Что такое слоистые сборы?
Инвестор платит многоуровневые сборы, когда они платят несколько сборов за управление одним и тем же набором активов.
Инвесторы могут понести многоуровневые сборы при инвестировании в такие продукты, как инвестиционные фонды, клиентские счета консультантов по инвестициям и инвестиции в фонды фондов (FOF).
Ключевые вынос
- Инвесторы платят многоуровневые сборы, когда они платят несколько сборов за управление для одной и той же группы активов. Многоуровневые сборы связаны с активно управляемыми инвестиционными продуктами, такими как оберточные фонды, фонды фондов и клиентские счета инвестиционных консультантов. Большинство инвесторов избегают многоуровневых сборов, если они не кажутся очевидными. оправдано, например, когда базовые инвестиции по своей сути сложны. Пассивные инвестиционные стратегии становятся все более популярными в качестве недорогой альтернативы активно управляемым фондам.
Как работают слоистые сборы
Многоуровневые комиссии связаны с активно управляемыми инвестиционными фондами, в которых активы, находящиеся в портфеле, имеют свои индивидуальные комиссии за управление.
Например, управляющий инвестициями может предложить портфель биржевых фондов (ETF) или взаимных фондов. В этом случае инвестор платит комиссионные не только за инвестиционного менеджера, но и за ценные бумаги, находящиеся в портфеле.
Инвесторы стараются не платить многоуровневые сборы, потому что они фактически влекут за собой двойную оплату за управление одними и теми же активами. Многоуровневые сборы могут легко накапливаться, затягивая возврат инвестиций.
Чтобы защитить инвесторов, любой продукт, который взимает многоуровневые сборы, должен раскрывать эти сборы в проспекте продукта. Это одна из причин, по которой инвесторам важно внимательно изучить проспект любой инвестиции, которую они рассматривают.
В зависимости от структуры рассматриваемого инвестиционного продукта, инвесторам, возможно, придется тщательно пролистать проспект, чтобы определить его истинную стоимость. Это связано с тем, что сборы могут быть представлены во многих различных формах, включая сборы за управление активами, комиссии, комиссионные за транзакции и другие сборы, предназначенные для покрытия операционных расходов.
Хотя инвесторы обычно избегают многоуровневых сборов, иногда они могут быть оправданы. Инвесторам следует рассмотреть возможность уплаты многоуровневых сборов в ситуациях, когда управляющий инвестициями явно увеличивает стоимость, например, когда активы в портфеле очень сложны. Например, если портфель включает в себя инвестиции в иностранные компании, дополнительная сложность оценки этих ценных бумаг может оправдать уплату многоуровневой комиссии.
Инвесторы, стремящиеся минимизировать многоуровневые сборы, должны рассмотреть пассивную инвестиционную стратегию, а не активную. Пассивное инвестирование предполагает попытки соответствовать рынку, а не опережать его. Для достижения этой цели существует множество продуктов, таких как индексные фонды и ETF.
В дополнение к тому, что пассивные инвестиционные стратегии требуют минимального или нулевого надзора, они значительно дешевле, чем активные. Со временем это преимущество от снижения затрат может значительно улучшить возврат инвестиций. Фактически, пассивные инвестиционные стратегии фактически превосходят активные инвестиционные стратегии, в среднем, после учета стоимости сборов. По этим причинам пассивное инвестирование становится все более популярным в последние годы.
Реальный пример многослойных сборов
Эмма хочет получить доступ к иностранным акциям в своем портфеле. У нее нет времени на тщательное изучение иностранных акций, поэтому она предпочитает инвестировать в активный инвестиционный фонд.
Фонд, который она выбирает, XYZ International Equities, имеет многоуровневую структуру вознаграждения. В частности, фонд имеет 2% комиссионных за управление и имеет корзину международных ETF. В среднем, у этих ETF есть свои собственные сборы, которые составляют примерно дополнительно 0, 75% в год. Поэтому Эмма знает, что, если она инвестирует в XYZ, ей нужно будет зарабатывать не менее 2, 75% в год, чтобы покрыть расходы на ее оплату.
