Что такое длинный / короткий фонд?
Длинный / короткий фонд - это тип взаимного фонда или хедж-фонда, который занимает как длинные, так и короткие позиции в инвестициях, как правило, из определенного сегмента рынка. Эти фонды часто используют несколько альтернативных методов инвестирования, таких как кредитное плечо, производные инструменты и короткие позиции, чтобы покупать относительно недооцененные ценные бумаги и продавать переоцененные.
Длинные / короткие средства могут также упоминаться как расширенные средства или средства 130/30.
Ключевые вынос
- Лонг / шорт фонды используют инвестиционную стратегию, которая стремится занять длинную позицию по акциям с заниженной ценой при продаже коротких акций с завышенной ценой. Лонг / шорт стремится увеличить традиционное инвестирование только по длинным позициям, используя возможности получения прибыли от ценных бумаг, определенных как недооцененные и завышенная стоимость. Лонг / короткие акции обычно используются хедж-фондами, которые часто принимают относительное длинное смещение - например, стратегия 130/30, где длинная экспозиция составляет 130% от AUM, а 30% - короткая.
Основы длинного / короткого фонда
Длинные / короткие фонды обычно стремятся увеличить отдачу от инвестиций в определенный сегмент рынка, активно занимая как длинные, так и короткие позиции в ценных бумагах. Длинные / короткие фонды используют различные активные методы управления для определения портфельных активов. Они также могут использовать кредитное плечо, производные инструменты и короткие позиции, которые могут увеличить риски фонда, а также потенциальную общую доходность фонда.
Длинные / короткие фонды представляют некоторые сходства с хедж-фондами. Они стремятся предложить инвестиционные стратегии с большим риском и большим потенциалом доходности по сравнению со стандартными контрольными показателями. Большинство длинных / коротких фондов имеют более высокую ликвидность, чем хедж-фонды, без периодов блокировки и более низких комиссий. Тем не менее, они по-прежнему имеют более высокую комиссию и меньшую ликвидность, чем большинство взаимных фондов. Длинные / короткие фонды также могут потребовать более высоких минимальных инвестиций, чем другие взаимные фонды. Длинные / короткие фонды регулируются более строго, чем хедж-фонды, поэтому у них есть ограничения на использование левереджа и производных инструментов, в отличие от хедж-фондов.
Длинные / короткие фонды могут быть хорошей инвестицией для инвесторов, которые стремятся к целевому воздействию индекса при активном управлении. Длинные / короткие фонды также предлагают преимущество хеджирования от меняющихся рыночных условий и других тенденций, которые может учитывать активное управление.
Понимание стратегии 130-30
Наиболее распространенная длинная / короткая стратегия - это длинные 130% и короткие 30% (130–30 = 100%) активов под управлением. Для участия в стратегии 130–30 управляющий инвестициями может ранжировать акции, используемые в S & P. 500 от лучшего к худшему при ожидаемом доходе, о чем свидетельствуют прошлые результаты. Менеджер будет использовать ряд источников данных и правил для ранжирования отдельных акций. Как правило, акции ранжируются в соответствии с критериями выбора (например, общая доходность, скорректированные с учетом риска показатели или относительная сила) в течение установленного периода предварительного просмотра шести месяцев или одного года. Акции затем ранжируются лучше всего.
Из акций с лучшим рейтингом управляющий инвестировал бы 100% стоимости портфеля и коротко продавал акции с самым низким рейтингом, до 30% стоимости портфеля. Денежные средства, полученные от коротких продаж, будут реинвестированы в акции высшего ранга, что позволит повысить доступность акций более высокого ранга.
Примеры длинных / коротких фондов
ICON и RiverPark являются одними из лучших по длинным / коротким фондам в 2017 году.
ICON Long / Short Fund
По состоянию на 1 декабря 2017 года у фонда ICON Long / Short была годовая доходность 25, 96%. Инвестируемая вселенная фонда включает в себя все ценные бумаги, обращающиеся на рынке США. В качестве эталона используется индекс S & P 1500. Фонд использует количественный анализ для выявления недооцененных и переоцененных ценных бумаг в инвестиционной сфере. Затем он занимает длинные позиции по акциям, которые он считает недооцененными, и короткие позиции по акциям, которые он считает переоцененными.
RiverPark Long / Short Opportunity Fund
RiverPark Long / Short Opportunity Fund - еще один наиболее эффективный фонд в своей категории. По состоянию на 1 декабря 2017 года доходность фонда составила 24, 07%. Фонд использует собственный инвестиционный процесс для выявления недооцененных и переоцененных ценных бумаг. У этого также есть прозрачная структура для его портфельных владений. Фонд инвестирует в акции США по всем рыночным капитализациям, а также может инвестировать в иностранные акции. Он стремится покупать недооцененные компании и открывать короткие позиции по переоцененным компаниям. Обычно он содержит от 40 до 60 длинных позиций и от 40 до 75 коротких позиций.
