ОПРЕДЕЛЕНИЕ Нейтрального
Нейтральный описывает позицию на рынке, которая не является ни бычьей, ни медвежьей - другими словами, она нечувствительна к направлению рыночной цены. Если у инвестора есть нейтральное мнение, то есть он чувствует, что в ближайшем будущем ценные бумаги или индексы не будут ни увеличиваться, ни уменьшаться в стоимости, инвестор может принять опционную стратегию, которая может принести прибыль, несмотря на отсутствие движения базовой ценной бумаги.
Торговые стратегии на нейтральном рынке популярны, потому что инвесторы могут получать прибыль, когда базовая ценная бумага не движется в цене или остается в узком диапазоне цен, и может осуществляться с использованием различных методов, таких как длинные и короткие позиции в аналогичных акциях, и используя опционы или другие производные позиции.
НАРУШЕНИЕ Нейтрального
Нейтральные Тенденции
Когда цена ценной бумаги с небольшим шагом увеличивается или уменьшается, она движется вбок. Когда цена движется вбок, базовая безопасность находится в нейтральной тенденции. Нейтральная тенденция обычно возникает после устойчивого роста или снижения цены, когда цена начинает достигать уровней сопротивления или поддержки. Эти тенденции могут продолжаться в течение нескольких недель или месяцев. Опционные трейдеры используют в своих интересах нейтральные тренды через соответствующие стратегии.
Примеры нейтральных стратегий
Если кто-то делает длинную акцию по взвешенным компонентам индекса или индекса etf, а затем открывает короткую позицию по этому индексу или etf, он создает нейтральную позицию, поскольку, когда цена индекса повышается, это тоже цены на комплектующие в зачетном порядке. Но инвестор может полагать, что существует определенная структурная неэффективность между корзиной акций, которые составляют индекс, и самим индексом, которым можно воспользоваться. Такого рода стратегия также может быть использована для длинных и коротких позиций; соответственно, две компании, которые очень похожи или являются прямыми конкурентами для того, чтобы воспользоваться предполагаемой ошибочной оценкой в одной по сравнению с другой. Хедж-фонды с длинной короткой позицией на рынке используют эти стратегии и часто используют в качестве ориентира безрисковую норму прибыли, поскольку они не беспокоятся о направлении рынка.
Нейтральные стратегии могут быть построены с использованием производных, таких как опционные контракты. Покупая опционы в компонентах индекса и продавая опционы в самом индексе, это называется дисперсионной или корреляционной сделкой.
Покрытый колл используется, когда инвестор имеет длинную позицию по акции и желает возврата на нейтральную позицию. Звонок может обеспечить небольшую защиту от снижения цены. Если цена не увеличивается, срок действия опциона истекает, и инвестор получает доход от застоявшейся акции.
Трейдер использует закрытый пут, когда ожидает продолжения нейтральной позиции с последующим падением цены акций. Трейдер пишет опцион пут, ожидая, что срок его действия истечет и принесет некоторую прибыль. Это не часто используемая стратегия и не подходит для неопытных инвесторов.
Другой нейтральной стратегией, использующей опционы, является продажа стрэддла или удушения, которые представляют собой короткие позиции, открытые как по коллу, так и по путу с одинаковым базовым уровнем и сроком погашения либо с одинаковыми, либо с разными страйк-ценами, соответственно. Варианты, называемые бабочками и кондорами, также считаются «дельта нейтральными» стратегиями распространения.
Плюсы и минусы нейтральных стратегий
Потенциальная прибыль от акций и других финансовых инструментов, которые остаются относительно стабильными в цене, дает инвесторам опционов больше возможностей. Поскольку многие финансовые инструменты проходят длительные периоды пребывания в нейтральном положении, у трейдеров опционов больше шансов для получения прибыли. Кроме того, инвесторы опционов могут получить прибыль не от одного, а от трех результатов, увеличивая свои шансы на получение прибыли. Максимальная сумма потенциальной прибыли фиксируется при исполнении сделки, ограничивая потенциальную прибыль. Напротив, опционные трейдеры, использующие строго контролируемый мандат возврата инвестиций (ROI), могут рассчитать максимальную прибыль с самого начала, делая доход более предсказуемым. Однако, поскольку все стратегии требуют двух или более транзакций, инвестор платит больше комиссионных. Кроме того, некоторые стратегии сложны и непригодны для неопытных инвесторов.
