Обзор Lendingclub

LendingClub - это принципиально отличное предложение от других робо-рекомендаций, которые мы рассмотрели в этой серии. LendingClub из Сан-Франциско - это одноранговое кредитное учреждение, основанное в Facebook в 2007 году. Клиент покупает дробные трехлетние и пятилетние кредиты после рассмотрения нескольких критериев с помощью функции поиска, получая доход в качестве необеспеченного кредитора без защиты от дефолта со стороны заемщик или учреждение. LendingClub также предлагает платформу для получения кредита.

Компания стала публичной на Нью-Йоркской фондовой бирже в 2014 году, после регистрации своих займов в качестве ценных бумаг с фиксированным доходом, и она зарабатывает деньги за счет платы за обслуживание, взимаемой с заемщиков и кредиторов.

Для открытия налогооблагаемого или пенсионного счета требуется минимум 1000 долларов. Несколько клиентов делятся отдельными банкнотами с минимальным бай-ином $ 25 и получают ежемесячные выплаты основной суммы и процентов. Программа не одобрена во всех штатах, и декларации облагаются налогом как личный доход, а не как прирост капитала, поскольку они не соответствуют критериям IRS. В последние годы LendingClub добавил кредиты на бизнес и автофинансирование, но клиенты не могут участвовать в этих долгах.

LendingClub считается инвестиционной платформой с первыми цифровыми возможностями, но алгоритмы в основном направлены на подбор инвесторов с частными кредитами. Это уникальный подход, но есть также несколько важных предостережений, о которых вы должны знать, прежде чем приступать. Мы начнем с некоторых относительно недавних разработок.

Важные события

Основатель Рено Лапланш был отстранен от должности генеральным директором совета директоров LendingClub в 2016 году, заставив провести внутренние и правительственные проверки, а также групповые иски. В сентябре 2018 года Лапланш урегулировал обвинения SEC в мошенничестве, связанные с «ненадлежащим изменением некоторых кредитных продуктов компании, чтобы он выглядел более здоровым», согласившись уйти из индустрии ценных бумаг на три года и заплатить штраф в размере 200 000 долларов.

История нормативных вопросов

SEC оштрафовал LendingClub за искажение качества некоторых его кредитов.

Компании было приказано выплатить штраф в размере 4 млн долларов за проблемы, возникшие под руководством Лапланша. В защиту фирмы SEC заявила, что LendingClub «быстро исправил проблемы и обеспечил необычайное сотрудничество с расследованием агентства». Однако, скандал нанес серьезный урон списку акций NYSE компании, акции которого торгуются на уровне около 13% акций. Цена IPO в мае 2019 года.

Pros

• Уникальный подход к инвестициям

• Позволяет инвесторам вкладывать средства в частные займы

• Полностью раскрытая методология

• Возможность ежемесячного дохода

Cons

• Нет финансовых советов

• Нет защиты от дефолта компании

• Циклический риск активов

• Fallout от SEC правоприменительных действий

Настройка учетной записи

2, 3

Программа не лицензирована на Аляске, в Нью-Мексико, Северной Каролине, Пенсильвании или Огайо. Ряд других штатов не разрешают покупать Ноты через LendingClub, но разрешают торговать на вторичном рынке Фолио. Крутые правила приемлемости будут сдерживать многих заявителей, поскольку платформе требуется не менее 70 000 долларов США годового валового дохода и 250 000 долларов США собственного капитала в лицензированных штатах, за исключением Калифорнии (крупнейшего операционного штата LendingClub).

Требования к Калифорнии:

а) годовой валовой доход не менее 85 000 долларов США и чистая стоимость 85 000 долларов США

ИЛИ

б) чистая стоимость 200 000 долларов

Калифорнийские клиенты могут инвестировать до 2500 долларов, если они не отвечают ни одному из требований, в то время как инвесторы во всех лицензированных штатах не могут покупать ноты, превышающие 10% собственного капитала.

