Содержание
- Что такое число Грэма?
- Понимание числа Грэма
- Пример числа Грэма
- Ограничения числа Грэма
Что такое число Грэма?
Число Грэма - это показатель, который измеряет фундаментальную стоимость акции с учетом прибыли компании на акцию и балансовой стоимости на акцию. Число Грэма - это верхняя граница диапазона цен, который защитный инвестор должен заплатить за акцию. Согласно теории, любая цена акций ниже числа Грэма считается недооцененной и, следовательно, стоит инвестировать. Формула выглядит следующим образом:
22, 5 × (прибыль на акцию) × (балансовая стоимость на акцию)
Этот термин также иногда называют числом Бенджамина Грэма.
Понимание числа Грэма
Число Грэма названо в честь «отца инвестирования в стоимость» Бенджамина Грэма. Он используется в качестве общего теста при попытке определить акции, которые в настоящее время продаются по хорошей цене. 22, 5 включается в расчет, чтобы учесть мнение Грэма о том, что соотношение цены и прибыли не должно превышать 15, а соотношение цены и книги не должно превышать 1, 5 (15 x 1, 5 = 22, 5).
Число Грэма также может быть альтернативно рассчитано как:
15 × 1, 5 × (акции с непогашенной чистой прибылью) × (акции с превышением доли акционеров)
По сути, этот второй метод расчета эквивалентен первому, где EPS = чистая прибыль / акции в обращении, а балансовая стоимость - это еще один термин для акционерного капитала.
Пример числа Грэма
Например, если доход на акцию для одной акции компании ABC составляет 1, 50 доллара США, балансовая стоимость одной акции составляет 10 долларов США, число Грэма будет 18, 37. ((22, 5 * 1, 5 * 10) = 18, 37). Опять же, согласно Грэму, 18, 37 - это максимум, который инвестор должен заплатить за долю ABC. Если ABC оценен в 16 $, это привлекательно; если его цена составляет 19 долларов, его следует избегать.
Ограничения числа Грэма
Расчет числа Грэма не учитывает многие фундаментальные характеристики, которые, как считается, включают в себя хорошие инвестиции, такие как качество управления, основные акционеры, отраслевые характеристики и конкурентная среда.
Что касается акций и долевых инструментов, фундаментальный анализ - это метод определения стоимости, который фокусируется на ключевых метриках и экономических показателях, таких как доходы, прибыль, где отрасль находится в своем цикле, рентабельность собственного капитала (ROE) и размер прибыли. Фундаментальный анализ основан на финансовой отчетности компании. Один из самых известных и успешных фундаментальных аналитиков, Уоррен Баффет - он же «Оракул Омахи» - известен тем, что успешно использовал фундаментальный анализ. Уоррен Баффетт был одновременно студентом и сотрудником Бенджамина Грэма. Фундаментальный метод анализа безопасности считается противоположностью технического анализа.
