ОПРЕДЕЛЕНИЕ участвующих конвертируемых привилегированных акций (PCP)
Участвующая конвертируемая привилегированная акция (PCP) представляет собой пакет акций, который дает инвесторам право требовать сверхприбыли (наряду с акционерами обыкновенных акций) в дополнение к привилегированным дивидендам. РСР обычно используются в венчурном финансировании; Венчурные капиталисты часто используют возможность конвертации своих PCP в обыкновенные акции, когда они намерены выйти из инвестиций. Тип выхода - первичное публичное предложение или торговая продажа - определяет право денежного потока ценной бумаги.
BREAKING DOWN Участвующая конвертируемая привилегированная акция (PCP)
Национальная ассоциация венчурного капитала является отраслевой организацией, занимающейся лоббированием и защитой венчурных капиталистов. Согласно исследованию Global Insight, проведенному в 2009 году, только в 2006 году компании с поддержкой венчурного капитала обеспечили 12, 1 млн рабочих мест и 2, 9 трлн долларов США.
Как применяются конвертируемые привилегированные акции
Структура участвующих конвертируемых привилегированных акций предлагает венчурным капиталистам, которые получают им другие преимущества, чем более поздние акционеры, которые вкладывают средства в компанию, которая в дальнейшем развивается. Акции PCP могут быть особенно привлекательны для венчурных капиталистов из-за гарантий, которые они предлагают, чтобы погасить вложенные деньги, а также получить прибыль для этих ранних покровителей в компании, прежде чем она станет публичной.
В случае участия в конвертируемых привилегированных акциях инвестору предоставляются дивиденды, которые должны быть выплачены им до выпуска любых дивидендов держателям простых акций. Кроме того, если бы компания должна была начать процедуру банкротства и была вынуждена ликвидировать, держатели участвующих конвертируемых акций имели бы право на оплату активов компании, прежде чем какие-либо выплаты были сделаны обычным акционерам.
Как правило, при ликвидации владелец акций PCP получает номинальную стоимость ценной бумаги вместе со своим долевым участием, эффективно возмещая свои первоначальные инвестиции и давая им долю того, что остается после того, как предпочтение ликвидации будет разрешено.
Инвестор имеет возможность конвертировать свои акции в простые в любое время, а не только тогда, когда компания подает первичное публичное предложение. Это дает им гибкость, когда они могут захотеть выйти или изменить свою позицию в компании. Тем не менее, для инвестора может быть более выгодным сохранить эти акции как «участвующие», чтобы получить ранние дивиденды, а не конвертировать их в простые акции.
Варианты, которые акции PCP предлагают инвесторам, иногда называют двойным падением, потому что он предлагает им первые дивиденды, а также возможность конвертации в обыкновенные акции.
