Над

Что такое без рецепта?

Внебиржевой (OTC) относится к процессу торговли ценными бумагами для компаний, которые не зарегистрированы на официальной бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). Ценные бумаги, которые торгуются без рецепта, торгуются через брокерско-дилерскую сеть, а не на централизованной бирже. Эти ценные бумаги не отвечают требованиям для листинга на стандартной бирже рынка.

Торговые операции осуществляются через внебиржевую доску объявлений (OTCBB) или службы листинга Pink Sheets. OTCBB - это электронная служба котировок и торгов, которая способствует повышению ликвидности и лучшему обмену информацией. Pink Sheets - это частная компания, которая работает с брокерами-дилерами, чтобы вывести акции небольших компаний на рынок.

Торговля за прилавком

Внебиржевой объяснил

Акции, которые торгуют через OTC, как правило, представляют собой небольшие компании, которые не могут удовлетворить требования биржевого листинга официальных бирж. Однако многие другие виды ценных бумаг также торгуются здесь. Акции, которые торгуются на биржах, называются котируемыми акциями, тогда как акции, торгуемые через внебиржевые акции, называются не котируемыми акциями.

Торговля внебиржевыми ценными бумагами осуществляется брокерами-дилерами, которые ведут переговоры напрямую друг с другом по компьютерным сетям и по телефону, используя OTCBB. Дилеры выступают в роли маркет-мейкеров, используя Розовые листы и Внебиржевую доску объявлений, предоставляемую Национальной ассоциацией дилеров по ценным бумагам (NSAD).

Ключевые вынос

• Внебиржевой (OTC) относится к процессу торговли ценными бумагами для компаний, не перечисленных на официальной бирже. Ценные бумаги, которые продаются без рецепта, продаются через дилерскую сеть, а не на централизованной бирже. Внебиржевая торговля помогает продвигать акции и финансовые инструменты, которые в противном случае были бы недоступны для инвесторов. Компании с внебиржевыми акциями могут увеличить капитал за счет продажи акций.

Виды ценных бумаг, торгуемых на внебиржевом рынке

Акции, которые торгуют через OTC - это не только небольшие компании. Некоторые известные крупные компании котируются на внебиржевых рынках. Например, OTCQX торгует акциями иностранных компаний, таких как Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag и Danone SA.

Американские депозитарные расписки (АДР), представляющие собой акции, торгуемые на иностранной валюте, часто торгуются на внебиржевом рынке. Акции торгуются таким образом, потому что базовая компания не желает или не может удовлетворить строгие требования обмена. Кроме того, стоимость $ 500 000 для размещения на NYSE - до $ 75 000 на Nasdaq - создает барьер для многих компаний.

Такие инструменты, как облигации, не торгуются на официальной бирже, поскольку банки выпускают эти долговые инструменты и продают их через брокерско-дилерские сети. Они также считаются внебиржевыми ценными бумагами. Банки снижают стоимость биржевых сборов путем сопоставления покупок и продаж у клиентов внутри страны или у другой брокерской фирмы. Другие финансовые инструменты, такие как производные, также торгуются через дилерскую сеть.

Внебиржевые сети

OTC Markets Group управляет некоторыми из наиболее известных сетей, такими как Best Market (OTCQX), Венчурный рынок (OTCQB) и Pink Open Market. Хотя внебиржевые сети не являются официальными биржами, такими как NYSE, они по-прежнему имеют право на участие. Например, OTCQX не перечисляет акции, которые продаются менее чем за пять долларов - известные как акции пенни - подставные компании или компании, переживающие банкротство. OTCQX Best Market включает ценные бумаги компаний, которые имеют наибольшие рыночные ограничения и большую ликвидность, чем другие рынки.

На внебиржевых торговых площадках вы можете найти акции небольших и развивающихся компаний. В зависимости от платформы листинга, эти компании могут также представлять отчеты регулирующим органам Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). OTCBB акции обычно имеют суффикс «OB» и должны подать финансовую отчетность в SEC.

Другой торговой платформой являются Pink Sheets, и эти акции представлены в широком ассортименте. Эти предприятия не соответствуют требованиям SEC. Хотя покупка акций такого рода может повлечь меньшие транзакционные издержки, они являются основными для манипулирования ценами и мошенничества. Эти акции обычно имеют суффикс «PK» и не обязаны подавать финансовую отчетность в SEC.

Хотя Nasdaq работает как дилерская сеть, акции Nasdaq обычно не классифицируются как внебиржевые, поскольку Nasdaq считается фондовой биржей.

Плюсы и минусы внебиржевой торговой площадки

Как упоминалось ранее, облигации, АДР и деривативы также торгуются на внебиржевом рынке. Однако инвесторам следует проявлять большую осторожность при инвестировании в более спекулятивные внебиржевые ценные бумаги. Требования к подаче заявок между листинговыми платформами различаются, и некоторую необходимую информацию, такую ​​как финансовые показатели бизнеса, может быть трудно найти.

Большинство финансовых консультантов рассматривают торговлю внебиржевыми акциями как спекулятивное обязательство. По этой причине инвесторы должны учитывать свою толерантность к инвестиционному риску и наличие внебиржевых акций в своих портфелях. Тем не менее, с дополнительным риском внебиржевых акций появляется возможность значительной прибыли. Поскольку эти акции торгуются по более низким ценам и, как правило, за меньшие транзакционные издержки, они обеспечивают возможность повышения цены акций.

OTC, торгующие на внебиржевом рынке, обычно не известны своим большим объемом сделок. Меньший объем акций означает, что не может быть готового покупателя, когда придет время продавать ваши акции. Кроме того, спрэд между ценой покупки и ценой продажи обычно больше. Эти акции могут совершать волатильные движения на любых рыночных или экономических данных.

Внебиржевая торговая площадка является альтернативой для небольших компаний или тех, кто не хочет размещаться на стандартных биржах. Листинг на стандартной бирже - это дорогой и трудоемкий процесс, выходящий за рамки финансовых возможностей многих небольших компаний. Компании также могут обнаружить, что листинг на внебиржевом рынке обеспечивает быстрый доступ к капиталу посредством продажи акций.

Pros

• Внебиржевой предоставляет доступ к ценным бумагам, недоступным на стандартных биржах, таких как облигации, АДР и производные финансовые инструменты.

• Меньшее количество правил, касающихся OTC, позволяет входить многим компаниям, которые не могут или не хотят вносить листинг на других биржах.

• Спекулятивные инвесторы могут получить значительную прибыль благодаря торговле дешевыми акциями.

Cons

• Внебиржевые акции имеют меньшую торговую ликвидность из-за низкого объема, что приводит к задержкам в завершении торговли и широким спредам спроса и предложения.

• Меньшее регулирование ведет к снижению доступности публичной информации, возможности устаревшей информации и возможности мошенничества.

• Внебиржевые акции подвержены волатильным изменениям при публикации рыночных и экономических данных.

Примеры внебиржевых ценных бумаг в реальном мире

OTC Markets Group является оператором финансовых рынков для OTCQX. «OTCMarkets.com» перечисляет наиболее активно торгуемые компании, а также информацию о достижениях и снижениях.

В тот или иной день общий объем доллара может превысить 1, 2 миллиарда долларов, при этом более 6 миллиардов человек торгуют акциями. Среди них китайская мультимедийная компания Tencent Holdings LTD (TCEHY), гигант по производству продуктов питания и напитков Nestle SA (NSRGY) и медицинская компания Bayer AG (BAYRY).