Что такое своп с задолженностью?
Своп LIBOR in arrears аналогичен обычному свопу или ванильному свопу, но сторона с плавающей ставкой устанавливается в конце периода сброса, а не в начале. Этот показатель затем применяется задним числом.
Быстрое определение заключается в том, что ванильный своп устанавливает ставку заранее и платит позже (при наличии задолженности), в то время как своп задолженность устанавливается и платит позже (при наличии задолженности).
Этот своп имеет несколько других имен, в том числе: своп задолженностей, своп сброса, бэк-своп и своп с отложенным сбросом.
Понимание обмена LIBOR in Arrears
Структура LIBOR in arrears была введена в середине 1980-х годов, чтобы дать возможность инвесторам воспользоваться потенциально снижающимися процентными ставками. Это стратегия, используемая инвесторами и заемщиками, которые ориентированы на процентные ставки и полагают, что они упадут.
Операции своп обменивают денежные потоки инвестиций с фиксированной ставкой на потоки инвестиций с плавающей ставкой. Плавающая ставка обычно основана на индексе, таком как Лондонская межбанковская предлагаемая ставка (LIBOR) плюс заранее определенная сумма. ЛИБОР - это процентная ставка, по которой банки могут занимать средства у других банков на рынке евровалют. Как правило, все ставки устанавливаются в начале свопа и, если применимо, в начале последующих периодов сброса, пока не наступит срок погашения свопа.
Определение «задолженность» - это деньги, которые должны и должны были быть выплачены ранее. В случае свопа с задолженностью LIBOR определение больше склоняется к расчету платежа, чем к самому платежу.
При обычном или обычном ванильном свопе плавающая ставка устанавливается в начале периода сброса и выплачивается в конце этого периода. Для свопа с просроченной задолженностью основное различие заключается в том, что в своп-контракте определяется ставка LIBOR и определяется размер платежа. При ванильном свопе ставка LIBOR в начале периода сброса является базовой. При обмене задолженностями ставка LIBOR в конце периода сброса является базовой ставкой.
Использование LIBOR-In-Arrears Swap
Сторона с плавающей ставкой ванильного свопа, в данном случае LIBOR, сбрасывается при каждой дате сброса. Если трехмесячный LIBOR является базовой ставкой, платеж с плавающей ставкой по свопу происходит через три месяца, и тогда текущий трехмесячный LIBOR определит ставку для следующего периода. Для свопов по задолженностям ставка текущего периода устанавливается в три месяца, чтобы покрыть только что завершившийся период. Ставка на второй трехмесячный период устанавливает шесть месяцев в договоре и так далее.
Если инвестор считает, что LIBOR упадет в течение следующих нескольких лет, и хочет использовать эту возможность только тогда, он / она ожидает, что она будет ниже в конце каждого периода сброса, чем в начале. Инвестор может заключить своп-соглашение, чтобы получить LIBOR и выплатить задолженность LIBOR в течение срока действия контракта. Обратите внимание, что в этом случае обе ставки являются плавающими.
