Советы двух ведущих фармацевтических компаний Индии, Sun Pharmaceuticals и Ranbaxy Laboratories, объявили о своем слиянии в апреле 2014 года. В рамках этой крупнейшей сделки по слиянию и поглощению на индийском рынке, оцениваемой в 4 миллиарда долларов США, Sun Pharmaceuticals приобретет все выдающиеся акции Ranbaxy в сделке с акциями. Акционеры Ranbaxy получат 0, 8 акции Sun Pharma за каждую акцию Ranbaxy. В то время как на момент объявления сделки, как ожидается, было завершено к декабрю 2014 года, задержки в утверждении регулирующих органов подтолкнуло его на следующий год. (Для лучшего понимания процесса слияния см. « Слияния и поглощения: выполнение сделки». )
Как Ranbaxy, так и Sun Pharma являются признанными именами в фармацевтике во всем мире и работают в ряде стран. Они также дополняют друг друга в своих областях знаний и эффективности, как функционально, так и географически. В то время как Sun Pharma является крупной глобальной специализированной фармацевтической компанией, обладающей опытом в области комплексной и нишевой терапии и проверенным опытом изменения своих приобретений, Ranbaxy имеет сильные позиции в мире и присутствие в сегменте дженериков. Согласно ежегодному отчету Sun Pharma за 2013–2014 годы, прогнозируемая выручка объединенной компании оценивается в 4, 2 миллиарда долларов США за CY (календарный год) 2013 года. Эта сделка также сделает Sun Pharma пятой по величине фармацевтической компанией в мире с точки зрения доходов, с операциями на более чем 55 рынках и 40 производственных предприятиях по всему миру.
Критическое время для Ранбакси
Ranbaxy Laboratories была основана в 1961 году и является членом группы Daiichi Sankyo (Токио, Япония), ведущего мирового фармацевтического новатора. Daiichi Sankyo также является мажоритарным акционером Ranbaxy с 63, 4% акций в обращении. Ranbaxy имеет наземные подразделения в 43 странах и 21 производственное предприятие, расположенное в 8 странах, а ее впечатляющий портфель продуктов продается в более чем 150 странах.
Несмотря на то, что компания выполнила свои цели по продажам на последний финансовый год, она понесла чистый убыток и потеряла собственный капитал с 2011 года, что можно объяснить несколькими ключевыми обстоятельствами. К ним относится расчетная сумма в размере 515 долларов США миллион был выплачен Министерству юстиции США в мае 2013 года после того, как против него были выдвинуты гражданские и уголовные обвинения в искажении данных и нарушениях, обнаруженных на двух его объектах в Индии, уменьшении стоимости его инвестиций и убытках для иностранных производные валютные опционы. Таким образом, слияние компании с Sun Pharma наступило в критический момент, когда Ranbaxy пытается улучшить свое финансовое положение. (См. Также: Оценка фармацевтических компаний .)
Нормативные разрешения
- К августу 2014 года Sun Pharma и Ranbaxy получили разрешения от фондовых бирж в Индии (NSE и BSE), а также от антимонопольных органов на всех соответствующих рынках, кроме Индии и США. (Для получения дополнительной информации о фондовых биржах Индии см.: Введение в индийский фондовый рынок. ) CCI (Комиссия по конкуренции Индии) одобрила приобретение Ranbaxy Sun Pharma 5 декабря 2014 года при условии, что семь брендов составляют менее 1% от общей выручки объединенной компании. в Индии, чтобы исключить негативное влияние слияния на конкуренцию на внутреннем рынке. 2 февраля 2015 года обе компании объявили, что Федеральная торговая комиссия США предоставила досрочное прекращение периода ожидания в соответствии с Hart- Закон Скотта-Родино «Об улучшении антимонопольного законодательства 1976 года» (HSR Act) о предварительном условии, что Sun Pharma и Ranbaxy передадут интересы Ranbaxy в отношении обычных таблеток и капсул миноциклина для внешнего третьего уровня ти. В соответствии с предлагаемым соглашением, общие активы миноциклина Ranbaxy будут проданы Torrent Pharmaceuticals, которая продает непатентованные лекарства в США (Чтобы узнать больше о FTC США, см.: История Федеральной торговой комиссии США .) По состоянию на 22 февраля 2015 г. компании ожидали одобрения Верховного суда Пенджаба и Харьяны, Индия. Sun Pharma и Ranbaxy также должны будут выполнить предварительные условия, установленные CCI и FTC США для закрытия слияния.