Процесс установки не задает вопросы об образе жизни и не учитывает возраст, активы или толерантность к риску, оставляя выбор портфеля инвестору, который должен предоставить утверждение авторизации кредитного профиля. Клиенты выбирают инвестиционную стратегию, но они ограничены возможностью автоматического инвестирования и возможностью делать регулярные взносы. LendingClub поддерживает индивидуальные и совместные налогооблагаемые счета, а также традиционные IRA, Roth IRA, трастовые счета, счета депо, корпоративные счета и пролонгации из квалифицированных пенсионных планов.

Клиенты также могут торговать нотами на вторичном рынке через брокера-дилера Folio Investing. Должен быть создан отдельный торговый счет, и некоторые штаты не допускают участия. LendingClub заявляет, что в этом месте нет гарантии ликвидности, и трудно определить риск использования учетной записи, даже если она надлежащим образом задокументирована в заявлениях по маркетингу и раскрытию информации.

Постановка целей

1, 7

LendingClub не предоставляет финансовых консультаций. Как пользователь, вы должны принимать все решения о покупке, продаже и других инвестициях, кроме автоматической инвестиционной программы, которая также ориентирована на клиента. Вы можете разбить счета на столько портфелей, сколько выберете для достижения определенных целей, но нет никаких ресурсов для отслеживания целей или планирования, кроме базовых данных об эффективности.

Сервисы аккаунта

3, 9

Страница управления учетной записью отображает итоговую сумму кредита и ее разбивку по безопасности. На круговой диаграмме показано распределение по ссуде, в то время как второе поле сводки показывает среднюю процентную ставку, заработанную основную сумму, заработанные проценты и платежи заемщика. Интерфейс также позволяет клиентам устанавливать оповещения, выбирать автоматическое инвестирование, получать доступ к торговой платформе и переводить средства на счет или со счета.

Функция «Построить портфель» обеспечивает надежные возможности поиска и фильтрации, которые могут отклонять перечисленные ссуды или займы без подтвержденного дохода заемщика. Вы выбираете, сколько общей суммы денег инвестировать и сколько вкладывать на одну Ноту, и это генерирует отображение средней процентной ставки с разбивкой по кредитным категориям. Дополнительные параметры могут распределять риски по разным кредитным категориям и условиям.

Вы можете настроить программу автоматического инвестирования, выбрав инвестиционные оценки, настройки сроков и минимальный размер банкнот. Когда служба включена, система покупает банкноты для портфеля, когда наличные деньги накапливаются до достаточного уровня. Денежные средства накапливаются в результате ежемесячных выплат основной суммы и процентов. Вы можете делать покупки вручную после выбора автоматического инвестирования, и сервис может быть включен или выключен в любое время.

Содержание портфолио

3

Инвесторы получают частичное владение необеспеченными личными ссудами на три и пять лет после проверки уровня кредита, процентной ставки и срока на основе анализа кредитного рейтинга и других показателей кредитоспособности, проведенного LendingClub. В маркетинговых материалах говорится, что «сотни точек данных» оцениваются в заявке на кредит заемщика. Инвестиционные оценки подразделяются на 35 классов и процентных ставок в диапазоне от A1 (лучший) до G5 (худший). Проспект предоставляет микроскопические детали методологии андеррайтинга LendingClub, но основные заголовки указывают, что компания принимает заемщиков только с:

• Минимальный балл FICO 660Дебет к доходу ниже 40% Отношение долг к доходу в пределах допустимого предела

LendingClub также требует кредитный отчет, по крайней мере, с двумя оборотными счетами, пять или менее кредитных запросов за последние шесть месяцев и минимальную кредитную историю в 36 месяцев. Проверка дохода проводится по усмотрению, и LendingClub признает, что баланс соглашений с заемщиками составляется «без получения каких-либо документов о способности заявителя предоставить кредит».

