Что такое переводной андеррайтинг (TRUF)
Трансферабельный механизм андеррайтинга (TRUF) - это тип механизма андеррайтинга, который работает с евро-нотами Переносимые средства андеррайтинга позволяют менеджерам проектов передавать свои обязательства по андеррайтингу евро-банкнот другим сторонам. Затем принимающая сторона берет на себя всю ответственность за андеррайтинг с этого момента.
BREAKING DOWN Переводное Средство Андеррайтинга (TRUF)
В передаваемой программе андеррайтинга передача обязательств по андеррайтингу должна быть одобрена всеми вовлеченными сторонами. И ответственность, и управление андеррайтингом затем передаются новой стороне. Такое расположение позволяет первоначальным страховщикам выполнить свои обязательства, передав их другой стороне, способной завершить транзакцию.
Передаваемое средство андеррайтинга является типом средства выпуска нот. Механизм выпуска нот позволяет заемщику выпускать краткосрочные облигации или депозитные сертификаты, а не брать займы непосредственно у банков в рамках синдицированного кредита. Возможность выдачи банкнот является в основном гарантией. Если выпуск заемщика не продан полностью, группа банков покупает непроданные векселя. Никакие правила не распространяются на средства выпуска нот
Возможность выпуска нот полностью отделена от самой эмиссии. Средство выпуска нот может свободно продаваться и продаваться на вторичных рынках без обращения к андеррайтеру. Таким образом, заемщик получает выгоду от покупки средства выпуска нот, если ему необходимо получить доступ к альтернативным рынкам для размещения выпуска или если выпуск настолько хорошо принят рынками, что дополнительный источник краткосрочных средств фактически является выгодным.
Проблемы, связанные с передачей андеррайтинга
TRUF позволяет передавать обязательства между банками андеррайтинга с целью удовлетворения точных потребностей заемщика. Эти средства связи или кредитные обязательства все отражаются в забалансовой части годового отчета банка. Они упоминаются как международные синдицированные кредиты и средства выпуска нот. В большинстве международных банков наблюдается значительный рост этого вида деятельности в результате их попыток секьюритизировать свои собственные займы. Наибольший риск для страховщика - застрять в нотах. Конечно, это то, что банки не хотели бы. Таким образом, плата за все эти виды услуг является низкой, чтобы стимулировать доверие и привлекательность для инвесторов. Другим значительным риском является то, что эти средства связи не существовали очень долго. Если андеррайтеру было представлено большое количество неразмещенных заметок одновременно, это может навязать рынку спрос, которому андеррайтер или андеррайтеры не могут соответствовать.