Результат и результат синергии
В годовом отчете Sun Pharma за 2013–2014 финансовый год выделены следующие важные моменты, которые следует отметить в отношении этого слияния и возможностей, которые в результате этого появятся:
- Новое предприятие станет пятой по величине специализированной фармацевтической компанией в мире, объем продаж которой составит 4, 2 млрд. Долл. США в предварительном прогнозе на 2013 год. Компания будет представлена в 55 странах и получит поддержку 40 производственных предприятий по всему миру. очень взаимодополняющий портфель продуктов как для лечения острых, так и хронических заболеваний. В США объединенная компания будет № 1 на рынке общей дерматологии и № 3 на рынке фирменной дерматологии. Она также станет крупнейшей индийской фармацевтической компанией, работающей в США. По прогнозам, выручка объединенной компании в США за 2013 год составит 2, 2 миллиарда долларов США, и у компании будет большой потенциал в разработке комплексных продуктов благодаря широкому портфелю из 184 компаний. ANDAs (Сокращенная заявка на новое лекарство) ожидает одобрения FDA США, в том числе множество ценных возможностей FTF (First to File). Благодаря слиянию Sun Pharma станет крупнейшей фармацевтической компанией Индии с выручкой в размере 1, 1 миллиарда долларов США за 2013 год. и более 9% рынка. Это приобретение также позволит Sun Pharma усилить свои позиции в сфере неотложной медицинской помощи, больницах и безрецептурных препаратах, представив 31 марку среди 300 крупнейших брендов Индии и улучшив дистрибьюторскую сеть. Объединение также улучшит глобальное присутствие Sun Pharma на развивающихся фармацевтических рынках, таких как Россия, Румыния. Бразилия, Малайзия и Южная Африка, предлагая возможности для перекрестных продаж и лучшего построения бренда. Объединенная компания получит проформа-прибыль в размере 0, 9 млрд долларов США за 2013 год на развивающихся фармацевтических рынках. Проформа EBITDA объединенной компании за 2013 год оценивается в 1, 2 млрд долларов США. Синергетические выгоды в размере 250 млн долларов США составляют Ожидается, что он будет реализован к третьему году после закрытия сделки, что обусловлено сочетанием эффективности выручки, закупок и цепочки поставок, а также синергетического эффекта от затрат. Закрытие послепродажной сделки, Daiichi Sankyo (мажоритарный акционер Ranbaxy) станет вторым Крупнейший акционер Sun Pharma с 9% -ной долей. Даичи Санкё также согласилась возместить объединенной организации расходы и издержки, возникшие в результате недавнего урегулирования Ranbaxy с Министерством юстиции США в отношении его предприятия в Тоансе в Индии.
Суть
Sun Pharma объявила о приобретении Ranbaxy Laboratories в апреле 2014 года в рамках одной из крупнейших сделок по слияниям и поглощениям в Индии и фармацевтической промышленности в мире в рамках сделки с акциями на общую сумму 4 миллиарда долларов США. Акционеры Ranbaxy получат 0, 8 акции Sun Pharma за каждую акцию Ranbaxy. Daiichi Sankyo, крупнейший акционер Ranbaxy, станет вторым по величине акционером объединенной компании с 9% акций и правом назначить одного члена совета директоров. Слияние создаст пятую по величине специализированную фармацевтическую компанию в мире и крупнейшего игрока на фармацевтическом рынке Индии. Прогнозируемая выручка объединенной компании за 2013 год оценивается в 4, 2 млрд долларов США, при этом 47% вклада поступают из США, 22% из Индии и около 31% от остального мира и других предприятий.
Несмотря на то, что у Sun Pharma есть значительный послужной список для изменения своих приобретений, о чем свидетельствуют приобретения Taro, DUSA и URL за последнее десятилетие, этот проект, безусловно, является самым крупным и, следовательно, самым сложным, особенно с учетом плохих финансовых показателей Ранбакси в последние годы. Тем не менее, компания надеется получить синергетические выгоды в размере 250 млн. Долл. США к третьему году после закрытия сделки. Эти выгоды будут в основном получены за счет увеличения доходов, повышения эффективности закупок и цепочки поставок и других синергетических эффектов. Большинство разрешений регулирующих органов, в том числе на фондовых биржах Индии, ТПП и Федеральной торговой комиссии США, было получено с определенными предварительными условиями. Предполагается, что сделка будет закрыта к началу 2015 года после того, как она будет одобрена двумя судами в Индии и соответствует предварительным условиям, установленным ТПП и ФТК США.