Компания получает доход путем начисления комиссионных заемщику и платы за услуги инвестору. С 2015 года LendingClub выдал займов на сумму более 29 миллиардов долларов США, причем его наибольшая доля наблюдается в Калифорнии и Техасе. Со временем качество оценок улучшилось: более половины кредитов 2019 года оцениваются как «A» или «B», в то время как большинство 60-месячных кредитов в течение пятого года (2015 г.) имели оценки ниже «A» или «B.»

Распределение ссуд и дефолтов по процентам (с 1 квартала 2015 года по 1 квартал 2019 года):

• Всего кредитов: 100% Полностью выплачено: 36, 03% Текущий: 35, 35% Поздно: 1, 05% Вычтено: 7, 09%

Структура ссуды по отчетным целям (1 квартал 2019 года):

• Выплата по кредитной карте: 22% Рефинансирование: 45% Другое: 33%

Средняя процентная ставка (1 квартал 2019 года):

• Кредиты на 36 месяцев: 11, 43% Кредиты на 60 месяцев: 14, 29% Все кредиты: 12, 67%

LendingClub настаивает на том, что риск снижается за счет диверсификации путем распределения риска по крайней мере на 100 банкнотах с различными оценками, но это не соответствует атрибутам Modern Portfolio Theory (MPT) для диверсификации. Программа не была протестирована в условиях рецессии, депрессии или медвежьего рынка. Кроме того, диверсификации активов не происходит, поскольку все кредиты подпадают под класс активов потребительского кредита, который общеизвестно цикличен.

LendingClub рекламирует от 4% до 8% годовой доходности между 2008 и 2019 годами по всему сайту, но это вводит в заблуждение, потому что мелкий шрифт указывает, что 20% инвесторов с менее чем 100 нотами теряют до 8, 75% в год, в то время как более 99% инвесторов с 100 или более нот заработали положительные результаты. Хотя LendingClub не соответствует MPT и основан исключительно на одном классе активов - долге, качество информации, которую он предоставляет потенциальным инвесторам, вызывает восхищение. Если вы относительно опытный инвестор, которому удобно пересматривать методологию и искать инвестиции в рискованный капитал, то LendingClub может стать хорошим кандидатом. Тем не менее, инвесторы с низкой терпимостью к риску, меньшим опытом или ограниченным капиталом должны быть очень осторожными.

Управление портфелем ценных бумаг

2, 3

LendingClub абсолютно не вмешивается, когда речь идет о помощи вам в управлении портфелем. Компания не создает и не управляет портфелями, за исключением того, что выполняет заказы клиентов через программу Automated Investing. LendingClub не дает никаких рекомендаций или советов относительно содержания портфеля, управления или долгосрочной стратегии. Он перебалансирует ваш портфель в том смысле, что он автоматически сократит наличные средства путем реинвестирования его в банкноты в соответствии с вашими первоначальными спецификациями. Там нет сбора налоговых убытков, потому что инвестиционная прибыль отражается как регулярный доход, а не как прирост капитала.

Пользовательский опыт

3, 9

Мобильный опыт:

LendingClub предлагает специальные мобильные приложения для операционных систем iPhone и Android с урезанными функциями управления учетными записями, которые могут не заменить необходимость входа в систему на персональном компьютере. Обе операционные системы обеспечивают дополнительную безопасность благодаря двухфакторной аутентификации.

Опыт рабочего стола:

На сайте легко ориентироваться, выделяя основные функции и сервисы аккаунта. Контактная информация может быть трудно найти, скрытая в разделе «О нас». Вспомогательные и образовательные ресурсы полезны, но повторяются, повторяя те же маркетинговые заявления о философии инвестиций, процедурах и доходах по нескольким ссылкам. Тем не менее, более глубокое погружение на второстепенные страницы вознаградит вас множеством деталей о методологии и функциях учетной записи. Мы настоятельно рекомендуем всем, кто просматривает LendingClub, ознакомиться с методикой для себя. Они заранее о некоторых пробелах, которые могут исказить то, что на первый взгляд выглядит разумным компромиссом риска и возврата.

