Что такое средняя цена?
Средняя цена актива или ценной бумаги принимается в качестве простого среднего арифметического цены закрытия за определенный период времени или за определенные периоды продолжительности внутри дня. Для внутридневной средней цены при корректировке по объему торгов может быть получена средневзвешенная по объему цена (VWAP).
Средняя цена облигации рассчитывается путем добавления ее номинальной стоимости к цене, уплаченной за нее, и деления суммы на два. Средняя цена иногда используется при определении доходности облигации к погашению, когда средняя цена заменяет цену покупки в расчете доходности к погашению.
Ключевые вынос
- Средняя цена - это средняя цена актива или ценной бумаги за некоторый период времени. Для внутридневных средних значений средневзвешенная по объему цена или VWAP является важной метрикой для трейдеров и инвесторов. Для технических трейдеров скользящие средние (MA) представляют собой используется для различных трендовых и разворотных индикаторов. Средняя цена облигации рассчитывается на основе ее номинальной стоимости и рыночной цены и используется для определения доходности к погашению (YTM).
Понимание средней цены
В базовой математике средняя цена является репрезентативной мерой диапазона цен, который рассчитывается путем взятия суммы значений и деления ее на количество изучаемых цен. Средняя цена уменьшает диапазон до единого значения, которое затем можно сравнить с любой точкой, чтобы определить, является ли значение выше или ниже ожидаемого.
В ситуациях, когда существует диапазон цен, может быть полезно рассчитать среднюю цену, чтобы упростить диапазон чисел до единого значения. Например, если за четыре месяца вы заработали 104, 105, 110 и 115 долларов от своих инвестиций, средняя доходность вашего портфеля составит (104 + 105 + 110 + 115 долларов) / 4 = 108, 50 долларов.
Пример средней цены в облигациях
В финансовом секторе средняя цена в основном относится к облигациям. Владельцы облигаций, которые хотят знать общую норму прибыли, которую они получат от облигации, удерживаемой до погашения, могут рассчитать показатель, известный как доходность к погашению (YTM). Оценка доходности к погашению может быть рассчитана с использованием средней ставки облигации к погашению (ARTM). ARTM определяет доходность путем измерения пропорции среднего дохода за год к средней цене облигации. Для купонной облигации доходность к погашению может быть рассчитана следующим образом:
- YTM = C + ÷ (F + P) / 2
Где:
- C = ставка купонаF = номинальная стоимость P = цена покупки = количество лет
Например, рассмотрим инвестора, который приобрел корпоративную облигацию с премией к номиналу 1100 долларов США и годовой ставкой купона 5% с шестью годами погашения. Таким образом, ежегодные купонные выплаты будут составлять 5% x 1 000 долларов США, номинальная стоимость корпоративных облигаций = 50 $. YTM выглядит следующим образом:
- $ 50 + ÷ ($ 1000 + $ 1100) / 2 $ 33, 33 / $ 1050 = 3, 17%
Логика, лежащая в основе формулы, заключается в том, что сумма премии над номиналом, то есть F - P = 1000 долларов - 1100 долларов = - 100 долларов, делится на количество лет до погашения. Следовательно, - $ 100/6 = - $ 16, 67 - это сумма, которая уменьшает выплату купона в год. Следовательно, несмотря на то, что инвестор получает купон в размере 50 долларов в год, его реальная или средняя доходность составляет 50 - 16, 67 долларов США = 33, 33 доллара в год, поскольку он купил облигацию по цене выше номинальной. Разделив среднюю доходность на среднюю или среднюю цену, выведите доход владельца облигации до погашения.
Хотя средняя цена облигации - не самый точный метод определения ее доходности, она дает инвесторам грубую и простую оценку того, сколько стоит облигация.
Обратите внимание, что если облигация была приобретена с дисконтом к номиналу, средняя доходность инвестора в год будет выше, чем купонный платеж. Кроме того, если инвестор купил облигацию по номиналу, его средняя доходность в год будет равна ставке купона. В этом случае доходность к погашению также будет равна ставке купона после деления среднего дохода за год на среднюю цену облигации.
Средневзвешенная цена
Средневзвешенная по объему цена (VWAP) - это торговый эталон, используемый трейдерами, который дает среднюю цену, по которой торгуется ценная бумага в течение дня, исходя из объема и цены. Это важно, потому что это дает трейдерам понимание как тренда, так и стоимости ценной бумаги.
Крупные институциональные покупатели и паевые инвестиционные фонды используют коэффициент VWAP, чтобы помочь входить или выходить из акций с минимальным влиянием на рынок. Поэтому, когда это возможно, учреждения будут пытаться купить ниже VWAP или продать выше его. Таким образом, их действия отталкивают цену к среднему, а не от нее.
Розничные трейдеры, как правило, используют VWAP в качестве инструмента подтверждения тренда, подобно скользящей средней. Когда цена выше VWAP, они смотрят только на открытие длинных позиций. Когда цена ниже VWAP, они только начинают открывать короткие позиции.
VWAP рассчитывается путем сложения долларов, проданных за каждую транзакцию (цена умножается на количество проданных акций), а затем делится на общее количество проданных акций.
VWAP = ∑Volume∑Price * Volume
