Что такое своп прогнозирования ставки?
Своп с ожиданием ставки - это стратегия торговли облигациями, в которой трейдер обменивается компонентами своего портфеля облигаций в ожидании ожидаемых изменений процентных ставок. Свопы с прогнозированием ставок носят спекулятивный характер, поскольку зависят от прогнозируемых изменений процентных ставок.
Наиболее распространенная форма свопа с ожиданием ставки состоит в обмене облигаций с коротким сроком погашения в обмен на облигации с длительным сроком погашения в ожидании более низких процентных ставок. И наоборот, трейдеры также будут обменивать облигации с длительным сроком погашения на облигации с коротким сроком погашения, если они думают, что процентные ставки будут расти.
Ключевые вынос
- Свопы с прогнозированием ставок состоят из обмена облигациями, чтобы максимизировать или минимизировать их чувствительность к будущим изменениям процентных ставок. Эта стратегия по своей сути является спекулятивной, поскольку требует от трейдера прогнозировать изменение процентных ставок. Она основывается на том факте, что цены облигаций обратно пропорциональны коррелирует с процентными ставками, и что некоторые виды облигаций более чувствительны к изменениям процентных ставок, чем другие.
Понимание обменов прогнозирования ставки
Свопы на прогнозирование ставок основаны на том факте, что цены на облигации движутся в направлении, противоположном процентным ставкам. Поскольку процентные ставки растут, цена существующих облигаций падает, потому что инвесторы могут покупать новые облигации по более высоким процентным ставкам. С другой стороны, цены на облигации растут, когда процентные ставки падают, потому что существующие облигации становятся более доходными, чем новые облигации.
Вообще говоря, облигации с длительным сроком погашения, например, 10 лет, более чувствительны к изменениям процентных ставок. Следовательно, цена таких облигаций будет расти быстрее, если процентные ставки будут падать, и будет падать быстрее, если процентные ставки будут расти. Краткосрочные облигации менее чувствительны к изменениям процентных ставок.
По этим причинам держатели облигаций, которые хотят спекулировать на ожидаемых изменениях процентных ставок, могут реструктурировать свои портфели, чтобы иметь больше облигаций с длительным сроком погашения, чем облигаций с коротким сроком погашения, или наоборот. В частности, они могут поменять свои долговые облигации на краткосрочные, если они ожидают, что процентные ставки упадут, и сделать обратное, если они ожидают, что процентные ставки будут расти.
Реальный пример свопа ожидания ставки
Инвесторы используют слово «дюрация» для обозначения чувствительности облигации к изменениям процентных ставок. В целом, облигации с более высокой дюрацией будут видеть более быстрое снижение цен по мере роста процентных ставок, в то время как обратное верно для облигаций с более низкой дюрацией.
Данные о дюрации конкретных облигаций могут быть легко получены с помощью онлайн-торговых платформ. Поэтому инвесторы, которые хотят спекулировать на изменениях процентных ставок в облигациях, могут искать облигации с особенно высокими или низкими уровнями дюрации.
В дополнение к влиянию срока погашения, как упомянуто выше, еще одним фактором, который влияет на чувствительность облигации к изменениям процентной ставки, является размер купонных выплат, связанных с облигацией. В целом, облигации с более крупными купонными выплатами будут менее чувствительными к изменениям процентных ставок, тогда как облигации с более низкими купонными выплатами будут более чувствительными. Поэтому инвестор, надеющийся приобрести облигации с высокой чувствительностью к изменениям процентных ставок, может искать облигации с длительным сроком погашения с небольшими купонными выплатами.
