Стартап с блестящей бизнес-идеей стремится начать работу. С самого начала компания доказывает ценность своей модели и продуктов, неуклонно растущих благодаря щедрости друзей, семьи и собственных финансовых ресурсов основателей. Со временем его клиентская база начинает расти, и бизнес начинает расширять свою деятельность и свои цели. Вскоре компания поднялась в ряды своих конкурентов, чтобы стать высоко оцененной, открывая возможности для будущего расширения, включая новые офисы, сотрудников и даже IPO.
Если ранние стадии гипотетического бизнеса, описанного выше, кажутся слишком хорошими, чтобы быть правдой, то это потому, что они обычно таковы. Хотя существует очень небольшое число компаний, которым повезло, которые растут в соответствии с описанной выше моделью (и практически без «внешней» помощи), подавляющее большинство успешных стартапов предприняло много попыток привлечь капитал за счет внешнего финансирования. Эти раунды финансирования предоставляют внешним инвесторам возможность инвестировать деньги в растущую компанию в обмен на акционерный капитал или частичное владение этой компанией. Когда вы слышите обсуждение раундов финансирования серий A, Series B и Series C, эти термины относятся к этому процессу развития бизнеса за счет внешних инвестиций.
Существуют другие типы раундов финансирования, доступных для стартапов, в зависимости от отрасли, уровня интереса среди потенциальных инвесторов и многого другого. Для стартапов весьма обычно участвовать в так называемом начальном финансировании или финансировании инвесторов-ангелов с самого начала. Затем, за этими раундами финансирования могут последовать раунды финансирования серий A, B и C, а также дополнительные усилия по получению капитала, если это необходимо. Серии A, B и C являются необходимыми компонентами для бизнеса, который решает «начать с нуля» или просто выжить из щедрости друзей, семьи и глубины своих собственных карманов.
Объясняя финансирование серии A
Ниже мы подробнее рассмотрим, что представляют собой эти раунды финансирования, как они работают и что отличает их друг от друга. Путь для каждого стартапа несколько отличается, как и график финансирования. Многие компании тратят месяцы или даже годы в поисках финансирования, в то время как другие (особенно те, чьи идеи считаются по-настоящему революционными, или те, кто привязан к людям с доказанным успехом) могут обойти некоторые этапы финансирования и пройти через процесс строительство капитала быстрее.
Как только вы поймете разницу между этими раундами, вам будет легче анализировать заголовки, касающиеся мира стартапов и инвестиций, понимая, что именно раунд означает для перспектив и направления деятельности компании. Раунды финансирования серий A, B и C являются всего лишь ступеньками в процессе превращения гениальной идеи в революционную глобальную компанию, готовую к IPO.
Как работает финансирование
Прежде чем исследовать, как работает раунд финансирования, необходимо определить разных участников. Во-первых, есть люди, которые надеются получить финансирование для своей компании. Поскольку бизнес становится все более зрелым, он имеет тенденцию продвигаться через раунды финансирования; для компании характерно начинать с начального раунда и продолжать с A, B, а затем C раундами финансирования.
С другой стороны потенциальные инвесторы. Хотя инвесторы желают, чтобы бизнес преуспел, потому что они поддерживают предпринимательство и верят в цели и причины этих предприятий, они также надеются получить что-то от своих инвестиций. По этой причине почти все инвестиции, сделанные на той или иной стадии финансирования развития, организованы таким образом, что инвестор или инвестирующая компания сохраняет частичную собственность на компанию; если компания растет и получает прибыль, инвестор будет вознагражден соразмерно сделанным инвестициям.
Перед началом любого раунда финансирования аналитики проводят оценку рассматриваемой компании. Оценки основаны на многих различных факторах, включая управление, проверенную репутацию, размер рынка и риск. Одно из ключевых различий между раундами финансирования связано с оценкой бизнеса, а также с уровнем его зрелости и перспективами роста. В свою очередь, эти факторы влияют на типы инвесторов, которые могут быть вовлечены, и на причины, по которым компания может искать новый капитал.
Предпосевное финансирование
Самая ранняя стадия финансирования новой компании наступает настолько рано, что она вообще не включается в число раундов финансирования. Этот этап, известный как предварительное финансирование, обычно относится к периоду, когда основатели компании впервые начинают свою деятельность с нуля. Наиболее распространенными донорами являются сами основатели, а также близкие друзья, сторонники и семья. В зависимости от характера компании и первоначальных затрат, установленных при разработке бизнес-идеи, этот этап финансирования может произойти очень быстро или может занять много времени. Также вероятно, что инвесторы на данном этапе не вкладывают средства в обмен на акции компании; В большинстве случаев инвесторами в ситуации с начальным финансированием являются сами основатели компании.
