Главными покупателями акций США в ходе длинного бычьего рынка были сами корпорации, осуществляющие свои программы обратного выкупа акций, также известные как обратный выкуп акций. Цены на акции должны быть повышены за счет рекордных расходов в размере 800 млрд долларов на выкуп в 2018 году, что на 52% больше, чем 525 млрд долларов в 2017 году, согласно оценкам JPMorgan, как сообщает The Financial Times.
«Мы ожидаем рекордных объявлений о выкупе в течение этого сезона доходов, учитывая дополнительную ясность в отношении налоговой реформы, мультипликаторы акций в целом привлекательны, и компании могут пополнить программы выкупа после недавней распродажи», - говорит Дубравко Лакос-Бухас, аналитик по акциям в JPMorgan, как указано в FT. (Более подробно см. Также: 5 акций превзойдут показатели на волатильном рынке 2018 года .)
Большие деньги остаются бычьими
Между тем, согласно опросу Баррона «Большие деньги», профессиональные управляющие деньгами остаются оптимистичными, хотя и не так сильно, как осенью. Доля респондентов, которые ожидают повышения цен на акции в 2018 году, упала с 61% до 55%. Среднее значение закрытия, которое они прогнозируют для индекса S & P 500 (SPX) в 2018 году, составляет 2875, что на 7, 5% больше за год, на 7, 1% выше уровня закрытия 16 апреля и незначительно по сравнению с текущим рекордным закрытием на уровне 2 872, 87 пункта. 26 января
Большие Спенсеры
Среди тех корпораций, которые объявляют о крупных выкупах акций, эти пять, по данным Forbes: Cisco Systems Inc. (CSCO), 25 миллиардов долларов; Boeing Co. (BA), 14 миллиардов долларов; Merck & Co. Inc. (MRK) и Oracle Corp. (ORCL), по 10 миллиардов долларов каждая; и MasterCard Inc. (MA) - 4 миллиарда долларов. Между тем, как сообщает CNBC, Broadcom Inc. (AVGO) объявила о программе выкупа акций на сумму 12 млрд. Долларов США, которая будет продолжаться до 2019 финансового года.
Аналитик Citigroup Джим Сува из CNBC ожидает, что Apple Inc. (AAPL) более чем удвоит свои ежегодные затраты на выкуп, который в последние годы составил в среднем 32 миллиарда долларов. Suva также ожидает, что Apple увеличит свои дивиденды, и в целом 2018 год увеличит возврат капитала акционерам примерно на 100 миллиардов долларов.
Дело о выкупах
«Мы рекомендуем инвесторам продолжать искать компании, которые управляют более эффективной структурой капитала с последовательной историей возврата капитала акционерам по компаниям с раздутыми остатками денежных средств», - писал Лакос-Бухас из JPMorgan ранее в этом году, как цитирует MarketWatch. Его аргументация, обобщенная MarketWatch, заключалась в том, что «трудно постоянно реинвестировать нераспределенную прибыль по привлекательным ставкам».
С 2000 года акции с более высокой доходностью выкупа (т. Е. Расходы на выкупы, разделенные на рыночную капитализацию) превзошли своих конкурентов на 150 базисных пунктов (б.п.) во время рыночных коррекций и на 200 б.п. во время рецессий, согласно исследованию JPMorgan, цитируемому MarketWatch. Это привело к тому, что JPMorgan создал корзину с длинным выкупом из 50 рекомендуемых акций на основе этих пяти критериев для каждого MarketWatch: денежные средства за рубежом; прогнозируемый рост чистой прибыли в течение следующих двух лет; доходность выкупа за последние 12 месяцев; прогнозируемая доходность к выкупу в течение следующих 12 месяцев; и рыночная капитализация не менее 20 миллиардов долларов. Apple, Cisco и Boeing входят в этот список.
