Когда акции сталкиваются со значительной коррекцией или долгосрочным медвежьим рынком, написание обычно происходит на стене много недель назад. Это имело место в четвертом квартале 2015 года, когда красные флаги должны были сигнализировать инвесторам рассмотреть возможность защиты от хеджирования. Предыдущие инвесторы получают вознаграждение на относительной основе.
Собрать наличные в портфолио
Многие инвесторы не хотят продавать из-за налоговых последствий, но многие потеряли 50% или более в своих портфелях на медвежьем рынке 2000 и 2008 годов, требуя 100% -ой прибыли просто для безубыточности. Один из способов уменьшить налоговую нагрузку - компенсировать прибыльные продажи акций, продавая убыточные позиции. Привлечение денежных средств не должно быть решением «все или ничего».
Джесси Ливермор говорил о «продаже до спящего уровня», когда он беспокоился о потерях в своем портфеле. Если инвестор полностью инвестировал в акции, увеличьте денежные средства до 20, 30, 40% или что-то еще, что чувствует себя необходимым. Некоторые предпочитают просто продать все и ждать, пока дым рассеется. Другая тактика заключается в том, чтобы размещать стоп-лосс на акциях, так что прибыль накапливается, если акции продолжают бросать вызов широкому рынку и повышаться. Стоп-лосс удаляет позицию из портфеля, если он падает.
Шорт на S & P 500 или опционы на покупку пут
Есть несколько способов хеджирования S & P 500 напрямую. Инвесторы могут шортить S & P 500 ETF, короткие фьючерсы S & P 500, покупать обратный взаимный фонд S & P 500 у Rydex или ProFunds или покупать путы на S & P 500 ETF или фьючерсах S & P. Многие розничные инвесторы не знакомы с большинством из этих стратегий и не знакомы с ними и часто предпочитают пережить спад и понести значительную двузначную потерю портфеля. Одна из проблем, связанных с выбором пут-опциона, заключается в том, что премии за опционы накачиваются повышенной волатильностью во время значительного снижения, поэтому инвестор может быть прав в своем направлении и все же терять деньги. Короткая продажа, вероятно, не подходит для инвестора, который лишь случайно вовлечен в рынки.
Купить казначейские облигации и ноты
В полной панике продаж инвесторы используют переход к качеству или к безопасности в казначейские облигации или векселя. Короткий конец кривой доходности состоял из пятилетних нот или реже, чаще всего, ралли, и это имело место в середине февраля 2016 года во время падения запасов в водопаде. Кажется глупым следовать «стадному менталитету» в казначейские обязательства, поскольку они становятся переоцененными, но это работает, если у трейдера есть смысл брать прибыль по пути, когда акции начинают стабилизироваться.
Однако многие долгосрочные медвежьи рынки совпадают с экономическим спадом, и в этом случае портфель должен отклониться к длинному концу кривой доходности, покупая 10- или 30-летние казначейские обязательства. Конечно, инвесторы сожалеют о том, что не сменили эту ориентацию на первый красный флаг.
Купить VIX звонки
Индекс VIX измеряет рыночный прогноз волатильности, определяемый ценами опционов на фондовые индексы S & P 500. Жестокие рыночные спады почти всегда вызывают всплеск волатильности, и продолжительная волатильность является логической тактикой. Для этого есть несколько способов, и первый - это купить опционы VIX, перечисленные на Чикагской бирже опционов (CBOE). Как правило, звонки растут вместе с индексом VIX, и важно выбрать подходящие цены исполнения и даты погашения. Например, цена исполнения, которая слишком далека от денег, ничего не дает, и премия теряется. Имейте в виду, что звонки основаны на цене фьючерса VIX, и цены на звонки не всегда идеально соотносятся с индексом.
Второй подход заключается в покупке iPath S & P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEARCA: VXX), но он обременен проблемами с производительностью. Это биржевая нота (ETN), а не ETF, и, как и опция вызова VIX, она основана на фьючерсах VIX. Это приводит к некоторым странностям, например, когда VXX движется в том же направлении, что и S & P 500, в 16% случаев, хотя он предназначен для движения в противоположном направлении. VIX-звонки - лучший выбор для хеджирования за счет продолжительной волатильности.
Много способов выдержать бурю
Рыночная турбулентность является частью инвестиционной игры и никогда не исчезнет. Когда приближается шторм, инвесторы должны вооружиться эффективными инструментами хеджирования, пока не вернутся лучшие дни.
