Что такое ренационализация
Ренационализация - это процесс возвращения активов и / или отраслей в государственную собственность после того, как они были ранее приватизированы. Мотивы ренационализации могут широко варьироваться, но всегда основаны либо на экономике, либо на политике.
Ренационализация часто происходит в секторах, которые необходимы для бесперебойной работы страны, или где должны возникать монополии. Примерами секторов, которые обычно являются национализированными, являются коммунальные услуги и транспорт. Если предыдущим владельцам не выплачивается компенсация, этот процесс называется экспроприацией и обычно наблюдается во время войны или революции.
НАРУШЕНИЕ Ренационализации
Ренационализация может быть риском для инвесторов, которые покупают акции в отраслях развивающейся страны. Развивающиеся страны могут начать приватизировать отрасли и активы, которые ранее находились под национальным контролем, и впервые разрешить иностранные инвестиции. Если приватизация не сработает или политическая нестабильность превалирует, может произойти ренационализация. В таком случае наибольший риск будет заключаться в том, что небольшая или нулевая компенсация будет предоставлена предыдущим владельцам (то есть акционерам).
Тематическое исследование
Опыт Аргентины служит ярким примером ренационализации. При президенте Хуане Пероне многие отрасли промышленности страны были национализированы. Начиная с 1990-х годов, правительство Аргентины приступило к осуществлению программы по приватизации множества национальных активов, включая радио, телевидение, телефон, платные, автомобильные и железные дороги, национальную авиакомпанию, сталелитейную промышленность, нефтехимическую промышленность, судостроение, электроэнергетику и гидроэлектростанции, нефть и газ. ипотечное кредитование и его государственная пенсионная система.
Но с новым политическим руководством в начале 2000-х годов и после плохого управления в некоторых приватизированных отраслях процесс ренационализации одобрялся по частям. Почтовая служба Аргентины, радиоспектр, а затем ее система водоснабжения, канализации и верфи были национализированы. Еще позже национальная авиакомпания Aerolíneas Argentinas, пенсионный фонд, национальная нефтяная компания и железная дорога пошли по тому же маршруту.
Результаты этих шагов были, мягко говоря, травмирующими для акционеров. Аргентина, например, в соответствии с законом об экспроприации в 2012 году приобрела 51% акций своего крупнейшего производителя нефти, YPF, которые принадлежали испанской нефтяной компании Repsol SA, объявив ее «общественным интересом». Акции YPF и Repsol были сорваны, хотя испанская нефтяная компания позже получила финансовое урегулирование от правительства Аргентины.
Спустя шесть лет акции YPF выросли более чем вдвое по сравнению с минимумами 2012 года, а выручка превысила 15 миллиардов долларов благодаря сильной прибыли. Компания является крупнейшей в своем секторе в Аргентине и насчитывает 14 000 человек.
