Что такое специальное соглашение о покупке и перепродаже?
Центральные банки проводят различные типы соглашений о продаже и обратной покупке (операции репо) в рамках операций на открытом рынке, которые они используют для реализации денежно-кредитной политики. Обычно они предпринимаются с целью повлиять на ликвидность и, следовательно, на процентные ставки на денежном рынке. Специальное соглашение о покупке и перепродаже (SPRA) - это конкретное название, присваиваемое одной из этих операций при использовании Банком Канады (BoC); Его намерение состоит в том, чтобы снизить процентные ставки.
Понимание специального соглашения о покупке и перепродаже (SPRA)
Как правило, в сделке репо два контрагента заключают соглашение, согласно которому один продает ценные бумаги другому, и одновременно соглашается выкупить их позднее указанного срока по фиксированной цене. Таким образом, ценные бумаги могут эффективно рассматриваться в качестве обеспечения для денежного займа. Используемые ценные бумаги обычно представляют собой ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой, и цены согласовываются с точки зрения процентных ставок. Эта согласованная процентная ставка называется ставкой репо. В то время как многие участники рынка участвуют в таких операциях, когда центральные банки делают это, обычно это происходит только с определенными банками на их внутренних денежных рынках, на краткосрочной основе и осуществляется с целью осуществления денежно-кредитной политики, то есть для обеспечения процентные ставки на денежном рынке достигают целевой ставки центрального банка.
Банк Банка устанавливает целевую процентную ставку овернайт в качестве ключевой учетной ставки (используемой в целях таргетирования инфляции). В специальном соглашении о покупке и перепродаже (SPRA) Банк России будет покупать ценные бумаги у банка определенного типа (а именно у основного дилера канадских государственных ценных бумаг) с соглашением продать их обратно в этот банк на следующий день. Банк BoC предлагает купить фиксированное количество ценных бумаг по фиксированной цене, при этом ценообразование находится на уровне плана BoC по ставке овернайт. Это дает временное вливание денежных средств (поскольку банки получают платежи за ценные бумаги) на денежный рынок, помогая повысить ликвидность и снизить рыночные процентные ставки на ночь. Следовательно, эта операция будет использоваться, когда Банк попытается ослабить условия на внутреннем денежном рынке.
Банк будет участвовать в следственной операции - Соглашение о продаже и обратной покупке или SRA - когда его целью является ужесточение, а не ослабление условий на денежном рынке. (В этой операции Банк России будет выводить ликвидность с рынка, продавая ценные бумаги банкам.)
