Спекулянты получают плохой рэп, особенно когда цены на нефть резко растут или стоимость валюты снижается. Это потому, что СМИ часто путают грань между спекуляциями и манипуляциями. Манипулирование ведет к общему экономическому ущербу, тогда как спекуляция выполняет несколько важных функций, которые поддерживают нашу экономику здоровой., посмотрим на функцию спекулянтов на рынке.
Что такое спекулянт?
Прежде чем мы углубимся, мы должны провести различие между спекулянтом и вашим типичным посредником. Посредник может рассматриваться как средство, с помощью которого продукты рассредоточены. Это был бы совсем другой мир, если бы у нас был доступ только к тем продуктам, которые нам нужны или которые мы хотим производить поблизости. Чаще всего, каждый продукт в вашем доме имеет, по крайней мере, компонент, который требует международного рейса, чтобы добраться туда. Наценка посредника обычно соответствует материалам и накладным расходам, используемым для доставки, сортировки, упаковки и отображения этих товаров в ближайшем к вам магазине, плюс некоторая прибыль, чтобы посредник выполнял эту функцию. Это доставляет кленовый сироп на Гавайи, корейские ноутбуки в Нью-Йорк и другие продукты в места назначения, где можно получить более высокую прибыль.
В отличие от этого, спекулянт зарабатывает свои деньги через контракты, которые позволяют ему / ей контролировать товары, даже не обращаясь непосредственно с ними. Вообще говоря, спекулянты не организуют доставку и хранение товаров, которые они контролируют. Такой невнимательный подход дал спекулянтам ошибочное представление о том, что отчужденные финансисты выходят на рынки, о которых они не заботятся, чтобы получать прибыль от производителей - тех типов соли, которые законодатели всегда утверждают, что защищают.
Как избежать нехватки
Наиболее очевидная функция, которую люди упускают из виду при критике спекулянтов, - это их способность предотвращать нехватку. Нехватка опасна, потому что она приводит к скачкам цен или нормированию ресурсов. Если засуха убивает половину урожая сена в данном году, естественно ожидать, что осенью цена сена удвоится. Однако при более широком эффекте масштаба этот дефицит не так легко обнаружить. Вот почему товарные спекулянты помогают следить за общим производством, распознавая нехватку и перемещая продукт в нужное место (и, следовательно, более высокую прибыль) через посредников - посредников, которые используют фьючерсные контракты для контроля своих затрат. В этом смысле спекулянты выступают в роли финансистов, позволяющих посредникам поддерживать поставки по всему миру.
Спекулянты не только финансируют посредников, но и влияют на цены товаров, валют и других товаров, используя фьючерсы, чтобы стимулировать накопление на случай дефицита. То, что мы хотим дешевую нефть или манго, не означает, что мы должны обвинять спекулянтов в росте цен. Чаще другие факторы, такие как ОПЕК и тропические ураганы, повышают риск более волатильной цены в будущем, поэтому спекулянты повышают цены сейчас, чтобы сгладить потенциально более высокую цену в будущем. Более высокая цена ослабляет текущий спрос, сокращая потребление и побуждая больше ресурсов - больше людей, чтобы заняться выращиванием манго, или больше средств для разведки нефти - для увеличения запасов. Такое сглаживание цен означает, что, хотя вы, возможно, и не захотите платить больше за газ или манго, вы всегда сможете найти их.
Предотвращение манипуляции
Хотя люди могут признать важность спекулянтов в предотвращении дефицита и сглаживании цен, очень немногие связывают спекуляцию с защитой от манипуляций. На рынках со здоровой спекуляцией, в которой участвует много разных спекулянтов, гораздо сложнее осуществить крупномасштабную манипуляцию и гораздо дороже ее предпринять (и даже дороже в случае неудачи). И мистер Коппер, и Серебряный четверг являются примерами продолжающихся манипуляций, которые в конечном итоге рухнули, когда все больше рыночных спекулянтов вступали в противоположные сделки. Чтобы избежать манипуляций на рынках, нам нужно больше спекуляций, а не меньше.
На тонко торгуемых рынках цены обязательно более изменчивы, и шансы на манипулирование увеличиваются, потому что несколько спекулянтов могут оказать гораздо большее влияние. На рынках без спекулянтов способность манипулировать ценами колеблется ежегодно между производителями и посредниками / покупателями в зависимости от состояния урожая или урожайности товара. Эти мини-монополии и монопсонии приводят к большей волатильности, которая передается потребителям в форме изменяющихся цен.
Последствия и валюта
Даже когда мы покидаем товарный уровень и заходим на один из крупнейших рынков в мире, форекс, мы видим, как спекулянты необходимы для предотвращения манипуляций. Правительства являются одними из самых вопиющих манипуляторов. Правительства хотят больше денег для финансирования программ, а также хотят иметь надежную валюту для международной торговли. Эти противоречивые интересы побуждают правительства привязывать свои валюты, раздувая истинную ценность, чтобы платить за внутренние расходы. Именно валютные спекулянты с помощью коротких замыканий и других средств делают правительства честными, ускоряя последствия инфляционной политики.
Покажи мне деньги
Спекулянты могут зарабатывать много денег, когда они правы, и это может злить как производителей, так и потребителей. Но эти сверхприбыли сбалансированы с учетом рисков, от которых они защищают тех же потребителей и производителей. На каждого спекулянта, зарабатывающего миллионы на одном контракте, приходится как минимум равное количество, теряющее миллионы на сделке - или доллар на каждую из миллиона мелких сделок. На очень изменчивых рынках, таких как рынки после стихийного бедствия или события с черным лебедем, спекулянты часто теряют деньги в целом, сохраняя цены стабильными, компенсируя разницу из своих глубоких карманов.
Обними спекулянта
В совокупности спекуляция помогает нам гораздо больше, чем может причинить нам вред, перенося риск на тех, кто может с этим справиться в финансовом отношении. Несмотря на недопонимание и негативность, с которыми сталкиваются спекулянты, потенциал сверхприбыли будет продолжать привлекать людей, пока правительства не отрегулируют их в забвение.
Учитывая всю негативность, нацеленную на коротких продавцов и спекулянтов, нам легко забыть, что их деятельность поддерживает цены, предотвращает дефицит и увеличивает количество принимаемого ими риска. Я не хочу становиться спекулянтом, но важно, чтобы мы сохранили спекулятивные инвестиции для людей, которые делают это, что более важно, это необходимость для здорового рынка и динамичной экономики. Вам не нужно становиться спекулянтом или даже обнимать того, кого вы видите, просто помните, что в следующий раз, когда вы резко заплатите больше галлона за газ, так что у нас еще останется немного на следующую неделю, год, десятилетие и век. (Для получения дополнительной информации см. Получение контроля над стоимостью газа .)
