Что такое своп Quanto?
Квантовый своп - это валютный своп с валютным расчетом, при котором один из контрагентов платит иностранную процентную ставку другому. Условная сумма выражена в национальной валюте. Процентные ставки могут быть фиксированными или плавающими.
Поскольку они зависят от валютного курса и разницы в процентных ставках в этих валютах, их также называют дифференциальными, курсовыми или просто «разностными» свопами. Другим названием этих свопов также может быть гарантированный обменный курс, поскольку они естественным образом включают фиксированный обменный курс в контракт свопа.
Понимание обмена кванто
Хотя они имеют дело с двумя разными валютами, платежи рассчитываются только в одной. Например, типичный кванто-своп подразумевает, что американский инвестор платит шестимесячный ЛИБОР в долларах США за кредит в 1 млн. Долларов США и получает взамен платежи в долларах США по шестимесячному EURIBOR + 75 базисных пунктов.
Квантовые свопы с фиксированной плавающей ставкой позволяют инвестору минимизировать валютный риск. Это избежание риска достигается путем фиксирования как обменного курса, так и процентной ставки одновременно.
Свопы с плавающей ставкой имеют немного более высокий риск. При этом мультивалютном свопе происходит подверженность каждой стороны спреду валютной процентной ставки каждой страны.
Зачем использовать Quanto Swaps?
Инвесторы будут использовать кванто-свопы, когда считают, что определенный актив преуспеет в стране, но в то же время опасаются, что валюта страны не будет работать так же хорошо. Таким образом, инвестор будет обменивать процентные ставки с другим инвестором, сохраняя при этом выплаты в их национальной валюте. Таким образом, они могут отделить риск изменения процентной ставки от риска изменения обменного курса.
В типичном процентном свопе два согласных контрагента обменивают один поток будущих процентных платежей на другой, основанный на определенной основной сумме. Эти свопы требуют обмена значения фиксированной процентной ставки на значение с плавающей ставкой. Своп может быть в любом направлении, но рассчитан на уменьшение или увеличение подверженности изменениям процентных ставок. Процентный своп также может помочь получить незначительно более низкую процентную ставку, чем было бы возможно без свопа.
Тем не менее, для инвестора в другой стране, желающего совершить своп на рынке США, им сначала придется обменять свои активы из своей национальной валюты на доллары США. Каждый платеж производится в долларах США, которые иностранный инвестор должен затем перевести обратно в свою валюту.
Эта стратегия будет включать потенциальный риск изменения процентной ставки в зависимости от того, получает ли иностранный инвестор платежи с плавающей ставкой. Это также создает валютный риск или валютный риск. Квантовый своп решает эту проблему, потому что все будущие обменные курсы фиксируются на момент написания своп контракта.
