обмен

Содержание

• Что такое ETF?
• Типы ETFs
• Как купить и продать
• Примеры ETF в реальном мире
• Плюсы и минусы ETFs
• ETF Создание и Выкуп

Что такое ETF?

Биржевой фонд (ETF) - это тип обеспечения, который включает в себя набор ценных бумаг, таких как акции, который часто отслеживает базовый индекс, хотя они могут инвестировать в любое количество отраслей промышленности или использовать различные стратегии. ETFs во многом похожи на взаимные фонды; однако, они котируются на биржах, и акции ETF торгуются в течение дня, как и обычные акции.

Некоторым известным примером является SPDR S & P 500 ETF (SPY), который отслеживает индекс S & P 500. ETF могут содержать много типов инвестиций, включая акции, товары, облигации или смесь типов инвестиций. Торгуемый на бирже фонд представляет собой рыночную ценную бумагу, что означает, что он имеет связанную цену, которая позволяет легко его покупать и продавать.

Ключевые вынос

• Биржевой фонд (ETF) - это корзина ценных бумаг, которые торгуются на бирже, точно так же, как акции. Цены акций ETF колеблются в течение всего дня, когда ETF покупается и продается; это отличается от взаимных фондов, которые торгуют только один раз в день после закрытия рынка. ETF могут содержать все типы инвестиций, включая акции, товары или облигации; некоторые предлагают только авуары в США, в то время как другие являются международными. ETF предлагают более низкие коэффициенты расходов и меньше комиссионных брокеров, чем покупка акций по отдельности.

ETF называется биржевым фондом, поскольку он торгуется на бирже, как акции. Цена акций ETF будет меняться в течение торгового дня, так как акции покупаются и продаются на рынке. Это не похоже на взаимные фонды, которые не торгуются на бирже и торгуют только один раз в день после закрытия рынков.

ETF - это тип фонда, который содержит несколько базовых активов, а не только один, как акция. Поскольку в ETF есть несколько активов, они могут быть популярным выбором для диверсификации.

ETF может владеть сотнями или тысячами акций в различных отраслях или может быть изолирован от одной конкретной отрасли или сектора. Некоторые фонды сосредоточены только на предложениях США, в то время как другие имеют глобальные перспективы. Например, ориентированные на банковские операции ETF будут содержать акции различных банков по всей отрасли.

Типы ETFs

Инвесторам доступны различные типы ETF, которые можно использовать для получения дохода, спекуляции, повышения цен, а также для хеджирования или частичного возмещения риска в портфеле инвестора. Ниже приведены несколько примеров типов ETF.

• Облигационные ETF могут включать государственные облигации, корпоративные облигации, а также государственные и местные облигации - так называемые муниципальные облигации. Промышленные ETF отслеживают определенную отрасль, такую ​​как технологии, банковское дело или нефтегазовый сектор. Товарные ETF инвестируют в товары, включая сырую нефть или золото. Валютные ETF инвестируют в иностранную валюту, такую ​​как евро или канадский доллар. Обратные ETF пытаются заработать на снижении котировок за счет приобретения акций. Компания Shorting продает акцию, ожидает снижения стоимости и выкупает ее по более низкой цене.

Инвесторы должны знать, что многие обратные ETF являются биржевыми нотами (ETN), а не настоящими ETF. ETN - это облигация, но она торгуется как акция и поддерживается эмитентом, таким как банк. Обязательно уточните у своего брокера, подходит ли ETN для вашего портфеля.

В США большинство ETFs создаются как открытые фонды и подпадают под действие Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, за исключением случаев, когда последующие правила изменили свои нормативные требования. Открытые фонды не ограничивают количество инвесторов, вовлеченных в продукт.

Как покупать и продавать ETF

ETFs торгуют через онлайн-брокеров и традиционных брокеров-дилеров. Вы можете просмотреть список лучших брокеров в индустрии для ETF со списком лучших брокеров для ETF от Investopedia. Альтернативой стандартным брокерам являются робо-советники, такие как Betterment и Wealthfront, которые используют ETF в своих инвестиционных продуктах.