Сажать семена
Начальное финансирование является первым официальным этапом акционерного финансирования. Обычно это первые официальные деньги, которые собирает коммерческое предприятие или предприятие; некоторые компании никогда не выходят за рамки начального финансирования в раунды серии А и далее.
Вы можете думать о «начальном» финансировании как о части аналогии для посадки деревьев. Эта ранняя финансовая поддержка в идеале является «семенем», которое поможет развивать бизнес. Учитывая достаточный доход и успешную бизнес-стратегию, а также настойчивость и преданность инвесторов, мы надеемся, что в конечном итоге компания вырастет в «дерево». Начальное финансирование помогает компании финансировать свои первые шаги, в том числе такие, как исследование рынка и разработка продукта. Благодаря начальному финансированию компания получает помощь в определении того, какими будут ее конечные продукты и кто является ее целевой демографической группой. Посевное финансирование используется, чтобы нанять команду-основателя для выполнения этих задач.
В ситуации начального финансирования есть много потенциальных инвесторов: учредители, друзья, семья, инкубаторы, компании венчурного капитала и многое другое. Одним из наиболее распространенных типов инвесторов, участвующих в начальном финансировании, является так называемый «инвестор-ангел». Инвесторы-ангелы, как правило, ценят более рискованные предприятия (такие как стартапы, у которых пока мало что доказано) и ожидают доли в компании в обмен на свои инвестиции.
Несмотря на то, что начальные раунды финансирования существенно различаются по размеру капитала, который они генерируют для новой компании, эти раунды нередко приносят от $ 10 000 до $ 2 млн. Для рассматриваемого стартапа. Для некоторых стартапов стартовый раунд финансирования - это все, что, по мнению основателей, необходимо для успешного развития их компании; Эти компании могут никогда не участвовать в раунде финансирования Серии А. Большинство компаний, привлекающих начальное финансирование, оцениваются в сумму от 3 до 6 миллионов долларов.
Оптимизировать: серия A
После того как предприятие разработало послужной список (установленная база пользователей, стабильные показатели выручки или какой-либо другой ключевой показатель эффективности), эта компания может выбрать финансирование серии A для дальнейшей оптимизации своей базы пользователей и предложений продуктов. Возможности могут быть использованы для масштабирования продукта на разных рынках. В этом раунде важно иметь план развития бизнес-модели, которая будет приносить долгосрочную прибыль. Часто у стартапов-новичков есть отличные идеи, которые генерируют значительное количество энтузиастов, но компания не знает, как это будет монетизировать бизнес. Как правило, раунды серии А приносят примерно от 2 до 15 миллионов долларов, но это число в среднем увеличилось из-за оценок отрасли высоких технологий, или "единорогов".
В финансировании серии А инвесторы ищут не только отличные идеи. Скорее, они ищут компании с отличными идеями и сильной стратегией для превращения этой идеи в успешный, прибыльный бизнес. По этой причине компании, проходящие раунды финансирования Series A, обычно оцениваются в 15 миллионов долларов.
Инвесторы, участвующие в раунде серии А, представляют более традиционные венчурные фирмы. Известные фирмы венчурного капитала, которые участвуют в финансировании Серии А, включают Sequoia, Benchmark, Greylock и Accel.
На этом этапе для инвесторов также характерно участие в несколько более политическом процессе. Для некоторых венчурных фирм характерно, чтобы привести пакет. Фактически «якорь» может выполнять один инвестор. Как только компания обеспечит себе первого инвестора, может оказаться, что проще привлечь дополнительных инвесторов. Инвесторы-ангелы также инвестируют на этом этапе, но они имеют гораздо меньшее влияние в этом раунде финансирования, чем на этапе начального финансирования.
Компании все чаще используют краудфандинг за счет собственного капитала с целью получения капитала в рамках цикла финансирования серии А. Частично это объясняется тем фактом, что многие компании, даже те, которые успешно создали начальное финансирование, как правило, не проявляют интереса среди инвесторов в рамках усилий по финансированию серии А. Действительно, менее половины компаний, финансируемых за счет посевного материала, продолжат также привлекать средства серии А.
B для сборки
Циклы серии B посвящены выводу предприятий на новый уровень, после стадии разработки. Инвесторы помогают стартапам попасть туда, расширяя охват рынка. Компании, прошедшие этапы начального и серийного финансирования, уже разработали существенную базу пользователей и доказали инвесторам, что они готовы к успеху в более широком масштабе. Финансирование серии B используется для развития компании, чтобы она могла удовлетворить эти уровни спроса.
