Нобелевская премия в области экономических наук не обязательно признает новейшие или самые «передовые» идеи в области экономики и финансов, но вместо этого фокусируется на тех, которые используют более выжидательный подход. В конце концов, Мертон и Шоулз не получили свой приз до 1997 года, задолго до того, как их формула определения цены опционов стала повсеместным инструментом для трейдеров и управляющих портфелями.
мы рассмотрим некоторых прошлых победителей, чей вклад особенно известен и полезен для нашей повседневной инвестиционной жизни.
О премии
Покойный Альфред Нобель не присуждал премии за экономику в своей воле, как он сделал для литературы, физики, химии, медицины и мира. Нобелевская премия по экономическим наукам возникла только в 1968 году, когда Банк Швеции учредил ее к 300-летию со дня рождения Альфреда Нобеля.
Также следует отметить, что критерии для премии были расширены в 1995 году и теперь включают социальные науки в целом, поэтому вклад в таких областях, как социология и политология, также может быть признан. Они часто переплетаются в современной экономической теории, поскольку правительства, компании и частные лица работают над решением одних и тех же проблем и распределением одних и тех же ресурсов.
Наконец, награды могут быть даны только живым. Увы, для покойных великих людей, таких как Адам Смит и Джон Мейнард Кейнс, не будет (заслуженного) посмертного приза.
Экономические теории требуют времени, чтобы доказать
В экономике, в большей степени, чем в большинстве областей, для того, чтобы данная теория или открытие действительно доказали свою эффективность или даже правильность, требуется много лет. Изучение экономики, особенно макроэкономики, обычно является одной из тенденций и циклов, рыночных шоков и ретроспективных исследований. Например, если теория основана на том, как инфляция реагирует в начале и в конце бычьего рынка, может потребоваться 10 или более лет, чтобы достичь конца бычьего рынка, и исторические экономические данные могут быть ограничены или их трудно соотнести с настоящее.
Однако со временем экономисты, чьи идеи действительно меняют сферу деятельности, получают признание комитета. Получение награды приносит хорошую зарплату (примерно 1, 5 миллиона долларов) и, возможно, некоторые просроченные кредиты и внимание, особенно в некоторых более молодых экономических областях, таких как микрофинансирование и поведенческое финансирование.
Прошлые Победители Примечания
Многие экономисты никогда не добиваются большой славы за пределами башен из слоновой кости, в которых они работают, но некоторые внесли прямой вклад в экономику отдельных инвесторов и компаний. Эти прошлые победители заслуживают особого одобрения своих инструментов и теорий, которые помогли инвесторам лучше понять рынки и свои собственные портфели.
- Леонид Хурвич, Эрик Маскин, Роджер Майерсон обеспечивают основу для анализа конъюнктуры рынка
Все трое из лауреатов Нобелевской премии 2007 года внесли большой вклад в теорию проектирования механизмов, которая обеспечивает основу для анализа рыночных условий в условиях неидеальных сценариев. Гурвич впервые представил теорию в 1960-х годах. Его работа была позже расширена его одноклассниками колледжа Маскин и Майерсон. Они смогли расширить спектр использования теории проектирования механизмов для широкого спектра финансовых механизмов, таких как международная торговля, выборы и другие процедуры голосования. Они даже расширили использование теории в частных социальных институтах, чьи всеобъемлющие цели (обычно приносящие наибольшую пользу наилучшему общему количеству) могут не совпадать с индивидуальными целями их лидеров. Многие аспекты современной экономики не вписываются в классические определения рынков, где всегда существует совершенная конкуренция и «условия равновесия». Работа трио подтвердила использование рынков в стиле аукциона для многих видов торговли и открыла новые школы для решения социальных проблем и передачи общественных благ.
Самуэльсон помогает превратить экономику в чистую науку
Пол Самуэльсон выиграл вторую премию, когда-либо присужденную в 1970 году; он был признан за его изменяющий игру вклад, который соединял экономику с математикой. До Самуэльсона экономисты и инвесторы изо всех сил пытались провести математический и научный анализ рынков, потому что не было последовательного способа сравнить ситуации в различных условиях. Его книга 1947 года «Основы экономического анализа» была продана тиражом больше, чем любой другой учебник по экономике, и Самуэльсон считается одним из основателей современной неоклассической экономики.
Милтон Фридман пересматривает роль экономики и правительства
Милтон Фридман выиграл в 1976 году за свои новаторские исследования в области анализа потребления и теории денег, и некоторые считают его самым важным экономистом 20-го века. Фридман выступал за маленькое правительство и невнимательный подход к рынкам - теории, которые стали краеугольным камнем многих политических и экономических движений, начавшихся в начале 1980-х годов. Фридман считал, что рынки играют важную роль в политике и правительстве; настолько, что некоторые проблемы, по его словам, могут быть решены только с помощью рыночных сил. Одним из крупнейших поклонников Фридмана был Алан Гринспен, который использовал теории Фридмана о денежном предложении и экономическом выпуске, чтобы вести экономику США через рекордный период экспансии между серединой 1980-х и 2006-м.
«Трио инвестора» 1990 года: Марковиц, Шарп и Миллер
Эти три победителя, возможно, разделили приз 1990 года, но каждый внес необычайно полезный индивидуальный вклад для инвесторов. Гарри Марковиц является крестным отцом современной теории портфеля, предоставив нам те же теории анализа портфеля средней дисперсии, которые большинство финансовых менеджеров до сих пор используют сегодня. Его математический подход к созданию оптимального портфеля открыл дверь к современным методам диверсификации и научил нас критически важным компромиссам между риском и доходностью. Позднее идеи Марковица были подхвачены Уильямом Шарпом для создания основы модели оценки капитала (CAPM), которая сегодня широко используется как инвесторами, так и менеджерами компаний для определения требуемого уровня доходности актива. Успех CAPM и связанный с ним коэффициент «бета» помог стандартизировать процесс оценки активов и их премии за риск.
Мертон Миллер не имеет чести называть его финансовым термином, но он привлек давно назревшее внимание к корпоративным финансам и отдельным инвесторам. Его теории помогли руководителям управлять компаниями от имени акционеров. В частности, он доказал, что, поскольку инвесторы могут диверсифицировать портфели самостоятельно, компании должны просто пытаться максимизировать акционерную стоимость, а не беспокоиться о поиске идеального соотношения заемного и собственного капитала.
Производные занимают центральное место - Мертон и Скоулз в 1997 году
1997 год принес долгожданное признание создателям механизма определения окончательных цен. Формула Блэка-Шоулза-Мертона была разработана Робертом Мертоном и Мироном Шоулзом. Фишер Блэк скончался в 1995 году. Эта награда пришла спустя много времени после того, как цены Блэк-Шоулза проникли в мир ценообразования опционов на акции, а такие термины, как «временная стоимость» и «греки», уже были в лексиконе инвестора в опционы. Работа трех инвесторов по стандартизации ценообразования опционов привела к широкому расширению производных ценных бумаг в целом; с тех пор процветали фьючерсы, опционы на акции для сотрудников и товары. Что наиболее важно, это заняло область финансов, которая имела ограниченную аудиторию и принесла ее миру с помощью общего языка математики.
Вывод
Лауреаты Нобелевской мемориальной премии дали нам гораздо больше, чем корм для диссертаций и кандидатских диссертаций. Прошлые победители предоставили реальным инвесторам инструменты, которые используются каждый день, и открывают новые способы просмотра активов, рынков и нашей роли в их работе. Первым шагом в освоении этих моделей является знакомство с их создателями.