Обслуживание клиентов

2, 3

Мы обнаружили, что у обслуживания клиентов LendingClub было много времени ожидания. Часы обслуживания клиентов указаны с 7:00 до 17:00 по тихоокеанскому времени с понедельника по пятницу. Клиенты могут связаться с LendingClub по телефону или электронной почте, но чата нет.

Три попытки контакта в разное время в течение рабочего дня привели к недопустимому среднему времени ожидания, равному шести минутам и 40 секундам, чтобы связаться с представителями клиентов, которые мало или совсем не знали об основных деталях программы. Полезный FAQ отвечает на большинство вопросов, но в проспекте есть много нераскрытых деталей.

Образование и безопасность

3

«Образовательный центр для инвесторов» - это просто часто задаваемый вопрос о программе, который дублируется приложением HELP. Блог служит настоящим образовательным порталом сайта с полезными статьями о кредитовании на рынке, но с небольшим инструктажем или планированием целей. Веб-сайт использует 256-битное SSL-шифрование, но в нем нет страхования Securities Investors Protection Corporation (SIPC), избыточного страхования или другой защиты от катастрофических убытков. Говоря прямо, у вас нет защиты от дефолта компании и взятия вашего портфеля с собой.

Комиссии и сборы

1, 9

LendingClub предлагает вам низкие комиссии, но в конечном итоге инвесторы прекращают платить за любые дефолты заемщика. В этом контексте комиссия предлагает небольшую защиту и в основном предназначена для предоставления частных займов частным инвесторам. LendingClub взимает сбор за обслуживание в размере 1% от «суммы платежей, полученных в срок платежа или в течение применимых льготных периодов». Он также взимает сбор в размере до 40% для получения средств по просроченным кредитам.

LendingClub подходит для вас?

LendingClub представляет высокотехнологичный подход к инвестициям с фиксированным доходом, но следует учитывать три основных фактора риска:

• Инвесторы зависят от практики андеррайтинга и инкассо, которая может не сработать в условиях экономического спада. Портфель не диверсифицирован, потому что риск берется исключительно в классе активов потребительского кредита, который сильно зависит от экономического цикла. Инвесторы не имеют защиты от ссуд. или компания по умолчанию.

Кроме того, LendingClub не предоставляет инвестиционных рекомендаций и блокирует менее опытных клиентов благодаря высоким требованиям пригодности. Эта практика указывает на то, что компании нужны искушенные инвесторы, которые могут поглотить большие убытки, несмотря на маркетинговый текст, ориентированный на мелких розничных клиентов. Учитывая все недостатки, потенциальные клиенты должны действовать на свой страх и риск, потому что они могут потерять 100% своих инвестиций.

методология

Investopedia посвящена предоставлению инвесторам объективных, всесторонних обзоров и рейтингов робо-советников. Наши обзоры 2019 года являются результатом шести месяцев оценки всех аспектов 32 платформ робо-консультантов, включая пользовательский опыт, возможности постановки целей, содержание портфеля, затраты и сборы, безопасность, мобильность и обслуживание клиентов. Мы собрали более 300 точек данных, которые были взвешены в нашей системе оценки.

Каждого робо-консультанта, которого мы рассмотрели, попросили заполнить опрос из 50 пунктов об их платформе, который мы использовали в нашей оценке. Многие из робо-консультантов также предоставили нам личные демонстрации своих платформ.

Наша команда отраслевых экспертов во главе с Терезой У. Кери провела наши обзоры и разработала эту лучшую в отрасли методологию ранжирования платформ робо-консультантов для инвесторов на всех уровнях. Нажмите здесь, чтобы прочитать нашу полную методологию.