Что такое сёгун Бонд
Облигации сёгун - это тип облигаций, которые выпускаются в Японии иностранными организациями, включая корпорации, финансовые учреждения и правительства, и деноминированы в валюте, отличной от иены. Например, если китайская компания выпустит в Японии облигации, деноминированные в юанях, это будет считаться облигацией сёгуна. Облигации Shogun в иностранной валюте, выпущенные в Японии, доступны как японским, так и иностранным инвесторам.
НАРУШЕНИЕ Сёгун Бонд
Облигации сёгуна были названы в честь японского слова для традиционного военачальника японской армии. Облигация самурая аналогична облигации сёгуна, но облигации самурая номинированы в иенах, а облигации сёгуна выпускаются в иностранной валюте.
Первая облигация сёгуна была выпущена Всемирным банком в 1985 году с учетом усилий правительства Японии по широкой интернационализации японской иены и либерализации национальных рынков капитала. Облигации были номинированы в долларах США. Южная Калифорния Эдисон стал первой американской корпорацией, которая продала долларовые облигации сёгуна, также в 1985 году. В начале своей истории рынок сёгунских облигаций был ограничен наднациональными организациями и иностранными правительствами. Пересмотр налогов США в 1986 году вызвал некоторый ранний интерес к облигации, поскольку последующее смягчение правил, касающихся облигаций, дало большую гибкость частным компаниям на рынке облигаций сёгуна.
Ранние вызовы для сёгунских облигаций
После достижения пика в 1996 году облигации сёгуна изо всех сил пытались завоевать популярность в Японии. Среди них Япония хотела сосредоточиться на высококачественных иеновых облигациях, а не выпущенных в другой стране. Кроме того, японские инвесторы в то время мало знали о том, как работают международные рынки и были особенно склонны к риску, и поэтому уклонялись от инвестиций, которые они еще не понимали. Кроме того, период регистрации выпуска сёгунских облигаций был чрезвычайно длительным, а требования к документации были чрезвычайно сложными, особенно по сравнению с самурайскими облигациями. В результате выпуск облигаций Shogun колебался на уровне, близком к нулю, в течение многих лет, прежде чем достиг нового максимума в 2010 году.
Мотивация для выпуска сёгун Бонд
Корпорации, правительства и учреждения приводят множество причин выпуска сёгунских облигаций. Вот четыре недавних исторических примера, которые описывают их конкретные причины использования облигаций сёгуна в качестве заемного ресурса:
- В 2011 году Daewoo выпустила первые корейские облигации Shogun, обусловленные снижением стоимости заимствований в Японии на фоне потрясений на рынках Европы и США. Компания также заявила, что выпуск Shogun поможет диверсифицировать источники финансирования. Daewoo также планировала использовать полученные средства для инвестиций в проекты по разведке ресурсов и в общих корпоративных целях. В 2012 году Hitachi Capital выпустила первую облигацию сёгуна в гонконгских долларах. Компания использовала продажу для финансирования расширения своего бизнеса, включая ипотечные кредиты, а также для общих корпоративных целей. В 2016 году Всемирный банк в 2016 году выпустил первую облигацию Shogun Green Bond, используя средства для поддержки кредитования соответствующих проектов, которые стремятся смягчить изменение климата или помочь пострадавшим странам адаптироваться к нему. В 2017 году южнокорейская компания по производству кредитных карт Woori привлекла 50 миллионов долларов США за счет продажи облигаций Shogun, используя выручку от продажи для погашения своего долга с наступающим сроком погашения, среди прочих причин.
