Таким образом, вы вызвались работать в совете вашей местной благотворительной организации или другой организации, и вы считаете, что вам особенно повезло получить место в инвестиционном комитете. Возможно, у вас изначально были сомнения относительно вашего нового назначения, но если вы проявляете большой интерес к финансовому миру, к некоторым собственным инвестициям, смотрите CNBC и читаете « Уолл Стрит джорнал» , вы можете почувствовать, что у вас есть квалификация. Хотя это может быть отличным способом посетить заседания инвестиционного комитета и получить последние инвестиционные исследования от консультанта благотворительной организации, эту работу не следует воспринимать легкомысленно.
Быть фидуциарием сопряжено с определенным уровнем ответственности. Фидуциарием инвестиций является любое лицо, которое несет юридическую ответственность за управление чужими деньгами. На самом деле это означает, что вы оказались в положении доверия, и могут быть последствия для предательства этого доверия., мы обсудим, кто считается доверенным лицом и что влечет за собой ответственность доверительного управляющего.
Кто считается фидуциарным?
Как член инвестиционного комитета, вы можете разделить некоторые обязанности с инвестиционным консультантом комитета. Если ваш консультант является зарегистрированным инвестиционным консультантом, он или она разделяет фидуциарную ответственность с инвестиционным комитетом. С другой стороны, брокер не может. Некоторые брокерские фирмы не хотят или не разрешают своим брокерам быть доверенными лицами. В конечном счете, именно действия советника определяют, является ли он или она фидуциарием. Предоставление непрерывного, всестороннего совета считается действующим в фидуциарной роли, в то время как просто продажа продуктов не является.
Привлечение консультанта, который готов принять фидуциарную ответственность, желательно, потому что члены инвестиционного комитета снижают свою ответственность, делегируя часть своих обязанностей эксперту. Однако найм эксперта не освобождает членов комитета от всех их обязанностей. Они по-прежнему обязаны предусмотрительно выбирать и контролировать деятельность эксперта; поэтому члены комитета по-прежнему должны понимать, что представляет собой фидуциарный инвестиционный процесс.
Фидуциарные обязанности
Основная обязанность фидуциария - управлять разумным инвестиционным процессом. Благоразумный процесс не такой туманный, как может показаться. Фидуциар демонстрирует благоразумие в процессе управления инвестиционными решениями. Это означает, что у фидуциариев должен быть общий план того, как они выполняют свои обязанности. В ответ на потребность в руководстве для фидуциариев был создан некоммерческий фонд фидуциарных исследований для определения следующих разумных методов инвестирования:
Шаг 1: Организовать
Процесс начинается с фидуциариев, обучающихся законам и правилам, которые будут применяться к их ситуациям. Например, доверенные лица пенсионных планов должны понимать, что Закон о пенсионном обеспечении работников и обеспечении дохода (ERISA) является основным законодательством, регулирующим их действия. После того, как доверенные лица определили свои руководящие правила, им необходимо определить роли и обязанности всех сторон, вовлеченных в процесс. Если используются поставщики инвестиционных услуг, то любые соглашения об обслуживании должны быть заключены в письменной форме.
Шаг 2: Формализовать
Формализация инвестиционного процесса начинается с создания целей и задач инвестиционной программы. Доверенные лица должны определить такие факторы, как горизонт инвестиций, приемлемый уровень риска и ожидаемый доход. Выявив эти факторы, фидуциары создают основу для оценки вариантов инвестирования.
Затем фидуциариям необходимо выбрать соответствующие классы активов, которые позволят им создать диверсифицированный портфель с помощью некоторой оправданной методологии. Большинство фидуциаров делают это, используя современную теорию портфеля (MPT), потому что это один из наиболее приемлемых методов создания инвестиционных портфелей, которые нацелены на желаемый профиль риска / доходности.
Наконец, фидуциарий должен формализовать эти шаги путем создания заявления об инвестиционной политике, которое предоставляет необходимые детали для реализации конкретной инвестиционной стратегии. Теперь фидуциарий готов приступить к реализации инвестиционной программы, определенной на первых двух этапах.
Шаг 3: Реализация
На этапе реализации выбираются конкретные инвестиции или инвестиционные менеджеры, отвечающие требованиям, изложенным в заявлении об инвестиционной политике. Процесс должной осмотрительности должен быть разработан для оценки потенциальных инвестиций. Процесс должной осмотрительности должен определить критерии, используемые для оценки и фильтрации пула потенциальных вариантов инвестирования.
Этап реализации обычно выполняется с помощью консультанта по инвестициям, поскольку многим фидуциариям не хватает навыков и / или ресурсов для выполнения этого шага. Когда советник используется для оказания помощи на этапе реализации, фидуциары и советники должны общаться, чтобы гарантировать, что согласованный процесс должной осмотрительности используется при выборе инвестиций или менеджеров.
Шаг 4: Монитор
Последний шаг может быть самым трудоемким, а также самой забытой частью процесса. Некоторые доверенные лица не чувствуют срочности мониторинга, если они правильно выполнили первые три шага. Доверенные лица не должны пренебрегать какими-либо своими обязанностями, поскольку они могут нести равную ответственность за халатность на каждом этапе.
Чтобы должным образом контролировать инвестиционный процесс, фидуциары должны периодически просматривать отчеты, сравнивающие эффективность своих инвестиций с соответствующим индексом и группой сверстников, и определять, выполняются ли цели заявления об инвестиционной политике. Простого мониторинга статистики производительности недостаточно. Доверенные лица также должны отслеживать качественные данные, такие как изменения в организационной структуре инвестиционных менеджеров, используемых в портфеле. Если лица, принимающие решения об инвестициях в организации, ушли или их уровень полномочий изменился, инвесторы должны рассмотреть, как эта информация может повлиять на будущие результаты.
В дополнение к обзорам эффективности, фидуциары должны проверять расходы, понесенные при реализации процесса. Доверенные лица несут ответственность не только за то, как инвестируются средства, но и за то, как они расходуются. Инвестиционные сборы оказывают непосредственное влияние на результаты деятельности, и фидуциары должны обеспечивать, чтобы сборы, уплачиваемые за управление инвестициями, были справедливыми и разумными.
Суть
Посредством надлежащего выполнения осторожного инвестиционного процесса, описанного в этих четырех шагах, доверенные лица и члены инвестиционного комитета могут уменьшить свою ответственность, будучи уверенными в том, что они выполняют свои фидуциарные обязанности. Доверенные лица должны принять свои обязанности и понимать, что о них будут судить не по доходам их портфеля, а по осмотрительности, используемой при создании доходов. Если фидуциарии уладят процесс правильно, они смогут добиться замечательных результатов для своих организаций. В конце концов, дело не в том, выиграешь ты или проиграл, а в том, как ты играешь в игру. (См. Также: « Каковы некоторые примеры фидуциарной обязанности?» )
