Что такое индекс денежных условий (MCI)
Индекс монетарных условий (MCI) использует краткосрочную процентную ставку и обменный курс национальной валюты экономики для измерения относительной легкости или жесткости денежных условий. Эта мера обычно используется, чтобы помочь центральным банкам разработать денежно-кредитную политику.
Индекс денежных условий (MCI) стал эталоном для использования во всем мире.
Индекс валютных условий (MCI)
Банк Канады впервые разработал индекс денежно-кредитных условий в начале 1990-х годов как способ исследования взаимосвязи между процентными ставками в Канаде, относительным торговым обменным курсом канадской валюты и экономикой Канады в целом. Банк предоставляет данные как для MCI, так и для его компонентов на ежемесячной основе.
Для расчета индекса денежных условий (MCI) центральные банки страны обычно выбирают базовый период и составляют график средневзвешенного изменения процентных ставок и изменений обменного курса по отношению к фактическим значениям этих переменных. Теоретически, этот расчет позволяет центральным банкам отслеживать влияние краткосрочной денежно-кредитной политики, связывая изменения процентных ставок, установленных центральными банками, с изменениями обменных курсов, на которые влияет открытый валютный рынок.
В расчете MCI используется изменение 90-дневного курса коммерческих бумаг с 1987 года, а затем добавляется часть изменения обменного курса канадского доллара (CAD). Этот обменный курс измеряет CAD к обменному курсу C-6. C-6 в среднем показывает валюты шести основных торговых партнеров Канады, США, ЕС, Японии, Великобритании, Швейцарии и Швеции.
Растущее использование MCI
Использование относительно простого расчета за MCI выросло. В настоящее время многие другие центральные банки используют его в качестве ориентира и инструмента для руководства денежно-кредитной политикой. МСЦ используют не только центральные банки по всему миру, но и такие организации, как Международный валютный фонд (МВФ) и Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), для различных стран.
Хотя компоненты индекса остаются в основном одинаковыми, различные организации будут применять различный вес к элементам уравнения. Использование различных весов будет максимально точно отражать реальные условия в данной экономике. Например, Генеральный директорат по экономическим и финансовым вопросам Европейской комиссии в настоящее время использует 6: 1 взвешивание по компоненту расчета процентных ставок и обменных курсов соответственно на основе предыдущих экономических результатов.
В некоторых случаях внешние факторы могут подразумевать необходимость изменения веса переменных в расчете MCI. Однако центральные банки обычно используют постоянные параметры. Кроме того, поскольку MCI предлагает представление об относительной легкости или напряженности экономики с течением времени, простота и прозрачность модели могут ограничивать ее использование в качестве единственного основного показателя эффективности денежно-кредитной политики.
