Что такое максимальная просадка (MDD)?
Максимальная просадка (MDD) - это максимальная наблюдаемая потеря от пика до минимума портфеля до достижения нового пика. Максимальная просадка является показателем риска снижения в течение определенного периода времени.
Его можно использовать как отдельную меру или как вход в другие метрики, такие как «Возврат сверх максимальной просадки» и Коэффициент Кальмара. Максимальная просадка выражается в процентах.
Формула для максимальной просадки
Формула максимальной просадки. Investopedia
Понимание максимальной просадки
Максимальная просадка - это особая мера просадки, которая ищет наибольшее движение от высокой точки к нижней точке, прежде чем будет достигнут новый пик. Однако важно отметить, что он измеряет только размер самой большой потери, не принимая во внимание частоту больших потерь. Поскольку он измеряет только наибольшую просадку, MDD не указывает, сколько времени потребовалось инвестору, чтобы оправиться от убытков, или инвестиции вообще окупились.
Максимальная просадка (MDD) - это индикатор, используемый для оценки относительной рискованности одной стратегии проверки акций по сравнению с другой, поскольку он сосредоточен на сохранении капитала, что является основной проблемой для большинства инвесторов. Например, две стратегии скрининга могут иметь одинаковые средние показатели производительности, погрешности отслеживания и волатильности, но их максимальные просадки по сравнению с эталоном могут сильно различаться.
Предпочтительной является низкая максимальная просадка, поскольку это указывает на то, что потери от инвестиций были небольшими. Если инвестиции никогда не теряют ни копейки, максимальная просадка будет равна нулю. Наихудшая максимальная просадка будет 100%, что означает, что инвестиции совершенно бесполезны.
MDD следует использовать в правильной перспективе, чтобы извлечь из этого максимальную выгоду. В связи с этим особое внимание следует уделить рассматриваемому периоду времени. Например, гипотетический американский долгосрочный фонд Gamma существует с 2000 года и имеет максимальную просадку -30% в период, заканчивающийся в 2010 году. Хотя это может показаться огромной потерей, обратите внимание, что индекс S & P 500 упал больше более 55% с пикового уровня в октябре 2007 года до минимального в марте 2009 года. Хотя для оценки эффективности работы Гамма-фонда необходимо учитывать и другие показатели, с точки зрения MDD, он значительно превзошел свой контрольный показатель.
Ключевые вынос
- Максимальная просадка (MDD) является мерой наибольшего падения цены актива с пика до минимума. Максимальная просадка считается индикатором риска снижения, при этом большие MDD предполагают, что нисходящие движения могут быть волатильными. В то время как MDD измеряет наибольшие потери, он не учитывает частоту потерь, а не размер каких-либо выгод.
Пример максимальной просадки
Рассмотрим пример, чтобы понять концепцию максимальной просадки. Предположим, что инвестиционный портфель имеет начальную стоимость 500 000 долларов. Портфель увеличивается до 750 000 долларов за определенный период времени, прежде чем упасть до 400 000 долларов на свирепом медвежьем рынке. Затем он восстанавливается до 600 000 долларов, а затем снова падает до 350 000 долларов. Впоследствии это более чем удваивается до 800 000 долларов. Какова максимальная просадка?
Максимальная просадка в этом случае составляет = (350 000–750 000 долл. США) / 750 000 долл. США = –53, 33%.
Обратите внимание на следующие моменты:
- Начальный пик в 750 000 долларов используется в расчете MDD. Промежуточный пик в 600 000 долларов не используется, поскольку он не представляет новый максимум. Новый пик в 800 000 долл. США также не используется, поскольку первоначальная просадка началась с пика в 750 000 долл. При расчете MDD учитывается самая низкая стоимость портфеля (в данном случае 350 000 долл. США) до достижения нового пика, а не только первое падение до 400 000 долл. США.,
