Государственно-частная инвестиционная программа (PPIP) была планом, разработанным Министерством финансов США в ответ на финансовый кризис 2007-2008 гг. Для оценки и удаления токсичных активов из балансов проблемных финансовых учреждений. Целью Программы государственно-частных инвестиций было создание партнерских отношений с частными инвесторами для покупки токсичных активов и перезапуска рынка ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS), которые составляли основную часть этих активов. Программа повысила ликвидность на рынке и послужила инструментом определения цен для оценки проблемных активов.
Программу государственно-частного инвестирования можно спутать с процедурой проекта частного инвестирования (PIPP), но последняя относится к другому государственно-частному партнерству (PPP), которое используется для развития общественной инфраструктуры.
Разрушение Государственно-Частной Инвестиционной Программы (PPIP)
Государственно-частная инвестиционная программа состояла в основном из двух частей: Устаревшая программа займов и Устаревшая программа по ценным бумагам. Программа Legacy Loans использовала долг, гарантированный FDIC, наряду с частным капиталом для покупки проблемных кредитов у банков. Программа Legacy Securities, однако, была предназначена для использования средств Федеральной резервной системы, Казначейства США и частных инвесторов для возрождения рынка унаследованных ценных бумаг. Унаследованные ценные бумаги включали в себя определенные ценные бумаги с ипотечным покрытием, ценные бумаги с активами и другие секьюритизированные активы, которые правительство посчитало правомочными для программы.
Результаты Государственно-частной инвестиционной программы
Программа широко рассматривается как успех. Казначейство первоначально выделило 22 миллиарда долларов на программу, помогая создать девять государственных и частных инвестиционных фондов (PPIF). В свидетельстве Комиссии по надзору Конгресса в 2010 году тогдашний министр финансов Тимоти Гейтнер заявил, что аспект программы, связанный с открытием рынка и ликвидностью, помог увеличить показатели MBS на 75% в течение двух лет. Институциональные инвесторы зарабатывали деньги, покупая активы за копейки за доллар, но Казначейство вернуло свою полную долю в программе, а также дополнительные 3, 9 млрд. Долл. США в виде процентов. Казначейство было полностью выплачено в 2014 году, и участники программы через PPIF больше не могут делать новые инвестиции с 2012 года, хотя им было предоставлено еще пять лет для управления инвестициями. Завершение программы было запланировано на декабрь 2017 года.
Государственно-частная инвестиционная программа считается одной из наиболее успешных программ в рамках общей финансовой помощи, которая произошла после обвала ипотеки. Вновь введя мотив прибыли на рынок MBS и поддержав этот рынок государственными гарантиями, проблемные активы были перемещены с балансов банков и в портфели инвесторов. Это позволило банкам начать переоформление кредита и, в свою очередь, предоставило площадку для оценки стоимости недвижимости в реальном мире. Всегда существует вопрос о моральном риске, создаваемом этим типом вмешательства, но из миллиардов, развернутых в период между 2007 и 2009 годами, PPIP был одним из самых эффективных в достижении реальных результатов.
