Привилегированные акции против облигаций: обзор
Хотя держатели привилегированных акций и облигаций имеют право на регулярные выплаты при распределении, привилегированные акции не имеют даты погашения и могут продолжаться вечно. Владельцы облигаций имеют право на получение регулярных выплат по процентной ставке, а владельцы привилегированных акций получают регулярные выплаты дивидендов.
Ключевые вынос
- Облигация - это инструмент с фиксированным доходом, представляющий собой заем, предоставленный инвестором заемщику. Привилегированные акции - это акции компании, дивиденды которых выплачиваются. Облигации часто имеют дату погашения, а привилегированные акции - нет. более высокая вероятность того, что банкротство будет оплачено по сравнению с владельцами привилегированных акций.
облигации
Облигация - это инструмент с фиксированным доходом, представляющий собой заем, предоставленный инвестором заемщику (обычно корпоративному или государственному). Держатели облигаций являются кредиторами компании, одолжив ей деньги.
Облигация имеет конечную дату, когда основная часть займа должна быть выплачена владельцу облигации, и обычно включает условия для выплат с переменной или фиксированной процентной ставкой, которые будут сделаны заемщиком.
Облигации имеют фиксированный срок погашения и в конечном итоге истекают, ограничивая сумму выплачиваемых процентов.
Держатели облигаций, как кредиторы компании, имеют более высокий шанс выплаты по сравнению с держателями привилегированных акций, в зависимости от приоритета долга. Облигации могут быть обеспечены активами компании. Основная сумма может быть возвращена держателю облигаций путем продажи этих активов в случае банкротства. Необеспеченные облигации не обеспечены какими-либо активами компании и имеют меньшую вероятность получения каких-либо распределений.
Большинство облигаций могут быть проданы первоначальным держателем облигаций другим инвесторам после их выпуска. Другими словами, инвестору в облигации не нужно держать облигацию на всем протяжении до даты ее погашения.
Привилегированные акции
Владельцы привилегированных акций владеют частью компании. Привилегированные акции, чаще называемые привилегированными акциями, представляют собой акции компании, дивиденды которых выплачиваются акционерам до выплаты дивидендов по простым акциям. Если компания становится банкротом, привилегированные акционеры имеют право на выплату из активов компании перед обыкновенными акционерами.
Большинство привилегированных акций имеют фиксированный дивиденд, в то время как обыкновенные акции обычно не имеют. Привилегированные акционеры также обычно не имеют права голоса, но обыкновенные акционеры обычно имеют. В отличие от выплат по облигациям, которые являются обязательными, владельцы привилегированных акций могут пропустить некоторые выплаты дивидендов, если компания не получает прибыль. Если привилегированные акции являются кумулятивными, инвестор имеет право на получение выплаты за пропущенные дивиденды до выплаты дивидендов простым акционерам.
Привилегированные акции продолжаются, пока компания находится в бизнесе. (Дополнительные материалы см. В разделе «Корпоративное банкротство: обзор».)
В случае банкротства или роспуска держатели привилегированных акций имеют более высокий приоритет по сравнению с обыкновенными акционерами, когда они расплачиваются при ликвидации активов компании. С практической точки зрения, привилегированные акционеры вряд ли получат какие-либо деньги во время банкротства, так как они довольно низки в списке приоритетов для погашения. (Информацию по теме см. В разделе «Каковы преимущества и недостатки привилегированных акций?»)
Привилегированные акции подразделяются на четыре категории: кумулятивные привилегированные акции, некумулятивные привилегированные акции, участвующие привилегированные акции и конвертируемые привилегированные акции.
