В среду Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что предлагает внести изменения в определения «аккредитованный инвестор» и «квалифицированный институциональный покупатель». Это может открыть частные рынки для индивидуальных инвесторов, которые традиционно были отстранены от этого рынка из-за более высоких порогов инвестирования и дохода.
Аккредитованные инвесторы - это те, кто считается знающим, опытным и достаточно богатым, чтобы инвестировать в ценные бумаги, не зарегистрированные в SEC. Регуляторы считают, что эти инвесторы не нуждаются в дополнительной защите, которую они предоставляют, и могут поглотить большие убытки. В настоящее время есть два способа, которыми могут соответствовать люди - если их доход составлял более 200 000 долларов США (или 300 000 долларов США вместе с супругом) в течение каждого из последних двух лет, и они разумно ожидают того же в текущем году, или если их собственный капитал превышает 1 миллион долларов, один или вместе с супругом (без учета стоимости их основного места жительства). Это определение не обновлялось с 1982 года, за исключением небольшого изменения требований в 2010 году в соответствии с Законом Додда-Франка, который был исключением стоимости дома человека из расчетов по собственному капиталу.
Агентство заявило, что поправки создадут новые категории для индивидуальных инвесторов на основе профессиональных знаний, опыта или сертификатов. В дополнение к этому, компании с ограниченной ответственностью и компании, инвестирующие в сельские предприятия (RBIC), будут иметь право на получение статуса квалифицированного институционального покупателя, если они будут управлять ценными бумагами не менее 100 миллионов долларов.
«Нынешний тест на статус отдельного аккредитованного инвестора использует бинарный подход к тому, кто определяет, а кто нет, исходя только из дохода или чистой стоимости человека», - сказал председатель SEC Джей Клейтон. «Модернизация этого подхода давно назрела. Это предложение добавило бы дополнительные средства для частных лиц, чтобы иметь право участвовать в наших рынках частного капитала на основе установленных, четких показателей финансовой сложности. Я также рад, что в предложении конкретно признается, что некоторые организации, такие как как племенные правительства не должны быть ограничены от участия в наших частных рынках капитала ».
Определение «аккредитованного инвестора» в прошлом подвергалось критике за неоптимальную оценку финансовой сложности человека. Эксперты говорят, что собственный капитал - плохая мера экспертизы, и определение также исключает тех, у кого есть профессиональные финансовые навыки и которые не зарабатывают достаточно.
Вопрос о том, кто получает возможность участвовать в рынках частного капитала, особенно важен сейчас, поскольку компании остаются частными гораздо дольше, чем раньше, а число публичных компаний сокращается с середины 90-х годов. На приведенной ниже диаграмме Федерального резервного банка Сент-Луиса показано число зарегистрированных в США отечественных компаний с течением времени.
SEC будет принимать комментарии общественности о предложении в течение следующих 60 дней.