кранов, и Caterpillar Inc. (CAT), ведущий производитель тяжелой строительной техники.
Как группа, эти 5 компаний пропустили консенсус-оценки во втором квартале 2019 года на 1, 3% по продажам и на 4, 1% по прибыли, по данным Barron's. Добавляя к мраку, Cummins, Terex и Caterpillar также сократили свои корпоративные прогнозы на оставшуюся часть 2019 года. AGCO повысила свое руководство, в то время как Eaton оставался стабильным, добавляет Баррон.
Значение для инвесторов
Сильный доллар США нанес ущерб всем пяти компаниям, подняв цену на экспорт в местных валютах и переведя зарубежные доходы в меньшее количество долларов. Например, сильный доллар снизил выручку AGCO во 2-м квартале на 5, 7%, указывает Баррон.
При прочих равных более низкие процентные ставки в США должны ослабить доллар. Заявление Федеральной резервной системы от 31 июля о снижении ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов (б.п.), таким образом, должно стать скромным позитивом для этих акций в будущем.
Однако глобальный рост производства замедляется с декабря 2017 года, отмечает Баррон, создавая более серьезные препятствия для этих акций. Продажи гидравлического оборудования Eaton во втором квартале или подъема и буксировки тяжелых предметов замедлились. Terex сталкивается со снижением спроса на платформы для авиационных работ, используемые для строительства и обслуживания высоких конструкций. Cummins и Caterpillar пострадали от слабого спроса со стороны нефтегазовой отрасли. Чистая выручка AGCO снизилась на 4, 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Для Caterpillar выручка за 2 квартал выросла на 3%, а прибыль на акцию - на 1 цент в годовом исчислении (YOY), согласно The Wall Street Journal. Тем не менее, они пропустили консенсус-оценки на 2, 8% и 9, 3% соответственно. Продажи в Азии снизились на 8% из-за конкурентного ценового давления и китайских праздников, но продажи в США и Канаде выросли на 11%, так как высокий спрос со стороны горнодобывающих компаний, а также со стороны правительства штатов и местных органов власти на инфраструктурные проекты более чем компенсировал слабые спрос со стороны геологоразведочных компаний в Пермском бассейне и со стороны застройщиков.
Тарифы США на импортную сталь и алюминий обошлись Caterpillar в 70 млн долл. США как в 1 кв., Так и во 2 кв. 2019 г., а компания прогнозирует расходы на весь год от 250 до 300 млн долл. Против 110 млн долл. В 2018 г., согласно журналу. Тем не менее, Caterpillar поднял цены, что добавило 427 миллионов долларов к операционной прибыли за квартал. Тем не менее, Caterpillar ожидает, что прибыль на акцию в 2019 году будет близка к нижнему пределу ранее заявленного диапазона от $ 12, 06 до $ 13, 06, отмечает журнал.
Заглядывая вперед
Майк Уилсон, главный американский стратег и директор по инвестициям (CIO) в Morgan Stanley, предупреждает, что будущие консенсусные доходы слишком высоки, примерно на 5-10%, и ожидает коррекцию рынка на 10% в течение следующих трех месяцев с S & P 500 в конечном итоге заканчивается 2019 на 2750, или на 7, 7% ниже закрытия 31 июля, по Баррону.
Уилсон считает, что негативные корпоративные прогнозы относительно будущих доходов достигли трехлетнего максимума, сообщает Business Insider. Он также отмечает, что осторожные инвесторы стали лидерами рынка защитных акций, и считает, что слабая широта рынка свидетельствует об ухудшении перспектив большинства акций.
