Что такое кредитное плечо?
Используйте результаты использования заемного капитала в качестве источника финансирования при инвестировании для расширения базы активов фирмы и получения прибыли на рисковый капитал. Кредитное плечо - это инвестиционная стратегия использования заемных денег, в частности, использования различных финансовых инструментов или заемного капитала, для увеличения потенциального возврата инвестиций. Кредитное плечо также может относиться к сумме долга, который фирма использует для финансирования активов. Когда кто-то называет компанию, имущество или инвестиции «высоко заемными», это означает, что предмет имеет больше долгов, чем капитала.
Плечо усиливает возможную отдачу, так же как рычаг может быть использован для увеличения силы при перемещении тяжелого веса.
левередж
Как работает кредитное плечо
Кредитное плечо - это использование долга (заемного капитала) для осуществления инвестиций или проекта. Результатом является умножение потенциальных доходов от проекта. В то же время, левередж также увеличит потенциальный риск снижения в случае, если инвестиции не оправдаются.
Понятие кредитного плеча используется как инвесторами, так и компаниями. Инвесторы используют кредитное плечо, чтобы значительно увеличить отдачу от инвестиций. Они управляют своими инвестициями, используя различные инструменты, которые включают опционы, фьючерсы и маржинальные счета. Компании могут использовать кредитное плечо для финансирования своих активов. Другими словами, вместо выпуска акций для привлечения капитала компании могут использовать долговое финансирование для инвестирования в деловые операции в попытке увеличить акционерную стоимость.
Инвесторы, которым неудобно использовать кредитное плечо напрямую, имеют различные способы косвенного доступа к кредитному плечу. Они могут инвестировать в компании, которые используют рычаги в ходе своей обычной деятельности для финансирования или расширения операций, не увеличивая при этом свои расходы.
Ключевые вынос
- Кредитное плечо относится к использованию долга (заемных средств) для увеличения прибыли от инвестиций или проекта. Инвесторы используют кредитное плечо для увеличения своей покупательной способности на рынке. Компании используют кредитное плечо для финансирования своих активов: вместо выпуска акций для привлечения капитала компании могут использовать долг для инвестирования в деловые операции в попытке увеличить акционерную стоимость.
Разница между кредитным плечом и маржой
Хотя взаимосвязанные - поскольку оба связаны с заимствованием - левередж и маржа не одинаковы. Кредитное плечо относится к получению долга, в то время как маржа - это долг или заемные деньги, которые фирма использует для инвестирования в другие финансовые инструменты. Маржинальный счет позволяет вам занимать деньги у брокера по фиксированной процентной ставке для покупки ценных бумаг, опционов или фьючерсных контрактов в ожидании получения существенно высокой прибыли.
Вы можете использовать маржу для создания кредитного плеча.
Пример кредитного плеча
Компания, созданная с инвестициями в 5 миллионов долларов от инвесторов, акционерный капитал компании - 5 миллионов долларов; это деньги, которые компания может использовать для работы. Если компания использует долговое финансирование, заимствуя 20 миллионов долларов, у нее теперь есть 25 миллионов долларов для инвестиций в бизнес-операции и больше возможностей для увеличения стоимости для акционеров. Например, автопроизводитель может занять деньги, чтобы построить новый завод. Новый завод позволит автопроизводителю увеличить количество производимых автомобилей и увеличить прибыль.
Особые соображения
Формулы кредитного плеча
Посредством анализа баланса инвесторы могут изучать долг и капитал в бухгалтерских книгах различных фирм и могут инвестировать в компании, которые используют рычаги для работы от имени своего бизнеса. Такие статистические данные, как доходность капитала, задолженность к собственному капиталу и доходность на использованный капитал, помогают инвесторам определить, как компании используют капитал и сколько заемных средств компания заимствовала. Чтобы правильно оценить эту статистику, важно помнить, что левередж бывает нескольких видов, включая операционный, финансовый и комбинированный.
Фундаментальный анализ использует степень операционного рычага. Можно рассчитать степень операционного рычага, разделив процентное изменение прибыли компании на акцию на процентное изменение ее прибыли до вычета процентов и налогов за период. Точно так же можно рассчитать степень операционного рычага, разделив EBIT компании на EBIT за вычетом процентных расходов. Более высокий уровень операционного левереджа показывает более высокий уровень волатильности в EPS компании.
Анализ DuPont использует «множитель капитала» для измерения финансового рычага. Можно рассчитать множитель собственного капитала, разделив общие активы фирмы на ее общий капитал. После расчета можно умножить финансовый рычаг на общий оборот активов и рентабельность, чтобы получить прибыль на капитал. Например, если у публично торгуемой компании общие активы оцениваются в 500 миллионов долларов, а акционерный капитал - в 250 миллионов долларов, то множитель капитала равен 2, 0 (500 миллионов долларов / 250 миллионов долларов). Это показывает, что компания профинансировала половину своих активов за счет собственного капитала. Следовательно, большие мультипликаторы капитала предполагают больший финансовый рычаг.
Если чтение электронных таблиц и проведение фундаментального анализа - это не ваша чашка чая, вы можете приобрести взаимные фонды или биржевые фонды, которые используют кредитное плечо. Используя эти транспортные средства, вы можете делегировать решения в области исследований и инвестиций экспертам.
Недостатки кредитного плеча
Кредитное плечо - это многогранный, сложный инструмент. Теория звучит великолепно, и в действительности использование кредитного плеча может быть выгодным, но обратное также верно. Кредитное плечо увеличивает как прибыли, так и убытки. Если инвестор использует кредитное плечо, чтобы сделать инвестиции, и инвестиции движутся против инвестора, его или ее убытки намного больше, чем это было бы, если бы он или она не использовали инвестиции.
В деловом мире компания может использовать кредитное плечо для создания благосостояния акционеров, но если она этого не делает, процентные расходы и кредитный риск дефолта разрушают акционерную стоимость.
