Оказывается, что автоматическое консультирование по вопросам портфеля не является полем мечты. «Если вы его построите, они придут», - пока не сработало для робототехнической отрасли.
Всего несколько лет назад прогнозисты смотрели в свои хрустальные шары и предсказывали, что инвесторы вложат свои деньги в роботоводов. В 2016 году KPMG прогнозировало, что активы под управлением составят 1, 5 триллиона долларов в 2019 году и 2, 2 триллиона долларов в 2020 году. Juniper Research ожидает, что активы под управлением во всем мире достигнут 4, 1 триллиона долларов в 2022 году. Однако это далеко не так, как сейчас, и эти прогнозы, по-видимому, стали жертвами Первого закона прогнозирования: дайте им номер или укажите дату, но никогда не указывайте оба.
2, 2 триллиона долларов
Прогнозируемый объем рынка Robo-Advisor к 2020 году, но активы под управлением намного ниже по состоянию на сентябрь 2019 года.
По мнению ряда аналитиков, по состоянию на май 2019 года во всем мире под управлением робо-консультантов находится менее 1 триллиона долларов, и, согласно некоторым оптимистичным прогнозам, отметка в 2, 2 триллиона долларов не будет достигнута до 2022 года. По данным Backend Benchmarking, с середины 2019 года роботизированные консультационные услуги управляются 440 миллиардами долларов, в то время как Aite Group заявляет, что их объем составляет 350 миллиардов долларов. Осенью прошлого года исследовательская группа Автономная NEXT подсчитала, что рынок охватывает активы на 660 миллиардов долларов. Чтобы сохранить эти цифры в перспективе, существует около 22 триллионов долларов в инвестируемых активах - более 9 триллионов долларов на счетах наличных денег, неинвестированных.
Разумеется, ранние прогнозы о всемирном внедрении робо-консультативных услуг были чрезвычайно оптимистичными. Но почему более долгосрочные инвесторы не переводят свои активы в автоматизированное инвестирование? И почему в стороне все еще так много денег?
Это не значит, что пассивное инвестирование не является популярным видом деятельности. Инвесторы используют биржевые фонды (ETF) для участия в росте рынка, и в настоящее время в эти инструменты инвестировано более 4 триллионов долларов США по состоянию на 13 сентября 2019 года по сравнению с 2, 1 триллиона долларов США на конец 2015 года. Но активы под управлением робо-советников не следовали той же схеме роста, хотя большинство генерируемых роботов портфелей построены из ETF.
Активы ЕФО под управлением 13.09.2009. Источник: ETF.com.
Как мы сюда попали
Промышленность роботов-консультантов выросла из обвала рынка в 2008-2009 годах, когда мелкие инвесторы вытащили свои деньги из акций и сели на свои деньги. Этот бегство с рынка произошло из-за боязни дополнительных потерь и ощущения, что акции просто не были в безопасности. К сожалению, процентные ставки упали почти до нуля, поэтому традиционно более безопасные финансовые пространства не помогали отдельным инвесторам наращивать свое богатство. Wealthfront и Betterment вступили в эту пустоту, поощряя инвесторов идти по устойчивому пути, используя алгоритмы для инвестирования в портфели, предназначенные для диверсификации по классам активов и секторам рынка.
Я считаю, что одним из факторов, удерживающих потенциальных инвесторов в деньгах, а не на рынках, является чистый ужасный террор. Во время подъемов рынка они боятся выбрать неправильные инвестиции и упустить то, что получают все остальные, или, что еще хуже, выбрать неудачника. Во время спадов они сворачивают свои деньги и прячут их под матрас. Инвесторы отступили в конце 2018 года, боясь, что это будет 2008 год снова и снова.
Прочитайте наши Robo-Advisor Награды и обзоры
Investopedia 2019 Robo-Advisor Awards
Для тех, кто не совсем готов поговорить с консультантом лицом к лицу, полностью цифровой опыт может облегчить начало работы. Одна из лучших вещей, которую робо-советники могут сделать для своих потенциальных новых клиентов, - это предоставить опыт, который порождает доверие и расширение прав и возможностей. Робо-советники, которые ориентируют свои услуги на молодых и новых инвесторов, поддерживают свои цифровые платформы поощрением и прогнозами того, сколько богатства они могут накопить.
Интеллектуальные портфолио Чарльза Шваба показывают, как ваше портфолио ломается в процессе установки.
Учитывая недавнюю волатильность рынка, такую как августовское падение индекса Dow Jones Industrial Average, инвесторы могут проявлять осторожность, ожидая очередную рецессию. Рынки с понижательной тенденцией предлагают возможности, и не только для полного сердца. Брайан Барнс (Brian Barnes), соучредитель и генеральный директор M1 Finance, говорит: «Мы считаем, что медвежий рынок на самом деле ускорит принятие более новых и недорогих предложений по управлению инвестициями». Он говорит, что высокие комиссии не так остро ощущаются при росте портфеля, но платить 1-2%, чтобы потерять деньги, как и все остальные, сложно.
Куда мы идем отсюда?
Что нужно этой отрасли, чтобы привлечь больше верующих и больше активов? Boston Consulting Group опубликовала отчет под названием «Возрождение радикального роста» в июне 2019 года в своей серии статей «Глобальное благосостояние», в которой они дали несколько рекомендаций для управляющих имуществом. «Умный способ для управляющих активами отслеживать рост активов под управлением (AuM) и выручку - это создавать конкретные стратегии, адаптированные к ключевым сегментам и рынкам», - говорится в отчете. BCG полагает, что управляющие капиталом могут расти, сосредоточившись на богатых инвесторах, которые не получают достаточного финансирования - те, у кого есть вложения от 250 000 до 1 млн. Долл. США. Они рекомендуют сочетание цифровой и человеческой вовлеченности, чтобы предложить персонализированный и навигационный опыт универсального шоппинга. «Победители будут ускорять инновации продуктов и разрабатывать предложения, которые отвечают конкретным потребностям и предпочтениям богатых подсегментов», - предлагают они.