Примеры ETF в реальном мире

Ниже приведены примеры популярных ETF на рынке сегодня. Некоторые ETF отслеживают индекс акций, создавая широкий портфель, в то время как другие ориентированы на конкретные отрасли.

• SPDR S & P 500 (SPY): самый старый из сохранившихся и наиболее широко известных ETF отслеживает IndexiShares S & P 500 Рассел 2000 (IWM): отслеживает индекс малой капитализации Russell 2000Invesco QQQ (QQQ): индексирует Nasdaq 100, который обычно содержит технологические акцииSPDR Dow Промышленный индекс Джонса (DIA): представляет 30 акций ETF Dow Jones Industrial Average: сектор отдельных отраслей, таких как нефть (OIH), энергетика (XLE), финансовые услуги (XLF), REITs (IYR), биотехнология (BBH), товары ETFs: представляют товарные рынки, включая сырую нефть (USO) и природный газ (UNG). ETF с физической поддержкой: SPDR Gold Shares (GLD) и iShares Silver Trust (SLV) содержат физическое золото и серебряные слитки в фонде

Преимущества и недостатки ETFs

ETFs обеспечивают более низкие средние затраты, поскольку инвестору будет дорого покупать все акции, находящиеся в портфеле ETF, по отдельности. Инвесторам необходимо выполнить только одну транзакцию для покупки и одну транзакцию для продажи, что приводит к уменьшению комиссий брокеров, поскольку инвесторы совершают всего несколько сделок. Брокеры обычно взимают комиссию за каждую сделку. Некоторые брокеры даже предлагают торговлю без комиссии на определенных недорогих ETF, еще больше снижая затраты для инвесторов.

Соотношение расходов ЕФО - это стоимость эксплуатации и управления фондом. ETF обычно имеют низкие расходы, так как они отслеживают индекс. Например, если ETF отслеживает индекс S & P 500, он может содержать все 500 акций S & P, что делает его фондом с пассивным управлением и менее затратным по времени. Однако не все ETF отслеживают индекс пассивно.

Pros

• Доступ ко многим акциям в различных отраслях промышленности

• Низкие коэффициенты расходов и меньше комиссий брокеров.

• Управление рисками через диверсификацию

• Существуют ETF, ориентированные на целевые отрасли

Cons

• Активно управляемые ETF имеют более высокую плату

• Единые отраслевые ETFs ограничивают диверсификацию

• Недостаток ликвидности препятствует сделкам

Активно управляемые ETF

Существуют также активно управляемые ETF, в которых портфельные менеджеры более активно участвуют в покупке и продаже акций компаний и изменении холдингов в фонде. Как правило, более активно управляемый фонд будет иметь более высокий коэффициент расходов, чем пассивно управляемые ETF. Важно, чтобы инвесторы определяли, как управляется фонд, активно ли он или пассивно управляется, как определяется соотношение расходов и как соотносятся затраты с доходностью, чтобы быть уверенным, что оно того стоит.

Индексированные фондовые ETFs

ETF с индексированными акциями предоставляет инвесторам диверсификацию индексного фонда, а также возможность продавать шорт, покупать с маржой и покупать всего одну акцию, поскольку минимальные депозитные требования отсутствуют. Однако не все ETF одинаково диверсифицированы. Некоторые могут содержать высокую концентрацию в одной отрасли или небольшую группу акций или активов, которые сильно коррелируют друг с другом.

Дивиденды и ETFs

Хотя ETF предоставляют инвесторам возможность получать прибыль по мере роста и падения цен на акции, они также получают выгоду от компаний, которые выплачивают дивиденды. Дивиденды - это часть прибыли, выделяемой или выплачиваемой компаниями инвесторам за владение их акциями. Акционеры ETF имеют право на часть прибыли, такую ​​как заработанные проценты или выплаченные дивиденды, и могут получить остаточную стоимость в случае ликвидации фонда.

