Что такое «тихий период»?
До Первичного публичного предложения компании (IPO) период тишины - это эмбарго SEC на рекламную рекламу. Это запрещает командам менеджеров или их маркетинговым агентам делать прогнозы или высказывать какие-либо мнения о ценности их компании.
Для акций, торгуемых на бирже, четыре недели до закрытия делового квартала также известны как спокойный период. И в этом случае корпоративным инсайдерам запрещается говорить с общественностью о своем бизнесе, чтобы не дать некоторым аналитикам, журналистам, инвесторам и управляющим портфелями несправедливого преимущества - часто во избежание появления инсайдерской информации, реальной или предполагаемой.
Понимание Тихого Периода
После того, как компания подает заявку на регистрацию вновь выпущенных ценных бумаг (акций и облигаций) в SEC, их руководство, инвестиционные банкиры и юристы отправляются на роуд-шоу. Во время серии презентаций потенциальные институциональные инвесторы будут задавать вопросы о компании для сбора инвестиционных исследований. Команды управления не должны предлагать какую-либо новую информацию, которая еще не содержится в заявлении о регистрации. Но он все еще предлагает некоторый уровень сбора информации.
Тихий период начинается, когда заявление о регистрации вступает в силу, и длится 40 дней после того, как акции начинают торговаться. Его цель - создать равные условия для всех инвесторов, обеспечив всем доступ к одной и той же информации.
SEC нередко откладывает IPO, если спокойный период был нарушен; заинтересованные стороны относятся к процессу серьезно, потому что на линии много денег.
Обсуждение целей спокойных периодов и правоприменения SEC является обычным явлением на финансовых рынках. Особенно после известных IPO, таких как Facebook в 2012 году, что вызвало более десятка судебных исков акционеров, обвиняющих компанию социальных сетей и ее андеррайтеров в том, что они скрывают свои ослабленные прогнозы роста в преддверии листинга. Мелкие инвесторы жаловались, что оказались в информационном ущербе после того, как аналитик-страховщик предположительно передал новые и полезные оценки прибыли только крупным инвесторам.
