Что такое маржинальный колл?
Маржинальный запрос происходит, когда стоимость маржинального счета инвестора (то есть того, который содержит ценные бумаги, купленные на заемные деньги) падает ниже требуемой суммы брокера. Требование маржи - это требование брокера, чтобы инвестор внес дополнительные деньги или ценные бумаги, чтобы счет был переведен на минимальное значение, известное как маржа поддержки.
Маржинальный колл обычно означает, что одна или несколько ценных бумаг, находящихся на маржинальном счете, снизились в стоимости ниже определенного уровня. Инвестор должен либо внести на счет больше денег, либо продать часть активов, находящихся на счете.
Требование дополнительного обеспечения
Ключевые вынос
- Маржинальные требования - это требования к дополнительному капиталу или ценным бумагам, чтобы привести маржинальный счет к минимальной марже обслуживания. Брокеры могут заставить трейдеров продавать активы, независимо от рыночной цены, для удовлетворения маржинального требования, если трейдер не вносит средства.
Как работают маржинальные звонки
Маржинальный колл возникает, когда инвестор занимает деньги у брокера для осуществления инвестиций. Когда инвестор использует маржу для покупки или продажи ценных бумаг, он платит за них, используя комбинацию своих собственных средств и заемных средств у брокера. Собственный капитал инвестора в капитале равен рыночной стоимости ценных бумаг за вычетом заемных средств у брокера.
Требование маржи запускается, когда собственный капитал инвестора, в процентах от общей рыночной стоимости ценных бумаг, падает ниже определенного процентного требования, которое называется маржой поддержки. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и FINRA требуют, чтобы инвесторы хранили не менее 25% от общей стоимости своих ценных бумаг в качестве маржи. Многим брокерским фирмам может потребоваться более высокий уровень обслуживания - до 30-40%.
Очевидно, что цифры и цены с запросами маржи зависят от процента поддержания маржи и участвующих акций. Но в отдельных случаях можно рассчитать точную цену акций, ниже которой будет инициирован маржинальный колл. По сути, это произойдет, когда стоимость счета или капитал счета будет равен требованию маржи поддержки (MMR). Формула будет выражаться как:
Стоимость счета = (Маржинальный кредит) / (1-MMR)
Допустим, вы открыли маржинальный счет с 5000 долларов ваших собственных денег и 5000 долларов, заимствованными у вашей брокерской фирмы в качестве маржинального кредита. Вы покупаете 200 акций маржинальных акций по цене 50 долларов (в соответствии с Положением Совета управляющих Федеральной резервной системы, вы можете занимать до 50% от покупной цены). Предположим, что требование маржи обслуживания вашего брокера составляет 30%.
В вашем аккаунте есть запас на 10000 долларов. В этом примере вызов маржи будет инициирован, когда стоимость счета упадет ниже 7 142, 86 долл. США (т. Е. Маржинальный кредит составляет 5 000 долл. США ((1 - 0, 30)), что соответствует цене акции в 35, 71 долл. США за акцию.
Что происходит после маржинального колла
Используя приведенный выше пример, предположим, что цена вашей акции падает с 50 до 35 долларов. Ваша учетная запись теперь стоит 7 000 долларов США, и она вызывает запрос маржи в размере 100 долларов США.
У вас есть один из трех вариантов устранения дефицита маржи в размере 100 долларов США:
- Внесите 100 долларов наличными на свой маржинальный счет или депозируйте маржинальные ценные бумаги на сумму 142, 86 долларов на маржинальном счете, что вернет стоимость вашего счета до 7 142, 86 долларов США, или ликвидную акцию на сумму 333, 33 долларов США, используя вырученные средства для уменьшения маржинального кредита; при текущей рыночной цене $ 35 это получается до 9, 52 акций, округленных до 10 акций.
Если маржинальный колл не выполняется, брокер может закрыть любые открытые позиции, чтобы вернуть счет к минимальному значению без вашего разрешения. Это означает, что брокер имеет право продать любые акции в необходимых количествах, не сообщая вам об этом. Кроме того, брокер может также взимать комиссию с этих транзакций. Вы несете ответственность за любые убытки, понесенные в ходе этого процесса.
Лучший способ избежать маржинальных вызовов - это использовать защитные стоп-ордера, чтобы ограничить убытки от любых позиций по акциям, а также хранить на счете достаточные денежные средства и ценные бумаги.
Пример маржинального вызова в реальном мире
Инвестор покупает Apple Inc. за 100 000 долларов США, используя свои собственные средства в размере 50 000 долларов США и заимствуя оставшиеся 50 000 долларов США у брокера. Брокер инвестора имеет маржу в 25%. На момент покупки собственный капитал инвестора составляет 50%. Собственный капитал инвестора рассчитывается как: Собственный капитал инвестора в процентах = (Рыночная стоимость ценных бумаг - Заемные средства) / Рыночная стоимость ценных бумаг. Итак, в нашем примере: (100 000 - 50 000 долларов) / (100 000 долларов) = 50%.
Это выше 25% маржи обслуживания. Все идет нормально. Но предположим, что через две недели стоимость приобретенных ценных бумаг упадет до 60 000 долларов. Это приводит к падению капитала инвестора до 10 000 долларов США (рыночная стоимость 60 000 долларов минус заемные средства в 50 000 долларов США) или 16, 67% (60 000 - 50 000 долларов США) / (60 000 долларов США).
Это сейчас ниже маржи обслуживания 25%. Брокер делает маржинальный колл, требуя, чтобы инвестор внес депозит не менее 5000 долларов США, чтобы покрыть маржу обслуживания.
Почему 5000 долларов? Итак, сумма, необходимая для удовлетворения маржи за обслуживание, рассчитывается как:
Сумма для удовлетворения минимальной маржи обслуживания = (Рыночная стоимость ценных бумаг х Маржа поддержки) - Собственный капитал инвестора
Таким образом, инвестору требуется не менее 15 000 долл. США собственного капитала (рыночная стоимость ценных бумаг в 60 000 долл. США, превышающая 25% маржи обслуживания) на его счете, чтобы иметь право на получение маржи. Но у него есть только 10 000 долларов в капитале инвестора, что приводит к дефициту в 5 000 долларов (60 000 x 25%) - 10 000 долларов.