ETFs и налоги

ETF более эффективен с точки зрения налогов, чем взаимный фонд, так как большинство покупок и продаж происходит через биржу, и спонсору ETF не нужно выкупать акции каждый раз, когда инвестор желает продать, или выпускать новые акции каждый раз, когда инвестор желает купить. Погашение акций фонда может привести к возникновению налогового обязательства, поэтому размещение акций на бирже может снизить налоговые издержки. В случае взаимного фонда, каждый раз, когда инвестор продает свои акции, он продает их обратно в фонд и несет налоговые обязательства, которые должны быть оплачены акционерами фонда.

ETFs Влияние на рынок

Поскольку ETFs становятся все более популярными среди инвесторов, было создано много новых фондов, что привело к снижению объемов торговли для некоторых из них. В результате инвесторы не смогут легко покупать и продавать акции небольшого ETF.

Возникли опасения по поводу влияния ETF на рынок и того, может ли спрос на эти средства взвинчивать стоимость акций и создавать хрупкие пузыри. Некоторые ETF полагаются на модели портфеля, которые не тестировались в различных рыночных условиях и могут привести к экстремальным притокам и оттоку средств, что негативно влияет на стабильность рынка. После финансового кризиса ETF играли важную роль в рыночных флеш-крахах и нестабильности. Проблемы с ETF были существенными факторами в случае сбоев флэш-памяти и спада рынка в мае 2010 года, августе 2015 года и феврале 2018 года.

ETF Создание и Выкуп

Предложение акций ETF регулируется с помощью механизма, известного как создание и выкуп, в котором участвуют крупные специализированные инвесторы, называемые уполномоченными участниками (AP).

Творчество

Когда ETF хочет выпустить дополнительные акции, AP покупает акции акций из индекса - такого как S & P 500, отслеживаемый фондом - и продает или обменивает их в ETF для новых акций ETF по равной стоимости. В свою очередь, AP продает акции ETF на рынке с целью получения прибыли. Процесс продажи AP спонсору ЕФО в обмен на акции в ЕФО называется созданием.

Создание, когда акции торгуются с премией

Представьте себе ETF, который инвестирует в акции S & P 500 и имеет цену акции 101 долл. На момент закрытия рынка. Если стоимость акций, которыми владеет ЕФО, стоила только 100 долларов США за акцию, то цена фонда в 101 доллар торгуется с премией к чистой стоимости активов фонда (NAV). NAV - это механизм учета, который определяет общую стоимость активов или акций в ETF.

У уполномоченного участника есть стимул, чтобы привести цену акций ETF обратно в равновесие с NAV фонда. Для этого AP покупает акции акций, которые ЕФО хочет держать в своем портфеле, на рынке и продает их в фонд в обмен на акции ЕФО. В этом примере AP покупает акции на открытом рынке по цене 100 долларов за акцию, но получает акции ETF, которые торгуются на открытом рынке по 101 доллару за акцию. Этот процесс называется созданием и увеличивает количество акций ETF на рынке. Если все остальное останется прежним, увеличение количества акций, доступных на рынке, приведет к снижению цены ETF и приведению акций в соответствие с NAV фонда.

Выкуп

И наоборот, AP также покупает акции ETF на открытом рынке. AP затем продает эти акции обратно спонсору ETF в обмен на отдельные акции, которые AP может продать на открытом рынке. В результате количество акций ETF сокращается посредством процесса, называемого выкупом.

Количество операций по выкупу и созданию зависит от спроса на рынке и от того, торгует ли ETF с дисконтом или премией к стоимости активов фонда.

Выкуп, когда акции торгуются со скидкой

Представьте себе ETF, который держит акции в индексе малой капитализации Russell 2000 и в настоящее время торгуется по 99 долларов за акцию. Если стоимость акций, которые ETF держит в фонде, составляет 100 долларов за акцию, то ETF торгуется с дисконтом к NAV.

Чтобы вернуть цену акций ЕФО обратно в NAV, AP будет покупать акции ETF на открытом рынке и продавать их обратно в ETF в обмен на акции базового портфеля акций. В этом примере AP может приобрести право собственности на акции стоимостью 100 долларов в обмен на купленные ею акции ETF за 99 долларов. Этот процесс называется выкупом, и он уменьшает предложение акций ETF на рынке. Когда предложение акций ETF уменьшается, цена должна вырасти и приблизиться к своему NAV.