Многие из опрошенных нами робо-консультантов предлагают инструменты для этого недостаточно обслуживаемого рынка, а также для тех, кто инвестирует менее 250 000 долларов. Крупные игроки в онлайн-брокерской индустрии, в том числе Чарльз Шваб, Fidelity и TD Ameritrade, сосредоточили свои маркетинговые усилия на том, что они называют «массовым достатком», имея в своем активе 100 000 долларов и более. Wealthfront и Betterment, первые чистые игровые роботы, теперь предлагают банковские услуги вместе со своими консультациями, что дает клиентам возможность получить более высокий процент на свои неинвестированные деньги.
Добавление человеческого совета к ранее полностью цифровым предложениям является тенденцией к ускорению, как и ценообразование на основе подписки, а не взимание платы на основе активов под управлением. Интеллектуальные портфолио Чарльза Шваба - это интеллектуальный портфель, как цифровой, так и бесплатный. Ранее в этом году фирма представила Intelligent Portfolios Premium, которая добавляет неограниченный доступ к финансовому планировщику за 30 долларов ежемесячной подписки. Новые клиенты должны иметь остаток не менее 25 000 долларов и заплатить первоначальный сбор за планирование в размере 300 долларов. Fidelity присоединится к этой тенденции, запустив в конце 2019 года первоклассную консультационную услугу Fidelity Personalized Planning & Advice.
Услуги премиум-уровня, включающие персональные консультации, предлагаются рядом проверенных нами фирм, в том числе Betterment, Wealthfront, Ellevest, Merrill Edge и TD Ameritrade. Он входит в пакет, когда вы регистрируетесь в Personal Capital и Vanguard Personal Advisor Services, но для тех и других требуется гораздо более высокий минимум, чем другие.
Направляясь в другом направлении, Ally Invest только что запустила новый набор управляемых портфелей, которые содержат «денежный буфер» 30%, который не будет нести комиссию за управление. Денежные средства в этих портфелях будут приносить 1, 9%. Идея этого запуска состояла в том, чтобы уменьшить беспокойство и затраты для новых инвесторов. Vanguard незаметно начал тестировать версию своего робота-консультанта, предназначенную только для цифровых устройств, которая, как мы ожидаем, будет запущена в начале 2020 года, с гораздо более низкими минимумами (3000 долл. США, а не 50 000 долл. США) и более низкими комиссионными за управление (0, 15%).
64%
Из богатых миллениалов указывать «Сбережения для выхода на пенсию» в качестве главной причины, по которой они вкладывают деньги, основываясь на результатах нашего обследования богатых миллениалов.
Возвращаясь на ходу
Как индустрия робо-консультантов может вернуть свои активы под управление на первоначальном прогнозируемом пути? Они могли бы сделать больше для содействия участию в рынках под руководством знающего помощника, будь то цифровой или человек. Исследование, проведенное Университетом Британской Колумбии, опубликованное в июле 2019 года, показало, что наивные инвесторы, как правило, выбирают активы с похожей доходностью, создавая таким образом портфель, который на самом деле более рискован из-за отсутствия диверсификации. Портфели, созданные с использованием Modern Portfolio Theory, помогают снизить общий риск, поэтому концепция использования робо-консультанта должна быть более привлекательной для новичков в инвестировании.
Группа Aite в отчете, цитируемом Чарльза Шваба, говорит, что, согласно результатам опроса, проведенного в середине 2018 года, число американцев, пользующихся роботизированными консультационными услугами, вырастет с 2 миллионов в 2018 году до 17 миллионов в 2025 году. 58 процентов опрошенных заявили, что к 2025 году они будут использовать какую-либо форму совета роботов, а респонденты говорят, что в заголовках новостей они чаще используют советы роботов, чем ряд других технологий, включая искусственный интеллект, виртуальную реальность, блокчейн и криптовалюта. По мнению опрошенных, основным преимуществом использования робота-консультанта является устранение эмоций от инвестирования. Их опрос также выявил, что почти три четверти тех, кто считает, что они могут использовать робо-консультанта, также хотят получить доступ к финансовому консультанту.
Есть, конечно, негодяи, которые не верят, что робо-консультативные услуги предлагают какую-либо добавленную стоимость. Том Соснофф, специалист по tastytrade и tastyworks, называет робо «тюрьмой за ваши деньги». Он считает, что обучение торговле создает образ мышления, способствующий принятию решений во всех сферах жизни, и что просто вкладывать деньги в пассивное инвестирование - это ужасно идея
Робо-советники могли бы делать больше, чтобы получить дополнительные деньги в игре. Только цифровые услуги с низким минимальным балансом могут продаваться ученикам старших классов как способ стимулировать интерес к инвестированию. Способ перехода от пассивного принятия совета роботов к более активному торговому мышлению может дать новым инвесторам учебные колеса. Есть возможность предложить цифровую консультацию пенсионерам, раскручивая свои деньги из 401 (k) с. А предложение более гибкого способа использования человеческой помощи или ее полного отказа в зависимости от предпочтений клиента может привлечь больше потенциальных инвесторов на рынки.
