Что такое доходная облигация?
Доходная облигация - это муниципальная облигация, поддерживаемая доходом от конкретного проекта, такого как платный мост, шоссе или местный стадион. Доходные облигации - это муниципальные облигации, которые финансируют приносящие доход проекты и обеспечены определенным источником дохода. Как правило, доходные облигации могут быть выпущены любым государственным агентством или фондом, который управляется в форме бизнеса, например, предприятия, имеющие как операционные доходы, так и расходы.
Облигации доходных облигаций
Доходные облигации, которые также называют муниципальными доходными облигациями, отличаются от облигаций с общими обязательствами (GO облигации), которые могут быть погашены с помощью различных источников налогообложения. В то время как доходная облигация поддерживается определенным потоком дохода, держатели облигаций GO полагаются на полное доверие и кредит муниципалитета-эмитента. Как правило, поскольку держатели доходных облигаций могут рассчитывать только на доход конкретного проекта, он имеет более высокий риск, чем облигации GO, и платит более высокую процентную ставку.
Структура доходов по облигациям
Как правило, доходные облигации имеют срок погашения от 20 до 30 лет и выпускаются в 5000 долл. США. Некоторые доходные облигации имеют срочную дату погашения и не погашаются одновременно. Они известны как серийные облигации.
Например, если выдается облигация с доходом для строительства новой платной дороги, сборы, взимаемые с автомобилистов, которые едут по дороге, будут использоваться для погашения облигации после оплаты расходов на строительство. Основная причина использования доходных облигаций заключается в том, что они позволяют муниципалитету избегать законодательно установленных лимитов задолженности. Агентство, которое работает исключительно на налоговые доллары, например государственная школа, не может выпускать облигации с доходами, поскольку эти организации не смогут погашать облигации, используя доходы от конкретного проекта.
Примеры из реальной жизни
Сент-Луис, штат Миссури, участвует в освобождении от налогов облигационных займов. Типичными проектами, финансируемыми таким способом, являются многоквартирные дома, в которых минимум 20% квартир отводится для домашних хозяйств, отвечающих нормативам дохода; государственные объекты; средства контроля загрязнения; и различные основные средства, такие как земля / здания. Срок погашения большинства выпусков составляет от 20 до 30 лет, и полученные проценты, как правило, освобождаются от уплаты налогов от федеральных и большинства подоходных налогов штата. Это также позволяет эмитенту платить более низкую процентную ставку.
Столичное транспортное управление Нью-Йорка (MTA) решило предложить Зеленые облигации в феврале 2016 года. MTA использует вырученные 500 миллионов долларов США для оплаты запланированных проектов обновления инфраструктуры, включая модернизацию своих железных дорог. Облигации, выпущенные в рамках Транспортной облигации MTA, обеспечены операционной выручкой агентства и субсидиями, полученными от штата Нью-Йорк.
