Безрисковый актив имеет определенную будущую доходность. Казначейские обязательства (особенно ГКО) считаются безрисковыми, потому что правительство США поддерживает их. Поскольку они настолько безопасны, доходность безрисковых активов очень близка к текущей процентной ставке.
Многие ученые говорят, что не существует такого понятия, как безрисковый актив, потому что все финансовые активы несут некоторую степень риска. Технически это может быть правильно. Однако уровень риска настолько мал, что для среднего инвестора целесообразно считать казначейские облигации США или казначейские обязательства стабильных западных правительств безрисковыми.
Разрушение безрискового актива
Хотя доходность безрискового актива известна, это не гарантирует получение прибыли в отношении покупательной способности. В зависимости от периода времени до погашения инфляция может привести к тому, что актив потеряет покупательную способность, даже если стоимость в долларах выросла, как и предполагалось.
Понимание риска
Когда инвестор берет на себя инвестиции, ожидается ожидаемая доходность в зависимости от продолжительности удержания актива. Риск демонстрируется тем фактом, что фактический доход и ожидаемый доход могут быть очень разными. Поскольку рыночные колебания трудно прогнозировать, риском считается неизвестный аспект будущей доходности. Как правило, повышенный уровень риска указывает на большую вероятность значительных колебаний, что может привести к значительным прибылям или убыткам в зависимости от конечного результата.
Безрисковые инвестиции считаются разумно определенными для получения прибыли на прогнозируемом уровне. Поскольку этот выигрыш по существу известен, норма прибыли часто намного ниже, чтобы отражать меньшую величину риска. Ожидаемый доход и фактический доход, вероятно, будут примерно одинаковыми.
Реинвестиционный риск
Чтобы долгосрочные инвестиции оставались безрисковыми, любые необходимые реинвестиции также должны быть безрисковыми. В связи с этим точная норма прибыли может быть непредсказуемой с самого начала на протяжении всего срока инвестиций.
Например, если человек инвестирует в шестимесячные казначейские векселя, норма прибыли на первоначальный купленный казначейский вексель может быть не равна ставке на следующий казначейский вексель, приобретенный в рамках шестимесячного процесса реинвестирования. В этом отношении существует некоторый риск в долгосрочной перспективе, поскольку ставки могут изменяться между каждым повторным инвестированием, но риск достижения каждой указанной возвращаемой ставки в течение шести месяцев, покрывающих рост конкретного казначейского векселя, по существу гарантирован.
