Американские акции продемонстрировали впечатляющий отскок к началу 2019 года после жестокого четвертого квартала, но все более мрачный прогноз по прибыли корпораций указывает на то, что эти прибыли могут быть неустойчивыми. Согласно последним согласованным оценкам фондовых аналитиков, прибыль S & P 500 в первом квартале 2019 года снизится на 1, 4%, при этом 7 из 11 секторов S & P снижаются, сообщает Wall Street Journal.
Даг Касс, основатель хедж-фонда Seabreeze Partners Management, предупреждает, что фондовый рынок «оторвался от реальности» и что «самоуспокоенность бычьего рынка вернулась», согласно его блогу, как цитирует MarketWatch. В таблице ниже приведены основные недавние негативные события, касающиеся S & P 500 прибыли.
Потемнение перспективы для прибыли
- Погружение прогнозов прибыли S & P 500 за 1 квартал 2019 года: + 7% в сентябре 2018 года и -1, 4% сегодня. Более 30 компаний S & P прогнозируют прибыль за 1 квартал 2019 года ниже оценок. Среди 30: Netflix Inc. (NFLX), Delta Air Lines Inc. (DAL) и Estee Lauder Cos. Inc. (EL)
Значение для инвесторов
Ситуация ухудшается ускоренными темпами. Всего несколько дней назад консенсус призвал к снижению годовой (YOY) прибыли на 0, 8% для S & P 500, причем 6 из 11 секторов S & P оказались в минусе, согласно CNBC.
Оценки прибыли могут пойти ниже. Даг Касс отмечает, что «глобальный экономический рост настолько хрупок и начинает проявлять признаки ухудшения», усиливая обеспокоенность по поводу самоуспокоенности и отстраненности инвесторов в акции.
Это может привести к еще большему потрясению на рынке. «Учитывая тот факт, что мы наблюдаем замедление на 10-м году экономического восстановления, существует постоянный страх, что каждое замедление, которое мы наблюдаем, будет концом цикла», - считает Джереми Зирин, главный стратег по акциям UBS Wealth Management Americas. рассказал журнал. «Инвесторы должны быть готовы к более высоким уровням волатильности, чем мы видели за последние несколько лет», - добавил он.
Майк Уилсон, главный американский стратег-аналитик в Morgan Stanley, прогнозирует спад доходов, или прибыль, которая будет снижаться в годовом исчислении, которая будет продолжаться в течение 2019 года и, вероятно, после. Уилсон посоветовал инвесторам отказаться от американских акций, даже когда его прогнозы требовали умеренного роста прибыли в этом году. Замедление роста ВВП, потенциально долговременный ущерб от торгового конфликта между США и Китаем и все более негативные прогнозы по доходам компаний - вот его главные проблемы.
Согласно недавнему отчету, Goldman Sachs перечисляет доходы корпораций как один из четырех факторов, которые окажут наибольшее влияние на цены акций в 2019 году. В то время как их последние прогнозы предполагают рост прибыли в 2019 году, они признают, что споры в консенсус-оценках и корпоративных рекомендациях вызывают беспокойство. Goldman даже указал, что ему, возможно, придется сократить оценки прибыли S & P 500, если ситуация ухудшится. Между тем, как сообщает Bloomberg, сильный доллар США оказался в прибыли многих компаний, которые осуществляют значительный экспорт или осуществляют операции за рубежом.
Заглядывая вперед
Инвесторам придется взвесить две противоположные тенденции, так как ослабление прибыли сталкивается с текущим мощным отскоком на фондовом рынке. Реальность такова, что макроэкономическая сила замедления роста мировой экономики начинает сильно сказываться на корпоративных доходах, и недавний уклон Федерального резерва в сторону голубизны вряд ли остановит ход событий. В результате фондовому рынку придется преодолевать все более мощные негативные силы, чтобы подняться выше.