Создание выигрышного продукта и рост команды требует качественного приобретения талантов. Расходы на развитие бизнеса, продажи, рекламу, технологии, поддержку и сотрудников обходятся фирме в несколько копеек. Предполагаемый капитал, привлеченный в раунде серии B, составляет от 7 до 10 миллионов долларов. Компании, проходящие этап финансирования серии B, хорошо известны, и их оценки, как правило, отражают это: большинство компаний серии B оцениваются в сумму от 30 до 60 миллионов долларов США.
Серия B похожа на серию A с точки зрения процессов и ключевых игроков. Серию B часто возглавляют многие из тех же персонажей, что и в предыдущем раунде, в том числе ключевой якорный инвестор, который помогает привлечь других инвесторов. Разница с серией B заключается в добавлении новой волны венчурных фирм, которые специализируются на инвестировании на более поздних стадиях.
Давайте масштабировать: серия C
Предприятия, которые участвуют в финансировании Серии С, уже достаточно успешны. Эти компании ищут дополнительное финансирование, чтобы помочь им разрабатывать новые продукты, выходить на новые рынки или даже приобретать другие компании. В раундах серии C инвесторы вкладывают капитал в мясо успешного бизнеса, стремясь получить более чем вдвое больше этой суммы. Финансирование серии C направлено на то, чтобы масштабировать компанию, расти как можно быстрее и успешнее.
Одним из возможных способов масштабирования компании может быть приобретение другой компании. Представьте себе гипотетический стартап, сфокусированный на создании вегетарианских альтернатив мясным продуктам. Если эта компания достигнет раунда финансирования Series C, она, вероятно, уже продемонстрировала беспрецедентный успех, когда речь заходит о продаже своей продукции в Соединенных Штатах. Бизнес, вероятно, уже достиг цели от побережья до побережья. Благодаря уверенности в исследованиях рынка и бизнес-планировании инвесторы обоснованно полагают, что бизнес будет успешным в Европе.
Возможно, у этого вегетарианского стартапа есть конкурент, который в настоящее время владеет большой долей рынка. Конкурент также имеет конкурентное преимущество, от которого может выиграть стартап. Культура, кажется, подходит как инвесторам, так и основателям, и они полагают, что слияние будет синергетическим партнерством. В этом случае финансирование Series C может быть использовано для покупки другой компании.
Поскольку операция становится менее рискованной, к ней приходит все больше инвесторов. В Серии C такие группы, как хедж-фонды, инвестиционные банки, частные инвестиционные компании и крупные группы вторичного рынка, сопровождают инвесторов, упомянутых выше. Причина этого заключается в том, что компания уже зарекомендовала себя как успешная бизнес-модель; эти новые инвесторы приходят к столу, рассчитывая инвестировать значительные суммы денег в компании, которые уже процветают как средство, помогающее закрепить свою позицию лидера бизнеса.
Чаще всего компания прекращает свое внешнее акционерное финансирование с помощью серии C. Однако некоторые компании могут перейти и к серии D и даже к серии E финансирования. Тем не менее, по большей части, компании, получающие финансирование в размере до сотен миллионов долларов в рамках раундов серии C, готовы продолжать развиваться в глобальном масштабе. Многие из этих компаний используют финансирование Series C, чтобы повысить свою оценку в ожидании IPO. На данный момент компании чаще всего получают оценки в размере 100 миллионов долларов, хотя у некоторых компаний, получающих финансирование серии C, оценки могут быть гораздо выше. Эти оценки также основаны на достоверных данных, а не на ожиданиях будущего успеха. Компании, участвующие в финансировании Серии С, должны иметь устойчивую клиентскую базу, потоки доходов и подтвержденную историю роста.
Компании, которые продолжают получать финансирование серии D, обычно либо делают это, потому что они ищут окончательный толчок перед IPO, либо, наоборот, потому что они еще не смогли достичь целей, которые они поставили перед собой во время финансирования серии C,
Суть
Понимание различия между этими этапами привлечения капитала поможет вам расшифровать новости стартапа и оценить предпринимательские перспективы. Раунды финансирования работают в основном одинаково; инвесторы предлагают наличные в обмен на долю участия в бизнесе. Между раундами инвесторы предъявляют немного разные требования к стартапу.
Профили компаний различаются в каждом конкретном случае, но обычно имеют разные профили риска и уровни зрелости на каждом этапе финансирования Тем не менее, посевные инвесторы, а также инвесторы серий A, B и C, помогают развивать идеи для реализации. Серийное финансирование позволяет инвесторам поддерживать предпринимателей соответствующими средствами для осуществления их мечты, возможно, совместно получая выгоду в ходе IPO.
