По мере того, как американские акции продолжают достигать новых максимумов, Morgan Stanley обнаруживает растущее количество стрессовых точек, которые угрожают положить конец бычьему рынку. В частности, ключевые секторы, которые ранее способствовали росту рынка, превращаются в отстающих, в том числе технологий и небольшие ограничения в прошлом месяце. Кроме того, на фоне растущей торговой напряженности иностранные деньги в поисках безопасного убежища наводняют американский фондовый рынок, создавая временную опору, которая не может длиться бесконечно. То же самое можно сказать о репатриации остатков денежных средств, находящихся за рубежом у американских корпораций, в ответ на налоговую реформу, большая часть которой идет на выкуп акций.
«Предположение о том, что фондовые рынки США игнорируют негативные последствия торговой напряженности, ложно», - пишут американские стратеги Morgan Stanley в своем последнем еженедельном отчете о разогреве. Они добавляют: «Основная идея от лидера сектора ясна, и не совсем понятно, как активные инвесторы (умные деньги, а не умная бета) думают об окончательном влиянии торговли на экономику или прибыль США».
Почему инвесторы должны быть обеспокоены
| Технические акции прошли путь от лидеров рынка до отстающих. |
| Facebook Inc. (FB) и Netflix Inc. (NFLX) упали почти на 20% с летних максимумов. |
| Некоторые полупроводниковые акции упали на 20% и более, с ухудшением прогноза. |
| Акции малых компаний в настоящее время хуже индекса S & P 500 (SPX). |
| Оборонительные секторы выигрывают. |
В июне инвесторы начали поворачиваться в сторону оборонительных секторов, в результате чего все большее число бывших лидеров рынка, особенно акции в области информационных технологий, превратились в отстающих. Акции малых капиталовложений, согласно индексу Russell 2000, также изменились в сторону снижения показателей S & P 500 с большим капиталом в этот период времени. Совсем недавно, по данным Morgan Stanley, международные акции превзошли S & P 500 с 11 сентября.
Оборонные секторы превзошли широкий индекс S & P 500, увеличившись на 7, 8% по общему доходу с июня по 21 сентября. Это здравоохранение (+ 13, 8%), потребительские товары (+ 12, 5%), дискреция потребителей (+ 10, 9%), и старый телекоммуникационный сектор, как он был определен до 21 сентября (+ 9, 9%). В отличие от этого, технологии выросли только на 5, 8% за этот период. Морган Стэнли отмечает, что растущие опасения «вынудили инвесторов попасть в зоны предполагаемой безопасности».
Что впереди
«Несмотря на отсутствие катализатора для существенного снижения, мы также не видим значительного роста от S & P, так как оценка близка к нашей цели Bull Case 3000», - пишет Morgan Stanley. Они добавляют: «Приоритетный P / E по S & P теперь выше нашей оценки« справедливой стоимости », и« риск снижения стоимости при оценке более вероятен в условиях более высоких ставок ». В июле Morgan Stanley понизил акции компаний, занимающихся технологиями и малой капитализацией, и этот призыв был оправдан последующими событиями. Описывая текущую ситуацию, Morgan Stanley называет это «рынок с понижательной тенденцией имеет тенденцию поражать отдельные активы и сектора в разное время, оставляя основной индекс без изменений».
Что касается глобальных портфелей, они рекомендуют «отклониться назад к международным рынкам», отдавая предпочтение Европе и Японии перед развивающимися рынками. Для американских портфелей они предпочитают стоимость, а не рост, избыточный вес в энергетике, промышленности, финансах и коммунальных услугах, в то время как недостаточный вес в технологиях и усмотрение потребителей.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Лучшие ETFs
Лучшие технические ETFs в этом году
ETF Торговая стратегия и образование
Рыночный вес против равного веса S & P 500 ETFs: в чем разница?
биржевые индексные фонды
Наиболее эффективные ETFs услуг связи 2018 года
Лучшие акции
Топ 5 акций здравоохранения на 2020 год
Индекс торговой стратегии и образования
3 типа индексации для успеха ETF
Фондовые рынки
Как ФРС может убить бычий рынок
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение индекса Russell Top 200 Индекс Russell Top 200 - это взвешенный по рыночной капитализации индекс 200 крупнейших компаний в индексе Russell 3000. подробнее Узнайте об индексе Russell 3000 Индекс Russell 3000 - это индекс, взвешенный по рыночной капитализации, который стремится отследить 3000 крупнейших акций, торгуемых в США. Дополнительные определения и примеры противоположного рынка Противоположный рынок - это рынок, который стремится двигаться против тренда широкого рынка или имеет низкую или отрицательную корреляцию с более широким рынком. подробнее ETF индустрии связи ETF индустрии связи - это биржевой фонд, который инвестирует в телекоммуникационные акции, стремясь отслеживать показатели индекса телекоммуникаций. больше Определение индекса полноты индекса малой капитализации Russell Индекс полноты индекса малой капитализации Russell представляет собой взвешенный индекс рыночной капитализации, состоящий из акций Russell 3000, исключенных из индекса S & P 500. подробнее Определение взаимного фонда Взаимный фонд - это вид инвестиционного инструмента, состоящий из портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг, который контролируется профессиональным управляющим деньгами. Больше